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次貸危機害人不淺,然而有一位與美國財長同姓的基金經(jīng)理從中大賺了一筆,把1.5億變成了280億
在華爾街,房地產(chǎn)市場垮臺產(chǎn)生了大批輸家。但如今看來,最大的贏家是一位兩年前還鮮為人知的美國對沖基金經(jīng)理——約翰·保爾森。在紐約昆斯區(qū)長大的保爾森現(xiàn)年51歲。兩年前,他就聞到了房市泡沫的味道。
由于美國房價大跌,2007年他成功下注做空樓市,他管理的基金狂賺150億美元,年薪因此達(dá)到30多億美元。這可能是華爾街史上最大的一筆個人收入。
不按常理出牌
同“股神”沃倫·巴菲特和“破產(chǎn)重組之王”威爾伯·羅斯一樣,保爾森的成功靠的是非常規(guī)思維。
2006年初,人們普遍認(rèn)為,房價決不會在全美國范圍內(nèi)下跌,樓市和住房抵押市場不該有大麻煩。華爾街許多“大腕”也持同樣論調(diào)。但保爾森的獨到見解是:房價不可能只漲不跌,不會有永遠(yuǎn)的牛市。
保爾森率領(lǐng)自己的團隊追蹤成千上萬的房屋抵押,親自分析個人貸款的情況并得出結(jié)論:債權(quán)人越來越難收回貸款。深夜,保爾森仍在辦公室分析各種資料,深信投資者大大低估房屋抵押市場的風(fēng)險。
樓市繁榮時,許多人都看不到風(fēng)險,因而抵押貸款的違約保險價格非常低。2005年,保爾森堅定地認(rèn)為,要盡可能利用這一點,創(chuàng)辦專門針對房屋抵押風(fēng)險的基金。
保爾森為新基金籌資1.5億美元,并于2006年7月開始創(chuàng)建第一只信貸機遇基金。他的投資策略是,買入信貸違約掉期,做空房屋抵押貸款債務(wù)。
信貸違約掉期是一種新的金融衍生產(chǎn)品,類似保險合同。債權(quán)人通過這種合同將債務(wù)風(fēng)險出售,合同價格就是保費。保爾森的基金買入信貸違約掉期合同被投資者定價太低,當(dāng)次貸違約率上升時,這種“保費”就上漲,基金隨之增值。
1.5億變成280億
但樓市行情一度依然看好,保爾森的基金因此在賠錢。當(dāng)時,為減輕壓力,保爾森每天在號稱紐約“后花園”的中央公園跑步5英里,告訴妻子,自己在等待成功。
有經(jīng)驗的人會為減少損失全身而退,但虧損讓保爾森意志堅定。2006年底,新開創(chuàng)的信貸機遇基金升值20%。接著,他開創(chuàng)了第二只同類基金。
2007年2月7日,一位交易商拿著一條新聞稿跑到保爾森的辦公室,美國第二大次級抵押貸款企業(yè)新世紀(jì)金融公司預(yù)報季度虧損。后來,美國第五大投資銀行貝爾斯登公司投資次貸的兩只對沖基金也垮了。
去年一年,保爾森的第一只信貸基金升值590%,第二只基金也升值350%,F(xiàn)在,他的基金所管理的資產(chǎn)已達(dá)到280億美元。
“金融大鱷”躬身請教
保爾森的成功在對沖基金業(yè)內(nèi)廣為流傳。連號稱“金融大鱷”的喬治·紹羅什都以請客吃飯的名義,想了解保爾森下賭做空樓市的細(xì)節(jié),想知道他如何用幾年前都不存在的金融工具來成功運作。
在樓市橫空發(fā)財之前,身價已過億的保爾森如今并沒有改變自己的生活軌跡。跟不少對沖基金經(jīng)理人不同,他依舊早早來到在曼哈頓的辦公室,依舊西裝革履,下午6點左右下班,坐巴士回到東區(qū)家中。
保爾森盡力保持低調(diào)——他不想在別人因為樓市下跌而痛苦的時候慶祝自己的成功。去年10月,他向美國致力于保護(hù)業(yè)主和家庭財產(chǎn)的負(fù)責(zé)任放貸研究中心捐贈了1500萬美元,為面臨房屋拍賣的家庭提供法律援助。(沈建 編譯)
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