宏源證券自營浮盈3.76億暫折桂，東北證券浮虧1.86億最慘烈

　　隨著昨日廣發(fā)證券半年報的亮相，目前已有6家券商交出了上半年的成績單。受累于經(jīng)紀自營業(yè)務(wù)的不景氣，特別是二季度自營的虧損幅度較大，券商的業(yè)績普遍下滑。其中東北證券自營浮虧最多，達1.86億元，只有宏源證券表現(xiàn)可圈可點。

　　今年上半年，A股市場在一季度達到階段性高點3306.75點之后開始大幅回調(diào)，二季度上證綜指跌幅高達22.86%。受市場持續(xù)低迷影響，目前已發(fā)布半年報的6家券商中，除宏源證券外，二季度自營業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)虧損。

　　長江證券分析師劉俊昨日接受《證券日報》記者采訪時表示，在二季度市場單邊下跌的情況下，券商權(quán)益類投資的倉位控制很大程度上決定了其自營業(yè)務(wù)的業(yè)績。

　　二季度自營普遍虧損

　　在已公布半年報的6家券商中，東北證券自營最為“慘烈”。半年報數(shù)據(jù)顯示，其自營業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)虧損1.86億元，同比下降180.82%。一季度東北證券在市場調(diào)整5.13%的情形下，仍能達到盈利0.8億元，但其二季度單季虧損2.67億元，使其上半年自營業(yè)務(wù)大幅虧損。

　　華泰證券自營收入在第二季度也由正轉(zhuǎn)負。根據(jù)其半年報，公司上半年實現(xiàn)自營收入-1.69億元，其中二季度虧損3.24億元。

　　截至二季度末，公司交易性金融資產(chǎn)規(guī)模為83.73億元，較一季度末增加19億元；可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模為31.37億元，同比也有所提升。在市場低迷的階段擴大自營規(guī)模可見其的激進風格。二季度末其交易性金融資產(chǎn)中權(quán)益類占8.04億元，盡管股票類倉位不高，但由于多數(shù)在二季度大跌前投入，直接導致了自營業(yè)務(wù)的虧損。

　　記者對比華泰證券一季報和半年報發(fā)現(xiàn)，華泰證券持有的十大重倉股多為大盤藍籌，在二季度市場單邊下跌情況下，倉位也沒有大幅調(diào)整。半年報數(shù)據(jù)顯示，到報告期末，華泰證券重倉的長江電力、工商銀行、招商銀行浮虧分別為330萬元、2053萬元和1438萬元。二季度華泰證券曾小幅減倉工商銀行，但由于4月以來受到地產(chǎn)調(diào)控政策的拖累，銀行股出現(xiàn)大幅下挫，止損有限。

　　一向以自營業(yè)務(wù)見長的長江證券此次也不能幸免。二季度自營虧損拖累了其上半年業(yè)績。一季報顯示，長江證券交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)分別為52.37億元和39億元，而在半年報中，上述兩項分別為36.35億元和41.42億元，并沒有明顯減倉。但由于其一季度實現(xiàn)自營收益較高，在2季度自營虧損1.72億元，收入環(huán)比下降48%的情況下，長江證券上半年依然取得1.97億元的自營收益。其中長江證券重倉的中恒集團給其帶來豐厚的收益。今年一季度末長江證券持有中恒集團625.04萬股，占流通股比2.92%，而到二季度末，長江證券持股數(shù)已上升至1017.94萬股，占流通股比4.76%，投資中恒集團為其帶來浮盈約1.64億元。

　　廣發(fā)證券上半年自營業(yè)務(wù)收入為0.66億元,同比減少88.04%，公司可供出售金融資產(chǎn)為58.02 億元，股票占比高達83%，浮虧5.58 億元，從而導致公司計入資本公積的可供出售金融資產(chǎn)公允價值較年初減少5.19 億元。其中，根據(jù)期末賬面值計算，廣發(fā)證券上半年所參與的新股網(wǎng)下申購中，僅招商證券、中國西電、海普瑞三只浮虧0.17億元。值得注意的是，由于二級市場低迷，廣發(fā)證券二季度適度擴大債券自營規(guī)模，此舉導致利息凈收入顯著提升，半年報顯示，截止6月底其所持有的前十只證券投資全部為債券。

　　倉位控制是關(guān)鍵

　　與東北證券等的激進風格不同，光大證券在二季度指數(shù)大幅下挫的情況下及時減倉，減少了損失。財報數(shù)據(jù)顯示，一季度盡管市場僅調(diào)整了5.13%，但光大證券自營損失卻高達1.83億元，第二季度公司及時減少24.24%的自營規(guī)模，使其二季度虧損控制在0.41億元。招商證券分析，由于光大證券及時縮減了權(quán)益類的投資規(guī)模，而債券公允價值上升及其利息收入使二季度投資收益在股市跌幅加深的背景下環(huán)比回暖。

　　宏源證券上半年自營業(yè)務(wù)實現(xiàn)收益3.76 億元，其中二季度公司投資凈收益和公允價值變動收益共計實現(xiàn)1.03億元凈收益，同比增長68.69%，在已披露半年報的上市券商中“一枝獨秀”。

　　對此，劉俊認為，宏源證券自營業(yè)務(wù)在市場不利情況下的良好表現(xiàn)主要源于公司穩(wěn)健的投資風格。其權(quán)益類資產(chǎn)比重占自營規(guī)模較小，在債券自營方面宏源證券則緊緊抓住了債券市場環(huán)境好轉(zhuǎn)的機會。

　　半年報顯示，宏源證券重倉股西飛國際投投資金額達4.69億元 ，一季度西飛國際股價曾沖高15.4，帶給宏源證券0.93億元浮盈，二季度市場單邊下跌，西飛國際股價下挫，宏源證券浮虧0.67億元，與一季度相比收益縮水達1.6億元。（記者 吳婷婷）