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　　萬網(wǎng)

　　“上市念頭醞釀已久”

　　昨日，萬網(wǎng)創(chuàng)始人張向東在接受采訪時，對近期網(wǎng)絡(luò)上流傳的“登陸創(chuàng)業(yè)板候選名單”辟謠，“可能市面上有關(guān)人士分析了各個企業(yè)的條件，但每家公司的程序不同，萬網(wǎng)不能說會趕上第一批�！�

　　談到創(chuàng)業(yè)板的推出，張向東認(rèn)為這是一件好事，創(chuàng)業(yè)板是中小企業(yè)的重要融資渠道�！拔覀冋J(rèn)為創(chuàng)業(yè)板遲早是要推出，所以一直保持積極關(guān)注，也在了解有關(guān)的規(guī)則、要求。”張向東透露，萬網(wǎng)已經(jīng)找過國內(nèi)國外專家學(xué)者，對萬網(wǎng)在境外上市還是登陸創(chuàng)業(yè)板做過一些分析。對于《暫行辦法》中登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)盈利規(guī)定，張向東表示，萬網(wǎng)早超過創(chuàng)業(yè)板門檻。

　　實(shí)際上，萬網(wǎng)上市的念頭早已在張向東腦海中徘徊許久，“萬網(wǎng)最初考慮上市，也沒有特別因素，只是想學(xué)一些上市公司的模式。”最初階段，萬網(wǎng)主要是為企業(yè)提供域名注冊等基礎(chǔ)服務(wù)，之后發(fā)展為主機(jī)服務(wù)、企業(yè)郵箱、電子商務(wù)等整套關(guān)于企業(yè)上網(wǎng)、網(wǎng)站建設(shè)的一條龍服務(wù)。

　　張向東介紹，萬網(wǎng)上市比較特殊的目的還有來自并購的考慮。實(shí)際上，通過資本運(yùn)作完善整體布局已經(jīng)成為萬網(wǎng)發(fā)展重要手段。2008年12月，萬網(wǎng)通過股權(quán)置換的方式完成了對北京狼煙網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的收購，后者主要產(chǎn)品為“超級站車”，為企業(yè)、個人提供自助網(wǎng)站建設(shè)服務(wù)，甚至還包括客戶關(guān)系管理、B2C和B2B的一些功能。

　　多玩

　　“我們不急于上市”

　　與市場預(yù)期的不一樣，被業(yè)界列入“有望成為沖擊首批創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)名單”中的游戲垂直門戶，廣州多玩游戲網(wǎng)表示并不急于上市，“把公司業(yè)務(wù)做好了，上市是自然而然的事，到時候國內(nèi)或者國外都可以�！�

　　國內(nèi)外風(fēng)投此前對多玩游戲網(wǎng)的付出，當(dāng)然不只是期望定期分紅。多玩公司副總裁曹津坦言，多玩創(chuàng)業(yè)之初以及幾次融資，是往上市方面去設(shè)想的，公司的法律結(jié)構(gòu)也是按照海外的藍(lán)籌模式構(gòu)建的。但當(dāng)初與風(fēng)投簽訂的協(xié)議中對退出機(jī)制并沒有做非常嚴(yán)格的約定，投資方也沒有強(qiáng)制要求多玩今后在何地上市。

　　“上市成功當(dāng)然能很快帶來高額回報，但我們還是有我們的夢想。”曹津認(rèn)為，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入要求定得并不算高，但多玩網(wǎng)的夢想更多的是GOOGLE的創(chuàng)業(yè)故事，并非只是暴利的神話。

　　曹津透露，公司目前的收入主要來自于網(wǎng)游企業(yè)和其他廠商投放的廣告，其次為網(wǎng)頁游戲方面的合作。今后這一模式可能會發(fā)生變化。

　　2005年多玩游戲網(wǎng)初創(chuàng)時定位為游戲垂直門戶，類似于一個大型門戶網(wǎng)站的游戲頻道。如今，游戲資訊媒體的概念被逐漸淡化，多玩的服務(wù)范圍擴(kuò)展到了更多泛娛樂的衍生品，形成了現(xiàn)在“媒體＋平臺”的模型。

　　多玩游戲今后將更加強(qiáng)這個平臺，“我們就是給游戲‘送水的’，做一個給游戲產(chǎn)品提供所有資訊、工具和周邊產(chǎn)品的資源平臺。今后游戲行業(yè)一定會培育出一到兩家針對游戲進(jìn)行服務(wù)的公司上市。我們希望在上市之前做得更好。”曹津說。

　　每經(jīng)記者莊春暉

　　蝸牛

　　“正準(zhǔn)備上市材料”

　　蝸牛電子有限公司，這家成立于2000年的國內(nèi)最早研發(fā)3D網(wǎng)絡(luò)游戲之一的科技公司，也將有望首批登陸中國創(chuàng)業(yè)板。上周，蝸牛電子收到一個好消息——公司已被國信證券列入向深圳證券交易中心推薦的最近一期的候選企業(yè)名單。蝸牛電子的相關(guān)部門正在準(zhǔn)備更多的報告材料，并對企業(yè)進(jìn)行股份改制。

　　蝸牛電子企盼進(jìn)入資本市場的愿望已有很多年。公司負(fù)責(zé)人表示，上市能直接從資本市場融資，不用等著風(fēng)投等一輪輪投資，大大緩解了企業(yè)的資金壓力。“像我們這種高技術(shù)含量、輕資產(chǎn)的公司，日常經(jīng)營都要去銀行抵押、貸款，固定資產(chǎn)又不多，非常麻煩。新的資金可更新公司的項(xiàng)目和資源，興建研發(fā)基地，拓展國內(nèi)外市場�！边@句話道出了所有創(chuàng)業(yè)期的高科技公司的心聲。

　　2008年3月創(chuàng)業(yè)板征求意見稿發(fā)布，蝸牛電子正式籌建起專門的上市辦公室，并在3月底確定了三方中介——券商是以做中小板塊知名的業(yè)內(nèi)評價較高的國信證券，會計事務(wù)所為北京京都會計事務(wù)所，律師事務(wù)所則選定了北京天銀律師事務(wù)所。

　　2009年3月31日，期待已久的《暫行辦法》正式公布。蝸牛電子正在向深圳方面提交大量的相關(guān)材料。

　　由于創(chuàng)業(yè)板相對于主板風(fēng)險較高，除了需要更多的企業(yè)情況介紹，深交所更關(guān)心的是企業(yè)的盈利模式。蝸牛電子已將自身盈利模式劃分為兩大塊：第一塊為常規(guī)的傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)游戲，收入來自于用戶的虛擬物品/道具消費(fèi)。另一塊則類似公司即將推出的3D大型虛擬社區(qū)“第一虛擬”的模型，它將常規(guī)的B2B的模式改變?yōu)锽2B、B2C混合模式，設(shè)立直接面向用戶的虛擬商城。

　　天涯

　　“目前先練好內(nèi)功”

　　《暫行辦法》發(fā)布當(dāng)天，天涯也發(fā)表了一份聲明：“天涯社區(qū)非常高興也非常擁護(hù)創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法的出臺。我們一直都在積極準(zhǔn)備在適當(dāng)?shù)臅r候上市，當(dāng)然隨著發(fā)展也不排除我們會做更合適的選擇�！碧煅耐瑫r還表示，目前最重要的是要練好內(nèi)功，做一個有盈利能力的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)。

　　天涯在成立初期，始終沒有找到很好的盈利模式�？恐鴤鹘y(tǒng)營銷方式，天涯直到成立5年后才略有盈余。2005年底，天涯獲得了來自聯(lián)想投資、清科創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)的聯(lián)合風(fēng)險投資，金額約為500萬美元。2007年8月，Google確認(rèn)已經(jīng)收購了天涯社區(qū)的部分股份，金額至今未明，但谷歌表示沒有控股天涯。天涯最近一次的投資消息發(fā)生在去年，2008年9月，天涯網(wǎng)披露一筆金額高達(dá)2億元人民幣的融資成功。

　　天涯網(wǎng)CEO邢明曾試圖再多增加一些商業(yè)廣告，但遭到網(wǎng)友的強(qiáng)烈反對。2008年，Google與天涯展開了深度的戰(zhàn)略合作，并推出了“天涯問答”、“來吧”等系列產(chǎn)品。借鑒Google的Adsence精準(zhǔn)廣告模式，天涯開始嘗試名為“Adtopic”的推薦話題廣告服務(wù)。刑明認(rèn)為，這一結(jié)合了社區(qū)的互動特點(diǎn)的創(chuàng)新手段將得到更多廣告主的認(rèn)可，并幫助社區(qū)類網(wǎng)站走出盈利困境。刑明預(yù)計天涯“2008年利潤有望達(dá)到2000萬，下一年將有望達(dá)到8000萬，利潤甚至可能有8倍到10倍的增長。”

　　2007年年中，邢明曾表示天涯正醞釀2009年國內(nèi)上市。在他認(rèn)為，天涯的品牌、用戶等都集中在華人市場，國內(nèi)上市對天涯來說具有本土優(yōu)勢。2008年創(chuàng)業(yè)板意見稿出臺討論時，刑明也屢次表示“創(chuàng)業(yè)板明確的市場定位和巨大的發(fā)展?jié)摿ξ�引了我們”�?/p>

　　但是，在創(chuàng)業(yè)板真正要推出的關(guān)鍵時刻，天涯的上市熱情卻一下子冷淡下來——業(yè)界普遍認(rèn)為，可能是由于其財務(wù)指標(biāo)尚未達(dá)標(biāo)，現(xiàn)行模式不具可持久盈利性。（任思強(qiáng) 莊春暉）