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　　2007年的最后一個(gè)工作日，信產(chǎn)部與廣電總局聯(lián)合發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)視聽(tīng)節(jié)目服務(wù)管理規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)定》)。按照《規(guī)定》，視頻業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單位須獲得由廣播電影電視主管部門(mén)頒發(fā)的《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽(tīng)節(jié)目許可證》或履行備案手續(xù)。

　　申請(qǐng)互聯(lián)網(wǎng)視聽(tīng)節(jié)目服務(wù)企業(yè)，須“具備法人資格，為國(guó)有獨(dú)資或國(guó)有控股單位，且在申請(qǐng)之日前三年內(nèi)無(wú)違法違規(guī)記錄”。 《規(guī)定》從2008年1月31日起施行。

　　《規(guī)定》一出臺(tái)，立刻在互聯(lián)網(wǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)內(nèi)掀起軒然大波。有樂(lè)觀派，譬如視頻行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)土豆網(wǎng)等認(rèn)為，這是一個(gè)洗牌整合的大好機(jī)會(huì)；也有悲觀派，譬如投行界的相關(guān)人士表示，如果真的需要國(guó)資控股，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)是個(gè)打擊，在《規(guī)定》細(xì)則明確之前，不會(huì)有后續(xù)的資金進(jìn)入該行業(yè)。

　　瘋狂燒錢(qián)20億

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2003年至今，砸向中國(guó)視頻網(wǎng)站領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資共有2億美元，如果算上P2P等與視頻有關(guān)的網(wǎng)站，風(fēng)險(xiǎn)投資的投入以二十億元人民幣計(jì)。

　　如果說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)是個(gè)“燒錢(qián)”的行業(yè)，那么，視頻網(wǎng)站應(yīng)該算得上這個(gè)產(chǎn)業(yè)里的“燒錢(qián)之王”了。去年11月，視頻網(wǎng)站后起之秀優(yōu)酷網(wǎng)獲得第三輪2500萬(wàn)美元的風(fēng)投。在成立不到一年時(shí)間內(nèi)，優(yōu)酷已經(jīng)完成了3輪共計(jì)4000萬(wàn)美元的融資。而成名稍早的土豆網(wǎng)，今年初也完成了第三輪的融資。

　　“本來(lái)面臨2008年視頻發(fā)展的大好時(shí)機(jī)，剛剛引發(fā)一輪風(fēng)投追加視頻投資的熱潮。而廣電總局的規(guī)定這時(shí)出臺(tái)，無(wú)疑出乎大家預(yù)料。”有視頻網(wǎng)站人士如是說(shuō)。

　　對(duì)于視頻網(wǎng)站的“燒錢(qián)”，英特爾中國(guó)區(qū)銷(xiāo)售與市場(chǎng)副經(jīng)理Chris Thomas最近曾對(duì)媒體表示，“從另一個(gè)角度來(lái)看，有幾百萬(wàn)用戶(hù)的視頻網(wǎng)站每月在帶寬上的投入數(shù)以百萬(wàn)計(jì)，這種‘燒錢(qián)’規(guī)模甚至是騰訊、新浪等老牌網(wǎng)站都不敢貿(mào)然嘗試的�！�

　　一位不愿透露姓名的視頻網(wǎng)站高層也告訴記者，“視頻網(wǎng)站每月僅在帶寬上的費(fèi)用少則幾十萬(wàn)元人民幣，多則幾十萬(wàn)美元。即使獲得多輪融資，優(yōu)酷、酷6、土豆、六間房等都不同程度缺乏資金�！�

　　優(yōu)酷網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO古永鏗接受記者采訪時(shí)則表示，“一般三輪風(fēng)投過(guò)后，投資方就開(kāi)始有盈利的要求了�！睋�(jù)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年視頻分享網(wǎng)站的營(yíng)收規(guī)模為9000萬(wàn)元，比2006年增長(zhǎng)1.25倍。視頻網(wǎng)站優(yōu)酷網(wǎng)平均每日播放的視頻數(shù)量超過(guò)1億。

　　但視頻網(wǎng)站六間房CEO劉巖則表示，“過(guò)去兩年間，主流的視頻網(wǎng)站流量和用戶(hù)數(shù)有了10倍的增長(zhǎng)， 但這并不等于它的價(jià)值就會(huì)增長(zhǎng)10倍�！�

　　分析人士指出，暫不論《規(guī)定》的出臺(tái)，就視頻行業(yè)目前在國(guó)內(nèi)的發(fā)展而言，視頻網(wǎng)站面前擺著兩道繞不過(guò)去的坎——一是如何解決視頻內(nèi)容的版權(quán)問(wèn)題，二是如何在廣告和用戶(hù)體驗(yàn)間取得平衡。眾所周知，國(guó)內(nèi)的視頻分享網(wǎng)站、P2P點(diǎn)播網(wǎng)站里有大量的非版權(quán)內(nèi)容，YouTube自從被Google收購(gòu)后，便接連遭遇巨額版權(quán)官司。這一天在中國(guó)也遲早會(huì)到來(lái)，而且越是處于領(lǐng)頭地位的網(wǎng)站風(fēng)險(xiǎn)越大。另外，目前視頻廣告作為主要贏利模式，仍處于起步階段，視頻網(wǎng)站贏利能力的匱乏已經(jīng)成為制約其發(fā)展的主要瓶頸。

　　風(fēng)投駐足觀望

　　《規(guī)定》出臺(tái)后，視頻網(wǎng)站的經(jīng)營(yíng)者們?cè)谶@短短的十來(lái)天內(nèi)緊張地做著兩件事：一是與投資方和法律人士密切磋商對(duì)策；一是與廣電總局和信產(chǎn)部等監(jiān)管部門(mén)積極溝通。不過(guò)，目前并無(wú)太大進(jìn)展。

　　一位不愿透露姓名的視頻網(wǎng)站CEO告訴記者，“我們不可能不采取措施，就直接出讓51%股權(quán)給國(guó)資。所有的企業(yè)都會(huì)去借一個(gè)殼，讓自己變得合法�！兑�(guī)定》不可能讓視頻網(wǎng)站公司都關(guān)門(mén)。很多視頻網(wǎng)站是站在巨額風(fēng)險(xiǎn)投資的肩上在發(fā)展。整個(gè)行業(yè)已經(jīng)吸引了超過(guò)2億美元的國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入�！�

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，如果嚴(yán)格執(zhí)行《規(guī)定》，其對(duì)視頻行業(yè)的打擊將是災(zāi)難性的。而即使能夠按要求完成公司結(jié)構(gòu)調(diào)整，也會(huì)為公司的再次融資和上市帶來(lái)更嚴(yán)重的影響。政策的實(shí)施會(huì)使投資變得更謹(jǐn)慎，對(duì)這個(gè)行業(yè)的態(tài)度會(huì)更傾向于觀望。而一旦投資停止，需要“燒錢(qián)”為繼、盈利模式尚不清晰的視頻網(wǎng)站將面臨一個(gè)真正的“嚴(yán)冬”。拿執(zhí)照的內(nèi)資公司并入或附屬于某一家國(guó)有單位之后，即使國(guó)家允許外商獨(dú)資企業(yè)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)廣告公司，保證其收入流不受太大影響，但形成更復(fù)雜的結(jié)構(gòu)將難以避免。這是風(fēng)險(xiǎn)投資商最不愿意看到的。尤其是如果要再融資或上市，跟投資商解釋的時(shí)候?qū)��?huì)面臨更大的困惑。風(fēng)投退出投資企業(yè)，無(wú)非企業(yè)被收購(gòu)和上市兩種路徑。國(guó)有資本可以出資多少收購(gòu)視頻網(wǎng)站甚至是否會(huì)收購(gòu)，風(fēng)投心里都沒(méi)有底。而上市的希望也會(huì)因股權(quán)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜而日漸渺茫。如果無(wú)法成功退出，前期幾千萬(wàn)美元的投入將無(wú)法獲得收益。

　　軟銀中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資有限公司先后兩輪給PPlive注資。該公司合伙人宋安瀾博士表示，“如果真的需要國(guó)資控股，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)是個(gè)打擊。在國(guó)家的方向明確之前，不會(huì)有后續(xù)的資金進(jìn)入�！�

　　IDG的一位合伙人接受記者采訪時(shí)表示，“至少短時(shí)間內(nèi)，投資人會(huì)采取觀望態(tài)度。這也會(huì)讓整個(gè)行業(yè)的估值有所降低，從而產(chǎn)生不良影響。已經(jīng)拿到投資人資金的公司，還可想辦法規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。沒(méi)有或正在融資的，問(wèn)題則更嚴(yán)重�！�

　　行業(yè)洗牌難免

　　雖然全行業(yè)都在等待《規(guī)定》細(xì)則的出臺(tái)，但是仍然有不少業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)這個(gè)《規(guī)定》的出臺(tái)并不感覺(jué)到驚訝。

　　艾瑞網(wǎng)分析師王曉菁表示，在經(jīng)歷了《色·戒》刪節(jié)片段、央視某主持人妻子鬧場(chǎng)等視頻的傳播后，相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)網(wǎng)絡(luò)視頻在內(nèi)容上加以管理很正常。而且，目前國(guó)內(nèi)視頻企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，行業(yè)洗牌同樣需要一個(gè)契機(jī)。

　　“3年前，我們都不知道監(jiān)管機(jī)構(gòu)是誰(shuí)或者可能是誰(shuí)，這次至少知道是兩個(gè)部門(mén)的聯(lián)合行動(dòng)。”土豆網(wǎng)CEO王微表示，業(yè)界對(duì)《規(guī)定》并不感到意外，它向提高監(jiān)管的透明度邁出了“積極的一步”。

　　古永鏗則認(rèn)為，這一舉措有助于視頻網(wǎng)站的長(zhǎng)期發(fā)展。而在現(xiàn)有的共享世界第二大視頻市場(chǎng)“盛宴”的數(shù)十家小網(wǎng)站中，將有部分被迫出局。 “我非常確信，將會(huì)有優(yōu)勝劣汰�！�

　　易觀國(guó)際首席分析師符星華也指出，嚴(yán)格地來(lái)說(shuō)，這次出臺(tái)的《規(guī)定》并非全新規(guī)定。早在2004年，就有《互聯(lián)網(wǎng)等信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽(tīng)節(jié)目管理辦法》(廣電總局39號(hào)令)開(kāi)始實(shí)施，該《規(guī)定》在39號(hào)令的原則上根據(jù)目前的互聯(lián)網(wǎng)視聽(tīng)節(jié)目市場(chǎng)狀況，作了相應(yīng)的添加和改動(dòng)。此舉是為了規(guī)范市場(chǎng)秩序，為了市場(chǎng)長(zhǎng)期健康持續(xù)的發(fā)展。

　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，2008年將成為視頻網(wǎng)站的洗牌年。政策這次給全球投資人都上了一課。現(xiàn)在，華爾街將重新評(píng)估中國(guó)政策風(fēng)險(xiǎn)，一旦資金斷裂，有企業(yè)死掉將不可避免�？赡苤挥腥�五家與國(guó)資關(guān)系好的企業(yè)可以生存下去，大部分會(huì)倒掉。