今年以來，創(chuàng)業(yè)板股票依然在以“天價”考驗著一級市場和交易市場投資者的神經(jīng)。據(jù)深交所公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來已經(jīng)完成上市的78家創(chuàng)業(yè)板公司的股票發(fā)行平均市盈率高達66倍，即使是在滬弱深強的“結(jié)構(gòu)性”市場中，這也顯得十分扎眼。中國人民大學財政與金融學院副院長趙錫軍此前對記者表示，市場對暴利的渴望成為創(chuàng)業(yè)板發(fā)行價高企的主要原因。上海一家大型央企財務(wù)公司負責新股投資的負責人面對一年未停的高價發(fā)行更是表示：“已經(jīng)習慣了市場中不負責任機構(gòu)的高報價。”

　　對此，不少散戶質(zhì)疑：“高價發(fā)行的股票到底在上市當天被誰買去?”數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年上市的創(chuàng)業(yè)板股票在上市首日的平均換手率達到71.3%，而41.4%的首日漲幅成為投資者熱衷炒作的注腳。雖然曾經(jīng)有過短暫的“上市即破發(fā)”經(jīng)歷，但在趙錫軍看來，不了解公司基本面但盲目跟風的投資者，成為創(chuàng)業(yè)板公司高價發(fā)行的買單者。

　　而在狂躁的背后，創(chuàng)業(yè)板公司的實際業(yè)績卻給投資者澆了一盆冷水。剛剛發(fā)布的2010年上市公司中報顯示，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司中，雖然有21家公司的中期業(yè)績同比增長，但7家公司業(yè)績的下降已將創(chuàng)業(yè)板光環(huán)摘下，其中寶德股份(15.610,-0.51,-3.16%)業(yè)績更是驟降八成。

　　盡管有業(yè)內(nèi)人士認為，在公司超募資金并未發(fā)揮充分作用的情況下，一年時間仍然不足以看出創(chuàng)業(yè)板公司的成長性，但在首批創(chuàng)業(yè)板公司中并未發(fā)現(xiàn)未來經(jīng)濟潛在亮點，依然讓人有些失望。在失望之后，如果創(chuàng)業(yè)板公司股東大量減持公司股份，在“畢其功于一役”地上市后，恐怕未來公司的發(fā)展和投資者的信心，都將為創(chuàng)業(yè)板的短線造富長期買單。

　　同質(zhì)化市場能否誕生中國的“蘋果”?

　　一年來，除了華誼兄弟、探路者(27.200,-0.62,-2.23%)、同花順(31.650,-1.30,-3.95%)、東方財富(47.300,-1.67,-3.41%)等幾家活躍在人們生活周圍的上市公司，創(chuàng)業(yè)板公司在投資者眼中與中小企業(yè)板公司已經(jīng)趨近于“神形俱像”。

　　一邊是創(chuàng)業(yè)板平均每家公司募資7.6億元，一邊是中小板平均每家公司募資9.7億元;一邊是創(chuàng)業(yè)板中63%的上市公司屬于制造業(yè)，一邊是75%的中小板公司屬于制造業(yè)，簡單從數(shù)字看，創(chuàng)業(yè)板并未體現(xiàn)出相較于中小板的更多不同之處。

　　一家券商投行內(nèi)部人士告訴記者，一個原本打算前兩年在中小板上市的企業(yè)項目，在創(chuàng)業(yè)板開板后就轉(zhuǎn)了過來，目前已經(jīng)準備好了相關(guān)材料，正在等待發(fā)行審核。而記者也發(fā)現(xiàn)，一些之前在國內(nèi)并未涉及上市的優(yōu)勢行業(yè)公司，卻首先選擇登陸中小板。

　　今年5月，國內(nèi)首家以廣告為主業(yè)的上市公司——省廣股份(42.09,-0.86,-2.00%)登陸中小板，這家符合文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、并受到業(yè)內(nèi)和市場追捧的公司，為何沒有選擇更適合其身份的創(chuàng)業(yè)板，讓人有些不解。

　　對此，不少資本市場資深人士認為，創(chuàng)業(yè)板與中小板同質(zhì)化，成為創(chuàng)業(yè)板褪色的又一大影響因素，如何破解中國多層次資本市場中不同角色的扮演，成為中國股市未來的一大任務(wù)。但與此同時，一家出色公司的成形卻也需要投資者和資本市場慢慢等待與挖掘。