中新網(wǎng)1月17日電 《中華工商時(shí)報(bào)》今日刊文指出，日前，在第九屆(2005年度)中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上，與會(huì)各方官員、專家、學(xué)者就中國(guó)資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略方向進(jìn)行了探討，但似乎所有的問(wèn)題都繞不開(kāi)目前資本市場(chǎng)發(fā)展所面臨的最大障礙———股權(quán)分置的問(wèn)題。論壇最后一個(gè)模塊索性由探討“中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展之路”臨時(shí)變更為“拿什么拯救你———我的股市”！
文章指出，股權(quán)分置，猶如橫亙?cè)谥袊?guó)資本市場(chǎng)路上的巨大磐石，嚴(yán)重阻礙了中國(guó)資本市場(chǎng)健全發(fā)展，也制約了處于快車道中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)劃委主任李青原女士旗幟鮮明地表達(dá)了自己的觀點(diǎn)。李青原說(shuō)：我一向的觀點(diǎn)是要堅(jiān)持盡快解決股權(quán)分置問(wèn)題，它是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的一切前提。
文章指出，對(duì)于目前C股市場(chǎng)的設(shè)置可能給中小投資者帶來(lái)的利益損失。李青原表示從一個(gè)研究人員的角度來(lái)看，市場(chǎng)的反應(yīng)已經(jīng)說(shuō)明了它對(duì)解決股權(quán)分置問(wèn)題有很多消極的影響，決策層應(yīng)高度重視，并應(yīng)盡快向市場(chǎng)作出回應(yīng)。
文章稱，中國(guó)人大金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求表示，C股市場(chǎng)的設(shè)立雖說(shuō)可以使非流通股的流動(dòng)過(guò)程、透明度、定價(jià)機(jī)制、結(jié)算方式比以前改進(jìn)，也可以使非流通股特別是國(guó)有股，能夠有一個(gè)充分的推出機(jī)制，但是C股的設(shè)立同時(shí)會(huì)為未來(lái)解決這個(gè)制度黑洞帶來(lái)更大的法律障礙。因?yàn)樗豢赡芙鉀Q股權(quán)分置所帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性矛盾，只會(huì)加劇這個(gè)矛盾，所以從這個(gè)角度來(lái)看，C股是不能設(shè)立的，不能以B股的存在而設(shè)立C股，而B(niǎo)股終將和A股合并。
文章提到，北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)這么好，為什么中國(guó)的股市這么低迷？關(guān)鍵是靠制度創(chuàng)新，而不是政策救市。曹鳳岐還是談到了當(dāng)前最受關(guān)注的C股問(wèn)題。他說(shuō)，辦法會(huì)出臺(tái)，并不意味著要建立所謂的C股市場(chǎng)，而是要建立非流通股轉(zhuǎn)讓的一個(gè)辦法。因?yàn)榉橇魍ü赊D(zhuǎn)讓的行為早已存在，主要是通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓和拍賣轉(zhuǎn)讓等四項(xiàng)轉(zhuǎn)讓的辦法來(lái)解決，低價(jià)出售國(guó)有股份，炒作收購(gòu)題材，通過(guò)股份轉(zhuǎn)讓中飽私囊，甚至進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓傳銷活動(dòng)都存在。正是為了使非流通股轉(zhuǎn)讓的比較合法、合規(guī)和公平才出臺(tái)辦法，它和在A股市場(chǎng)的掛牌交易、撮合交易是不同的，因此這個(gè)辦法出臺(tái)是可以理解的。但是，把它變成一個(gè)C股市場(chǎng)，或者說(shuō)就是為了在A股市場(chǎng)之外再建一個(gè)C股市場(chǎng)———非流通股的市場(chǎng)，就大錯(cuò)特錯(cuò)。絕不能在A股市場(chǎng)之外再建一個(gè)C股市場(chǎng)，如果這樣，會(huì)使中國(guó)的A股市場(chǎng)雪上加霜，甚至毀滅性的打擊，它會(huì)抽走A股市場(chǎng)的資金，降低A股市場(chǎng)的價(jià)位中樞，損害流通者的權(quán)益，更重要的是，為解決非流通股流通問(wèn)題設(shè)置了障礙，甚至是一個(gè)死結(jié)，因?yàn)檫@兩個(gè)市場(chǎng)是無(wú)法并軌的。
文章還提到，北京邦和財(cái)富研究所所長(zhǎng)韓志國(guó)說(shuō)，C股市場(chǎng)就是一個(gè)準(zhǔn)A股市場(chǎng)，在A股市場(chǎng)下面搞的一個(gè)準(zhǔn)A股市場(chǎng)。而一個(gè)市場(chǎng)有兩種股票，肯定是劣幣驅(qū)逐良幣，所以C股市場(chǎng)從場(chǎng)內(nèi)轉(zhuǎn)到場(chǎng)外對(duì)A股市場(chǎng)是致命的威脅�，F(xiàn)在又在搞“A＋H”同時(shí)上市，對(duì)中國(guó)股市來(lái)講是外有壓迫內(nèi)有排擠，A股市場(chǎng)很難支撐。
文章最后指出，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)對(duì)韓的看法表示認(rèn)同，他說(shuō)貫徹“國(guó)九條”不能從自己部門的利益出發(fā)(指證交所和產(chǎn)權(quán)交易所辦理C股轉(zhuǎn)讓的利益之爭(zhēng))。C股的推出是使股權(quán)分置變?yōu)榱耸袌?chǎng)分置，投資者分置，資金分置，它會(huì)嚴(yán)重影響我們A股市場(chǎng)的健康發(fā)展，從而使股權(quán)問(wèn)題更加復(fù)雜化。(徐思佳 董硯龍)
