十一長假前夕，樓市突然遭遇了再次政策調(diào)控，而沉寂已久的股市卻突然火了起來，從節(jié)前最后一個交易日到10月19日，大盤連續(xù)攻破了2800點和2900點，10月19日收盤站上3000點，其中10月18日的成交額近4900億元，場外資金入市跡象明顯。

　　眾多分析認(rèn)為，在房地產(chǎn)政策的影響下，炒房資金由于出路被阻因而對股市拋出了橄欖枝。中國證券報記者在部分證券營業(yè)部采訪中發(fā)現(xiàn)，確有樓市資金已經(jīng)入市，不過還不能肯定是否出現(xiàn)大規(guī)模的資金轉(zhuǎn)移。業(yè)內(nèi)人士表示，如果未來股市持續(xù)走牛，再加上房價出現(xiàn)大幅下跌的預(yù)期，預(yù)計有更多的炒房資金進(jìn)入股市�！醣緢笥浾� 于萍 萬晶

　　入場游資中有炒樓資金

　　10月19日，中國證券報記者走訪了位于北京西二環(huán)金融街附近的一家券商營業(yè)部。別看這家營業(yè)部位于一條不太寬的馬路旁，而且門臉十分樸素，但是根據(jù)上海證券交易所的交易排名，這家營業(yè)部今年前三季度的總交易額位列全國前50強(qiáng)。

　　在該營業(yè)部的VIP區(qū)，中國證券報記者隨機(jī)采訪了幾位“大戶”。面對十月以來高歌猛進(jìn)的股指和每日巨額放量的成交額，這些股市“老手”顯然各有想法。除了人民幣升值、通貨膨脹、外資涌入、流動性寬裕等因素外，由房地產(chǎn)調(diào)控引發(fā)的樓市資金向股市流動也被眾人反復(fù)提及。

　　采訪過程中，中國證券報記者遇到一位被眾多“大戶”稱為“大師”的資深投資者李先生。曾在大學(xué)教授數(shù)學(xué)的他，投資股市已有十多年的時間，總結(jié)了一套投資理念，并建立了自己的投資模型。憑借多年經(jīng)驗，他成為營業(yè)部里運(yùn)作資金量最大的VIP客戶之一，并占據(jù)了被稱為“景色最好”的VIP室。

　　“最近確實有不少人向我打聽入市的事情，有些也想把原本計劃投向樓市的資金投入到股市里，有意向的人不在少數(shù)�！崩钕壬�向記者透露，近期大盤突然放量主要是由于游資的進(jìn)入�！斑@部分游資主要是指外資和非金融機(jī)構(gòu)的資金，尤其是來自企業(yè)和私募的資金，而這部分熱錢此前有不少活躍在房地產(chǎn)市場中�！�

　　“事實上，樓市和股市由于都具有投資屬性，因此從資金流動上看是密不可分的�？梢哉f，樓市和股市里的資金本來就在相互流動，就像一個蓄水池，只不過出口不同而已。”李先生認(rèn)為，“這次突然涌入的資金就像加了一盆水，樓市的出口被堵住了，自然就都從股市的出口涌出了�！彼�也表示，游資出入股市通常都是“短平快”，這也會對后市有所影響。

　　中國證券報記者走訪國信證券、聯(lián)合證券部分營業(yè)部時，工作人員對記者表示，國慶節(jié)后，新開戶數(shù)確實比節(jié)前略有增加，客戶的賬戶總額也有所增加，有增量資金入場的跡象。深圳一家私募基金投資總監(jiān)表示，早在4月份國家出臺第一輪樓市調(diào)控政策后已有資金撤離樓市，但并沒有馬上進(jìn)入股市。但隨著近期國際第二輪貨幣寬松來臨，股市重拾向上動力，部分觀望中的炒樓資金開始進(jìn)入股市，私募基金就成為很多大客戶的選擇。

　　走訪中，中國證券報記者甚至還偶遇到飾演某領(lǐng)導(dǎo)人的著名特型演員。初入股市的他在看大盤走勢時的神情和熒幕上所塑造的堅毅剛勁的形象十分不同。談到近期成交量暴漲的股市，他認(rèn)為，這么大量的資金，除了人民幣升值等因素外，可能和國家對房地產(chǎn)的調(diào)控有關(guān)�！肮烙嬘幸恍┏捶抠Y金進(jìn)入了股市，不過有多少還不好說�！弊詈螅�他笑著表示，“我剛?cè)牍墒邪肽甓啵�很多事情還在摸索中�！�

　　棄房入股規(guī)模有限

　　“國慶后確實有少量增量資金進(jìn)來，但具體來源還不清楚�！眹�信證券深圳泰然九路營業(yè)部一位客戶經(jīng)理告訴記者，可能是有資金從房地產(chǎn)市場撤出，轉(zhuǎn)投股市。但由于此次樓市調(diào)控政策是突然出臺，國慶后行情也來得太突然，資金從樓市轉(zhuǎn)向股市不會那么快，因此規(guī)模不會很大。

　　這位客戶經(jīng)理分析，很多大客戶都是多年來既炒股又炒房的，資金在兩個市場都有分配，現(xiàn)在房地產(chǎn)市場調(diào)控嚴(yán)格，炒房難度加大，而股市行情突然轉(zhuǎn)好，因而會有資金投向股市。

　　不過，“真正拋了房子來炒股的客戶并不多，我們接觸到的往往是手上有些閑置資金，之前準(zhǔn)備拿來買房的客戶，現(xiàn)在他們覺得投入股市收益更高�！眹�泰君安上海打浦路營業(yè)部有分析師表示，最近很多客戶的賬戶總額漲得很快，一方面是因為股市上漲帶動所持股票市值上漲，另一方面也有外圍資金進(jìn)場的跡象。

　　這位分析師稱，很多溫州大客戶在上海有多套房產(chǎn)，但接觸中并未聽說有人大舉拋售房產(chǎn)來炒股的。上海本地客戶也是繼續(xù)握著房產(chǎn)，因為限購政策，暫時不打算投資樓市，將多余的錢投向股市。

　　“這種現(xiàn)象有一些苗頭，但目前規(guī)模不大�！眹�泰君安武漢分公司一位高級經(jīng)理稱，此輪行情中大部分散戶甚至私募都是踏空的，即使想賣房進(jìn)入股市，短短幾天時間也來不及。但如果股市繼續(xù)走牛，炒樓的資金可能會加速入場。

　　未來預(yù)期是關(guān)鍵

　　股市和樓市之間通常呈現(xiàn)正相關(guān)，但目前一堵一疏的特殊時期，二者開始呈現(xiàn)此消彼長的負(fù)相關(guān)關(guān)系。業(yè)內(nèi)人士指出，投資者對未來股市和樓市的預(yù)期是資金流向的關(guān)鍵所在。

　　“目前對投機(jī)資金而言，無論從政策導(dǎo)向還是獲利空間看，股市比樓市都具有更大的吸引力�！泵褡遄C券北京佟麟閣路營業(yè)部客戶經(jīng)理周俊晨表示，“目前股市的泡沫程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于樓市，還有一定的上漲空間，而且股市投資的低門檻比起樓市投資更易于吸引觀望資金進(jìn)入�！�

　　周俊晨認(rèn)為，短期看，由于地產(chǎn)調(diào)控并無松動跡象，而股市的洼地效應(yīng)依然存在，資金在一段時間內(nèi)仍將更多地流向證券市場。但從供求關(guān)系來看，由于供給的相對有限性及通貨膨脹的存在，名義房價上漲將是大趨勢。與此相比，隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大，股市在趨勢上漲的過程中依然難免波動，收益的不確定性較強(qiáng)，所以在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長過程中，房地產(chǎn)投資依然是具有較大吸引力的投資途徑。

　　信達(dá)證券分析師梁浩指出，不要輕易懷疑決策層調(diào)控樓市的決心，房價的下跌也不是完全不可能的事情，這也是目前炒房客對樓市預(yù)期發(fā)生改變，資金開始“棄房入股”的原因。南京證券研究所分析師周旭則稱，如果最近滬市成交量能持續(xù)放大在2000億元以上，就能表明投資房地產(chǎn)的資金已經(jīng)大量轉(zhuǎn)入股市。

　　中金公司的報告也指出，在未來一段時間里，原本活躍在房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金將流向其他領(lǐng)域，資金規(guī)模至少在5000億元以上。