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　　今年省會(huì)“地王”恒大地產(chǎn)，在香港股市眾多國(guó)內(nèi)房股招股反應(yīng)差強(qiáng)人意情況下，卻一枝獨(dú)秀。恒大地產(chǎn)(03333)截止9月28日，公開發(fā)售錄得46倍超額認(rèn)購，凍結(jié)資金接近300億元，國(guó)際配售更超購達(dá)11倍，周四(11月5日)掛牌。

　　近期多只國(guó)內(nèi)房股招股均未獲足額認(rèn)購，其中卓越置業(yè)(01028)更成為今年首只擱置上市新股，不過，恒大本次招股在獲得新世界(00017)主席鄭裕彤等多名富豪捧場(chǎng)下，成功跑贏同期多只新股。

　　消息稱，截止9月28日，恒大獲散戶熱捧，以當(dāng)時(shí)超額倍數(shù)計(jì)，凍結(jié)資金約304億元。按招股章程，超額15倍至50倍內(nèi)，需要重分配國(guó)際與公開發(fā)售比例，預(yù)計(jì)從配售回?fù)芎�，公開發(fā)售的股份為4.8448億股，占總發(fā)售股數(shù)3成。據(jù)悉公司不傾向高位定價(jià)，上市后股價(jià)有上升空間。

　　香港富豪熱捧

　　恒大稱定價(jià)太低

　　在9月19日，恒大地產(chǎn)在香港舉行上市投資推介會(huì)，當(dāng)時(shí)就獲得了不少香港富豪的到場(chǎng)支持。市場(chǎng)消息說，久未“沾”新股的首富李嘉誠(chéng)，最近也加入熱捧行列，出現(xiàn)在這家公司的投資者名單中，已被確認(rèn)的是其以1億美元認(rèn)購恒大地產(chǎn)。其二是眾多富豪加入認(rèn)購行列包括鄭裕彤、劉鑾雄及中渝置地主席張松橋等，各會(huì)認(rèn)購約1.5億至2億美元股份，英皇集團(tuán)主席楊受成亦有買入。當(dāng)時(shí)鄭裕彤明確表示：“我系鐘意買恒大�！编嵲Ｍ�認(rèn)為，恒大銷售額大，且覺得其減價(jià)后很值，所以入市捧場(chǎng)。

　　另外，在招股的當(dāng)天，恒生銀行還宣布，為認(rèn)購恒大地產(chǎn)的客戶提供“一口價(jià)”新股貸款優(yōu)惠，實(shí)際年息低至1.35 厘。股票受熱捧也讓恒大董事局主席許家印后悔：“定價(jià)太低，賣得心痛。”

　　每年穩(wěn)定派息

　　前景亮麗

　　在新一波上市潮中，恒大地產(chǎn)最具代表性，在推遲了一年多以后，恒大此次上市之路走得出奇順利。為了保證此次上市成功，恒大采取了低價(jià)格和融資規(guī)模減小的策略，據(jù)最終招股材料顯示，恒大地產(chǎn)以每股3港元至4港元定價(jià)，相應(yīng)市盈率5至6倍，最高融資額為64.6億港元。根據(jù)恒大2010年預(yù)期凈利潤(rùn)計(jì)算，每股資產(chǎn)凈值折讓為39%至54%。

　　有市場(chǎng)人士分析，由于公司土地儲(chǔ)備大、地價(jià)便宜、布局合理；同時(shí)其財(cái)務(wù)穩(wěn)健，持有現(xiàn)金總額達(dá)100億元人民幣，預(yù)計(jì)會(huì)受到投資者的青睞。另外，恒大地產(chǎn)計(jì)劃每年派發(fā)盈利的10%作為股息，預(yù)計(jì)這也會(huì)成為吸引投資者的一大因素。近一個(gè)季度，恒大銷售異軍突起。據(jù)招股書顯示，截至今年9月底，恒大地產(chǎn)已經(jīng)簽訂231億元人民幣的銷售合約，較去年同期的54億元增長(zhǎng)3倍。

　　明年盈利暴增

　　提升行業(yè)龍頭地位

　　作為內(nèi)地土地儲(chǔ)備量第一的房地產(chǎn)商，恒大的土地品質(zhì)高、成本低�？偨ㄖ�面積達(dá)到5120萬平方米，平均土地成本約為445元。該集團(tuán)重點(diǎn)進(jìn)入具有龐大增長(zhǎng)潛力的省會(huì)城市及直轄市；同時(shí)將會(huì)透過把握主要省會(huì)城市及鄰近范圍的高增長(zhǎng)地區(qū)內(nèi)的發(fā)展機(jī)遇，繼續(xù)提升在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)行業(yè)的龍頭地位。

　　事實(shí)上，從2004年開始，依據(jù)全國(guó)拓展的戰(zhàn)略計(jì)劃，該集團(tuán)派出專業(yè)團(tuán)隊(duì)到全國(guó)主要省會(huì)級(jí)城市開展土地收集的前期工作，相繼收購了大批優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備。目前，恒大已經(jīng)成為進(jìn)入省會(huì)級(jí)城市最多的開發(fā)商。極為優(yōu)質(zhì)的土地資源分布于廣州、天津、重慶、沈陽、武漢、成都、南京、西安、長(zhǎng)沙、太原、昆明、合肥等24個(gè)主要城市，絕大部分位于直轄市或省會(huì)城市，不僅有利于恒大從容應(yīng)對(duì)單個(gè)區(qū)域市場(chǎng)波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為贏得更高增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

　　優(yōu)勢(shì)管理團(tuán)隊(duì)

　　獲投資者青睞

　　該集團(tuán)董事局主席許家印較早前在招股記者會(huì)上表示，展望未來，該集團(tuán)的業(yè)務(wù)策略會(huì)持續(xù)優(yōu)化及善用標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)模式，維持多元化產(chǎn)品組合，以住宅物業(yè)為主，專注產(chǎn)品品質(zhì)，實(shí)現(xiàn)品牌的飛躍；維持大規(guī)模低成本土地儲(chǔ)備，應(yīng)對(duì)日后發(fā)展需要；同時(shí)持續(xù)進(jìn)行大規(guī)�？焖俚奈飿I(yè)項(xiàng)目發(fā)展及戰(zhàn)略性集中發(fā)展具有巨大潛在需求的地區(qū)。

　　恒大地產(chǎn)集團(tuán)成立于1996年，對(duì)于一個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)而言，13年的時(shí)間并不算長(zhǎng)，恒大能夠在此期間完成由區(qū)域性公司到全國(guó)性大型房企的跨越，正是恒大獨(dú)特的管理模式不斷發(fā)展、不斷完善的過程。恒大管理的最大亮點(diǎn)在于通過“緊密型集團(tuán)化管理模式”，房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)從上到下的各個(gè)環(huán)節(jié)都形成了一整套標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)模式。以標(biāo)準(zhǔn)化的流程及業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系來推動(dòng)公司發(fā)展。除了管理上的顯著優(yōu)勢(shì)外，人才方面的優(yōu)勢(shì)更是被看作是恒大最核心的競(jìng)爭(zhēng)力所在，以素質(zhì)過硬、執(zhí)行力超強(qiáng)聞名業(yè)內(nèi)。

　　本報(bào)記者 劉崢