興業(yè)證券分析人士分析指出，從2009年年報數(shù)據(jù)來看，光大銀行的凈息差僅有1.95%，低于目前上市銀行的最低水平。分析其原因，主要是因為貸款的收益率較低，僅有4.72%，特別是對公貸款的收益率水平遠低于上市銀行的平均水平，同時光大銀行的零售貸款在中型股份制商業(yè)銀行中的占比也較高，拉低了其收益率。而光大的存款結(jié)構(gòu)中，低成本的個人存款比例較低只占了16.3%，成本較高的保證金存款卻占了11.8%，使得其存款付息率達到了1.69%的高水平，進而推動付息負債率達到了明顯超過同業(yè)的1.86%。

　　“光大銀行在2009年末的不良貸款率為1.25%，高于中型股份制銀行的平均水平�！钡�興業(yè)證券分析人士也同時指出，“光大銀行2005年后的新增貸款不良率僅為0.38%，顯示了公司風險管理水平的明顯提升。截止到2009年末公司的撥備覆蓋率達到了194%的水平，高于銀監(jiān)會150%的監(jiān)管要求。”

　　匯金公司曾于2007年11月30日向光大銀行注資200億美元，到2009年8月光大銀行以每股2.2元的價格增發(fā)52.2億股普通股，使得光大銀行截至2009年末總股本達到334.35億股。本次擬發(fā)行61億股A股（行使超額配售后不超過70億股），發(fā)行完畢以后總股本為395.35億股（行使超額配售后為404.35億股），興業(yè)證券分析人士初步預計光大的融資總規(guī)模在185—210億元之間。

　　對于發(fā)行價格多少為宜，“我們預計光大銀行的發(fā)行價將處于每股3—3.3元，對應今年未攤薄的PE為9.5—10.5倍（預計0.3-0.32元的未攤薄EPS），與目前中型股份制銀行2010年10倍PE 的水平基本持平，攤薄前PB預計為1.71-1.78元（對應1.75-1.85元的BVPS）�！迸d業(yè)證券認為這個價格并不會產(chǎn)生很大的吸引力。

　　國泰君安分析師則表示，經(jīng)初步測算，若全額行使本次發(fā)行的超額配售選擇權(quán)，按照發(fā)行70億股計算，估計光大發(fā)行價為2.80元，募集資金將達196億元�！肮獯筱y行發(fā)行后的市凈率約為1.5倍，市盈率約為11.4倍。目前上市股份制銀行的市凈率在1.75倍左右，這意味著光大銀行上市后仍有一定的上漲空間。”

　　光大上市城控受益最大

　　“在總計17家參股光大銀行的上市公司中，城投控股參股3.6億股成為最大贏家，占光大銀行上市前1.07%，位列第11大股東�！币粯I(yè)內(nèi)分析人士告訴中國商報記者。

　　光大銀行成立于1992年8月，1997年1月完成股份制改造，成為國內(nèi)第一家國有控股并有國際金融組織參股的全國性股份制商業(yè)銀行。

　　截止到2009年底，光大銀行實現(xiàn)營業(yè)收入242.6億元，完成凈利潤76.4億元，同比增幅34.8%，凈資產(chǎn)收益率達19.43％；資產(chǎn)規(guī)模已突破萬億大關(guān)，達11977億元，增幅40.6%；貸款首破6000億元，當年新增1805億元，增幅38.5%；不良貸款率降至1.25%，信貸撥備覆蓋率升至194.08%。在亞洲銀行業(yè)綜合排名上升至第16位。

　　根據(jù)招股說明書，光大銀行前三大股東匯金公司、光大集團總公司和光大控股分別持有光大銀行上市前總股本的59.82%、6.40%和5.26%，是僅有的三家持股超過5%的股東。

　　值得注意的是，城投控股于去年7月20日以每股2.20元認購光大銀行3.6億股，投資總金額7.92億元。假設(shè)以發(fā)行價3元計算，一年投資可獲得2.88億元的增值。

　　排在第二位的是白云機場，參股光大銀行4400萬股，占總股本的0.13%。

　　此外還有15家A股上市公司持有光大銀行的股份。(記者 鄧大洪)