中新網(wǎng)12月15日電 《中國經(jīng)濟時報》今日刊載評論指出，12月8日，就在聯(lián)想正式宣布收購IBM全球個人電腦業(yè)務的當天，聯(lián)想集團原董事局主席柳傳志、原CEO楊元慶聯(lián)合發(fā)出了給聯(lián)想全體員工的一封信�！�12月8日將成為聯(lián)想人一個偉大的日子，也必將成為中國企業(yè)發(fā)展歷史上的一個重要時刻。在聯(lián)想全體同仁所書寫的聯(lián)想歷史過程中，沒有一件事情能象今天這樣，對全球的IT行業(yè)以及經(jīng)濟社會產(chǎn)生震動性的影響�！�
文章指出，資本的力量是奇妙的。聯(lián)想規(guī)劃了數(shù)十年的世界500強目標仿佛在一夜間就變成了現(xiàn)實。在國人歡欣鼓舞之時，考驗聯(lián)想公司智慧的難題也不少：布局于全球的研發(fā)采購供應鏈以及客戶渠道如何整合？IBM個人電腦原來的客戶會不會認同聯(lián)想？新公司內(nèi)部的管理和文化如何整合？柳傳志對記者說，“今后這些風險聯(lián)想都想過了。但不這么做，窩在國內(nèi)更難受！”
文章指出，根據(jù)聯(lián)想公布的消息，此次收購IBM的個人電腦業(yè)務，聯(lián)想將付出17.5億美元的成本代價。其中，聯(lián)想將為此支付給IBM至少6.5億美元的現(xiàn)金和價值至多6億美元的聯(lián)想集團普通股。同時，還將有5億美元的凈負債轉(zhuǎn)到聯(lián)想名下。具體到資金的來源和調(diào)度，聯(lián)想表示，目前聯(lián)想有4億美元的現(xiàn)金，但在此次并購時，聯(lián)想的股東和投資機構(gòu)認為全部使用現(xiàn)金完成并購并非最優(yōu)的方式，因此聯(lián)想并購動用的資金包括自有現(xiàn)金和部分來自銀團的美元貸款，使資產(chǎn)負債率達到27%左右，聯(lián)想的股東認為這是一個比較合理的結(jié)構(gòu)和比例。
文章稱，但是，聯(lián)想的解釋顯然遠遠不能消除有關各方對此次收購資金方面的疑問。有業(yè)內(nèi)人士表示，由于此次收購聯(lián)想動用了銀行借款使其資產(chǎn)負債率達到27%，雖然依然處于安全線之內(nèi)，但資金鏈過于緊張的情況應該是屬實的。根據(jù)聯(lián)想2004-2005中期年報顯示，聯(lián)想共有約值31億元的港幣現(xiàn)金，另外還有30億元的港幣銀行授信額度。為了完成此次收購，除去股票外，以6.5億美元現(xiàn)金和5億美元的負債來看，聯(lián)想將面臨11.5億美元的現(xiàn)金支出，可以說，為了實現(xiàn)這次收購，聯(lián)想已經(jīng)傾囊所有了。因此，業(yè)界對于聯(lián)想能否持續(xù)支撐生產(chǎn)投入并規(guī)避意外風險自然頗多疑慮。
文章指出，對于此次在全球關注下的“收購事件”，IDC中國公司副總裁萬寧表示，聯(lián)想收購IBMPC業(yè)務是聯(lián)想國際化的有效實施，通過將聯(lián)想和IBM銷量進行簡單相加，新聯(lián)想的銷量已經(jīng)達到全球第三位。但現(xiàn)在談此次收購將會對產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生怎樣的影響還有點為時過早。
文章稱，就目前看來，收購對雙方來講都具有正面意義。聯(lián)想具有大規(guī)模生產(chǎn)、制造管理能力，其成本控制管理也比較好，而IBM則在技術研發(fā)方面做了大量的投入，具有雄厚的技術實力。此外，在IDC看來，中國是IBM亞太市場上繼日本后的最大市場，IBM仍非�？春弥袊袌�，聯(lián)想也看中了IBM的歐洲、美洲、日本的市場，雙方的牽手，可謂優(yōu)勢互補。
文章指出，不過，萬寧認為，雙方的合作也面臨兩大方面的挑戰(zhàn)。一方面是聯(lián)想和IBM在企業(yè)文化方面的融合，另一方面是缺乏管理如此龐大的國際大型企業(yè)的經(jīng)驗。
文章最后指出，毋庸置疑，走出去的企業(yè)必然有其一定的技術優(yōu)勢，而更大程度上，是來自于低廉人力資源等構(gòu)成的成本優(yōu)勢。而這并不是、也不應該成為公司永久的核心競爭力，因為他們始終要面對WTO后與國際對手在這些本土資源上的對等開放。一旦如此，我們就該開始反思成本優(yōu)勢消失殆盡之后的持續(xù)發(fā)展問題了。(毛晶慧)
