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　　自從今年5月開始，電信運營商的重組正式啟動，可是重組究竟會對目前的競爭格局產生什么樣的影響？重組的效應會在多長時間后顯現？資本市場如何看待重組？

　　昨天，瑞銀證券亞洲有限公司執(zhí)行董事、電信行業(yè)分析師王進琎在接受《第一財經日報》專訪時表示，至少在未來3年內，中國移動將繼續(xù)保持優(yōu)勢地位。

　　同時，由于她對3G預期并不樂觀，她認為，中國聯通有可能成為最弱勢的運營商，特別是在推出3G業(yè)務之前，也就是2009年上半年這個情況會最明顯。

　　實際上，自從今年5月，電信重組正式啟動以來，幾家運營商的股價基本“跑遜大市”，甚至出現大幅下跌。

　　王進琎認為，這主要是因為投資者擔心電信市場競爭加劇，以及過大的資本開支會影響到運營商的投資回報率。加上整個經濟形勢不明朗，以及政府可能出臺的非對稱管制政策，中國電信行業(yè)的風險明顯增大。

　　就目前的電信市場來說，王進琎認為，目前的重組只是剛剛劃定了格局，未來影響電信格局的主要有兩個因素，一是新電信和新聯通的執(zhí)行力；二是非對稱管制的力度和執(zhí)行情況。

　　在她看來，新電信的競爭力在于能否在南方21省、市、自治區(qū)實現移動業(yè)務和固話業(yè)務的良好捆綁，而新聯通的亮點在于可能獲得的WCDMA牌照，從全球產業(yè)鏈來說，WCDMA是目前最先進的3G技術。

　　為了進一步達到重組和促進競爭的目的，政府也在考慮出臺一系列非對稱管制政策，目前已經露出端倪的包括號碼攜帶、基礎設施共享等。

　　王進琎認為，只有單項的號碼攜帶才能影響運營商格局，但單項號碼攜帶是有時間限制的，從長遠來看，如果實行雙向號碼攜帶，主導運營商因為規(guī)模效應更強、價格和服務更有競爭力，反而會從中更受益，因此，她認為，雙向號碼攜帶基本不會明顯影響電信格局。

　　至于基礎設施共享，她認為，該措施對中國電信和中國聯通有利，其中最有利的是中國電信，因為中國電信的站點數最少，不過，從全球經驗來看，共享的基礎設施比重一般不會太高�？紤]到執(zhí)行力等問題，該政策究竟會對市場產生多大影響還有待觀察。

　　根據她的預測，在未來新增用戶市場的份額中，中國移動的比重將從目前的80%～90%下降到50%左右，而中國聯通約為20%，中國電信約為30%。(馬曉芳)