被傳得“已覺不新鮮”的華夏銀行上市一事,終告揭曉可期。
據(jù)可靠消息透露,最晚在兩會之前,華夏銀行將亮相A股市場,而此前關(guān)于農(nóng)歷新年前公開上市的計劃則被延后。據(jù)悉,華夏銀行此次IPO,每股定價大約在5元~6元左右,預(yù)計發(fā)行10億股,擬上市地為上海證券交易所,主承銷商為南方證券和中銀國際。
“聯(lián)通模式”
經(jīng)記者證實,日前,已有多名華夏銀行高管飛赴上海備戰(zhàn)上市事宜。南方證券與中銀國際也做好相關(guān)準(zhǔn)備,只等上交所銅鑼敲響。
由于此事關(guān)乎重大,華夏銀行與承銷商方面都口風(fēng)甚緊,不肯透露半點消息。
值得一提的是,華夏銀行此次發(fā)行也將采用“中國聯(lián)通”模式,即網(wǎng)下向法人投資者配售,網(wǎng)上向二級市場投資者定價配售相結(jié)合的發(fā)行方式。其中,網(wǎng)下最終的配售數(shù)量將取決于市值配售申購后回?fù)軝C制的執(zhí)行情況。如市值配售認(rèn)購不足,而網(wǎng)下有超額認(rèn)購,則將市值配售未獲認(rèn)購股數(shù)撥到網(wǎng)下;如網(wǎng)下配售認(rèn)購不足,而市值配售有超額認(rèn)購,則將網(wǎng)下未獲認(rèn)購股數(shù)撥到市值配售。
同時,法人投資者也被規(guī)定了明確的義務(wù)。據(jù)介紹,法人投資者的有效定單一般可分為戰(zhàn)略投資者定單和一般法人投資者定單兩大類。配售給戰(zhàn)略投資者的股票總量將不超過發(fā)行總量的25%,同時,戰(zhàn)略投資者也應(yīng)承諾其持有的股票自上市之日起鎖定12至18個月。對于一般法人投資者而言,鎖定期則為6個月。
按照華夏銀行此前披露的信息,本次發(fā)行所募集的資金扣除發(fā)行費用后,將主要用于三個方面:擴充資本,推行在線銀行業(yè)務(wù),以及擴大網(wǎng)點規(guī)模,包括海外分支機構(gòu)的申請和設(shè)置。
目前,華夏銀行的資本金為25億元,資本充足率為8.5%,2002年利潤目標(biāo)為11億~12億元。
至此,經(jīng)歷了兩年多曲折上市征途的華夏銀行終于修成正果,成為繼深發(fā)展(000001.SZ)、浦發(fā)銀行(600000.SH)、民生銀行(600016.SH)和招商銀行(600036.SH)后,中國銀行業(yè)的第五家上市公司。
踩“點”發(fā)行
自去年底,中國證監(jiān)會相關(guān)人士透露華夏銀行上市方案獲批至今,盡管外界不斷猜測,甚至擔(dān)心該股將于何時沖進(jìn)大盤,華夏銀行方面卻一直按兵不動。等待較好的行情,期望不被低估的發(fā)行價格,這是每個獲批上市公司再正常不過的想法。
“相對于招商銀行每股7.30元的申購價格,華夏銀行每股5元~6元的價位并不算高。但由于此前華夏銀行在做上市準(zhǔn)備時就不斷透露,首次公開募股的價格區(qū)間應(yīng)在4元~5元之間,因而,實際價格也遠(yuǎn)遠(yuǎn)突破了關(guān)注者所能承受的心理價位!币晃粯I(yè)內(nèi)人士分析說。
但他同時暗示,放棄招商銀行去年首次公開募股時曾經(jīng)采用的市場化發(fā)行方式,轉(zhuǎn)而定下比原計劃高出約15%的發(fā)行價格定價配售,這或許也是華夏銀行及其主承銷商的無奈之舉。他認(rèn)為,“先通過預(yù)路演確定價格區(qū)間,然后再通過網(wǎng)下和網(wǎng)上申購確定發(fā)行價格,采用這種市場化發(fā)行方式上市的股票,其股價定位會和發(fā)行價十分接近。”不過,如果大盤后市不被機構(gòu)和投資者看好,或者發(fā)行方想要搶在某個時間點前完成發(fā)行工作,定價發(fā)行甚至定高價發(fā)行,也是可以理解的。
如果說,中國股市的每一波行情必將成就一批企業(yè)的上市意愿,那么任誰都不想錯過“1·14井噴”的大好形勢。然而,令華夏銀行扼腕的是,今年1月29日股市便開始了春節(jié)休市。這意味著,如扣除申購資金凍結(jié)和配售時間,趕在農(nóng)歷新年前上市幾乎是不可能完成的任務(wù)。
讓人忐忑不安的,還有前些日子浦發(fā)銀行只完成一半增發(fā)計劃所留下的陰影。從最初增發(fā)預(yù)案的50億元,后來降到40億,接著又調(diào)到30億元,上市已逾3年的浦發(fā)銀行最終拗不過低迷的行情,實際募集資金25億元,主承銷商光大證券也因此包銷了5304萬股。
監(jiān)管護(hù)航
但好不容易盼來股市的暖流,又怎能讓它因新股上市慘遭“倒春寒”?監(jiān)管部門當(dāng)然無法束手不管。
為此,監(jiān)管方動用了發(fā)行技術(shù)上的“保險措施”。
“在人們心目中,銀行股都被定義為大盤股、超大盤股,尤其是在招商銀行這艘航母入水后!币晃粯I(yè)內(nèi)人士說。而在大盤底部尚不厚實、投資者的心理承受能力尚嫌脆嫩的前提下,華夏這艘航母入水,無疑需要管理層細(xì)心呵護(hù),避免因新股上市沖淡市場好不容易凝聚起來的人氣。
聯(lián)通模式遂因此出臺。
2002年10月,中國聯(lián)通以每股2.30元的價格發(fā)行50億A股,募集資金115億,這與當(dāng)初定下的籌集180億元的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。該股即采用網(wǎng)下向法人投資者配售、網(wǎng)上向二級市場投資者定價配售相結(jié)合的發(fā)行方式,打破了自2002年5月29日以來實行的新股100%向二級市場配售的慣例。毫無疑問,中國聯(lián)通如實行全額配售,一次性上市,碩大的流通市值將會給成交低迷的市場帶來巨大沖擊。
與此同時,回?fù)軝C制也對穩(wěn)定市場亦功不可沒。據(jù)了解,回?fù)茏畛跏加谥袊陌l(fā)行,目的在于盡可能地給中小投資者以較多的申購權(quán)利,是新股發(fā)行向普通投資者傾斜的一種制度。此外,回?fù)軝C制也可使大盤股既不至于在開盤時沖得太高,也不至于在機構(gòu)持股解凍時出現(xiàn)劇烈震蕩。
來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者:韓瑞蕓