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地王頻現(xiàn),房價重回歷史高峰,成了近兩個月中國宏觀經(jīng)濟最引人關(guān)注的事件。
業(yè)界人士判斷,在國資委所屬央企紛紛拿地、房地產(chǎn)投資回暖、可售庫存面積劇減、通脹預(yù)期升溫的情況下,下半年中國房價繼續(xù)猛漲已成定局。與此形成鮮明對照的是,剛剛過去的第二季度,美、英、日三國的房價不僅沒有隨著金融危機的見底而回暖,反而加大了下滑的幅度。美國曼哈頓第二季房價較上年同季下跌18.5%,房屋銷量腰斬。英國今年第二季度房屋均價較去年同期下降11.7%。日本三大城市圈的平均地價跌幅分別為東京圈6.5%、大阪圈3.4%、名古屋圈6.3%。
中國房市與英美日等國截然不同的表現(xiàn),顯然不能從宏觀經(jīng)濟基本面上求得答案。就GDP增長而言,與英美日等國的負增長相比,中國第二季度有接近8%的增長,的確很了不起。但中國宏觀經(jīng)濟并未全面回暖企穩(wěn)也是不爭的事實。這意味著房地產(chǎn)走勢與宏觀經(jīng)濟的基本態(tài)勢完全背離。
中國樓市的不理性回暖是政策“共謀”的結(jié)果:為保增長和刺激內(nèi)需,本來已經(jīng)畸形發(fā)展、需要進行調(diào)整的房地產(chǎn)業(yè),成了經(jīng)濟復(fù)蘇的大救星,于是從上到下,從信貸政策到土地政策,一路大開綠燈。而資本金比例超乎意料的大幅度調(diào)整,更給開發(fā)商發(fā)出了明確的政策信號,信貸資金完成了從偷偷摸摸到公然入市的嬗變。地方政府則通過調(diào)整土地供應(yīng)政策,與開發(fā)商合演了一出“地王頻出”的好戲。之前緊張的資金鏈也沒了,高達1億多平方米、至少需要消化一年以上的空置房一夜之間消失了。各地都在說著“房荒”、“地荒”、“通脹”的鬼故事,普通民眾就在這種政策“合謀”局面下隨之翩翩起舞,打開支票夾,透支未來的消費。
房地產(chǎn)能救經(jīng)濟嗎?如果房地產(chǎn)的回升真能帶動經(jīng)濟復(fù)蘇,英美日等國何不直接拷貝中國的政策,刺激經(jīng)濟,豈能放任其下跌?毫無疑問,在英美日三國,房地產(chǎn)也是支柱產(chǎn)業(yè),也有很強的帶動力。但我們看到,他們寧可忍受經(jīng)濟衰退之苦,而不敢輕易用政策托市,是因為有慘痛的前車之鑒。日本也這樣干過,結(jié)果眾所周知,20年來,日本仍然在為自己之前的托市政策埋單。
而在經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)未穩(wěn)的情況下,房地產(chǎn)的非理性復(fù)蘇不僅救不了經(jīng)濟,反而會因為房地產(chǎn)本身對內(nèi)需的擠壓作用,貽誤結(jié)構(gòu)調(diào)整的大局。這樣,因了房地產(chǎn)的“貢獻”,GDP增長是保住了,數(shù)據(jù)是漂亮了,但與之相伴的,則可能是信貸資金被徹底綁架,民眾的消費力完全被房產(chǎn)透支,其他產(chǎn)業(yè)在房地產(chǎn)的擠壓下日漸萎靡。
很多仁人志士一再指出,在全球經(jīng)濟衰退的大背景下,我們一定要抓住經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的契機,靜下心來解決中國經(jīng)濟中的深層矛盾和問題,而不是為救經(jīng)濟而救經(jīng)濟。樓市的瘋狂、地王的崛起,絕非中國經(jīng)濟的福音,更不是經(jīng)濟復(fù)蘇的象征。
經(jīng)濟真正復(fù)蘇的關(guān)鍵不在于樓市、股市的虛火,而在于實體經(jīng)濟本身真正回暖。在房地產(chǎn)非理性瘋狂的表象之下,一旦市場進行調(diào)整,國家投鼠忌器,肯定不敢收縮信貸,則銀行會進一步被綁上房地產(chǎn)這個危險的戰(zhàn)車。而如果信貸放松政策下半年繼續(xù),則惡性通脹將不可避免,成為經(jīng)濟復(fù)蘇的最大隱患。(作者:馬光遠 經(jīng)濟學(xué)博士)
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