隨著本周一18家創(chuàng)業(yè)板上市公司三季報的“打包”亮相,截至記者發(fā)稿日,創(chuàng)業(yè)板已有41家公司發(fā)布三季度業(yè)績報告,其中利潤總額同比實現增長的大約占36%(算術平均值)。
而此時,市場對之前剛剛結束披露的創(chuàng)業(yè)板中報的質疑聲還未遠去。眾所周知,市場接受創(chuàng)業(yè)板高市盈率的一個重要前提是持續(xù)良好的業(yè)績增長勢頭,但是,這一點卻并未得到中期業(yè)績的有力支持。數據顯示,上半年105家有可比數據的創(chuàng)業(yè)板公司中,23家凈利潤出現了負增長,占比高達21.9%。與之形成鮮明對比的是,中小板和主板市場借力經濟企穩(wěn)回升的大背景,業(yè)績快速增長。今年上半年,中小板企業(yè)的凈利潤增速為45.9%,主板市場為41.1%,而創(chuàng)業(yè)板的凈利潤增速僅有25.6%。
有分析人士認為,創(chuàng)業(yè)板業(yè)績不盡如人意,原因主要包括季節(jié)性波動,或者是行業(yè)周期、原材料價格上漲等因素的影響,也不排除部分公司為了上市,在上市之前粉飾業(yè)績,從而抬高了去年的業(yè)績基數。
不過,不管有著怎樣的原因,從近期的創(chuàng)業(yè)板股價表現來看,市場似乎對于業(yè)績并沒有表現出十分的敏感。本周一,創(chuàng)業(yè)板指數上漲2.53%,上漲勢頭不輸主板市場,而這樣的格局已經維持了近一周時間。
如果考慮到即將于下周到來的創(chuàng)業(yè)板解禁潮,這樣的上漲格局就更顯得難能可貴了。數據顯示,11月1日,首批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司中除寶德股份承諾所有股份鎖定期為36個月外,其他27家上市公司都將有不同數量的原始股解禁,此次原始股解禁數量接近11.99億股,市值將超過300億元。受此影響,自9月14日開始,創(chuàng)業(yè)板指數開始出現較大幅度的調整。從9月14日到9月29日的短短9個交易日中,創(chuàng)業(yè)板指數從1044.30點跌至924.40點,跌幅高達11.46%,而同期滬證綜指的跌幅不過2.89%。
那么,在目前已知業(yè)績并沒有明顯好于預期而解禁大潮已經迫近的背景下,創(chuàng)業(yè)板何以持續(xù)反彈呢?
對此,英大證券策略分析師鄭罡在接受本報記者采訪時表示,“流動性增長預期是支持當前創(chuàng)業(yè)板反彈的關鍵因素。盡管創(chuàng)業(yè)板整體估值偏高,但已經經過了前期的調整,而目前市場整體活躍度非常高,因此,仍然受到了資金的青睞!钡瑫r強調,在解禁潮到來之前,目前創(chuàng)業(yè)板的整體趨勢仍然是弱勢振蕩,表現難以像一些低估值藍籌板塊那樣強勢。有統計顯示,在四季度解禁股份占當前流通A股比例超過100%的創(chuàng)業(yè)板公司有15家,包括樂普醫(yī)療、機器人、立思辰、華誼兄弟等,分析人士認為,這部分公司可能會面臨更大的解禁壓力。
不過,對于更長區(qū)間內的市場表現,鄭罡似乎并不太擔心。他認為,短期來看小非減持的預期確實對創(chuàng)業(yè)板構成利空影響,但是,經過解禁潮之后,大非與流通股股東的利益會更趨于一致!耙坏╊A期消化,經過合理調整后的創(chuàng)業(yè)板表現應當會更好!彼f。
從基金等機構投資者的態(tài)度來看,其對于即將到來的創(chuàng)業(yè)板解禁潮也顯得并不過分擔心。有基金經理對記者表示,市場需要關注小盤股解禁潮,并做好積極準備,如果這些股票出現很大跌幅,可考慮適時投入。因為很多公司質地較好,是細分行業(yè)龍頭,但目前估值太貴。在估值消化之后,可能會有很好的機會。事實上,從已經披露的創(chuàng)業(yè)板三季報來看,基金的青睞正是創(chuàng)業(yè)板持續(xù)活躍的一個重要原因。記者粗略統計發(fā)現,41家公布了三季報的公司中,逾六成公司三季度獲得基金增持。
“我國‘十二五’規(guī)劃特別提到節(jié)能環(huán)保產業(yè),相關公司較多出現在中小板、創(chuàng)業(yè)板中,雖然目前估值較高,但公司規(guī)模在明年、后年可能快速放大,那目前的靜態(tài)估值就是一個比較保守的估值,它反而就不貴了!庇谢鸾浝硪徽Z道破了基金“追高”創(chuàng)業(yè)板的“天機”。鄭罡也對記者表示,除了投資者對整個市場預期轉好這一因素外,政策面對新興產業(yè)的支持也是一個影響市場對創(chuàng)業(yè)板態(tài)度的重要因素。有分析顯示,與主板相比,130家創(chuàng)業(yè)板上市公司完全是一個新興的產業(yè)群體,這里基本上摒棄了主板的金融、地產、有色金屬、煤炭等主流行業(yè)。通過對116家已有行業(yè)劃分的公司分析表明,新一代信息技術、高端設備制造、新材料、生物醫(yī)藥以及環(huán)保行業(yè)成為創(chuàng)業(yè)板的五大主要行業(yè),占創(chuàng)業(yè)板企業(yè)總數的67%。
此外,從業(yè)績角度看,也有分析師強調,對于創(chuàng)業(yè)板,不能以一時成敗論英雄。深交所近日發(fā)布的報告顯示,從2008年上半年至今年上半年,創(chuàng)業(yè)板公司半年度凈利潤復合增長率遠高于深市主板、中小企業(yè)板,且平均毛利率高于主板及中小板近1倍,體現了高附加值特點。隨著募集資金的到位,新項目投入運作,未來幾年內創(chuàng)業(yè)板公司能否展現其高成長的特性,依然值得期待。
記者 王妍
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