房貸再掀調(diào)控大潮 上市銀行房企或告別“聯(lián)動”

　　□ 本報記者 呂 東

　　央行和銀監(jiān)會日前聯(lián)合發(fā)布的《中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會決定完善差別化的住房信貸政策調(diào)節(jié)和引導住房需求》首度明確，商業(yè)銀行需暫停發(fā)放居民家庭購買第三套及以上住房貸款；對貸款購買首套房的首付款比例必須在30%及以上；銀行消費性貸款禁止用于購買住房。此外，新規(guī)還明確，對于違規(guī)房企，銀行應(yīng)暫停發(fā)放新開放項目貸款和貸款展期。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，面對新一輪房貸調(diào)控沖擊，各家房地產(chǎn)上市公司及上市銀行雖然估值水平已處較低水平，但受此影響后勢卻不一定相同——銀行股應(yīng)該更能夠承受重壓并有所表現(xiàn)。

　　調(diào)控政策符合預期

　　本次樓市最新調(diào)控政策勢必將對地產(chǎn)板塊走勢帶來沖擊。其實此前不少投資者就一直擔心新的調(diào)控政策出臺，政策調(diào)控預期始終是懸在其頭上的“達摩克里斯之劍”。不過多數(shù)分析師認為，樓市調(diào)控符合預期，A股風險早已提前釋放，不會出現(xiàn)持續(xù)性大跌。

　　在調(diào)控力度不斷加大的背景下，上市房企的房地產(chǎn)銷售將仍然難有起色。而房價在嚴政此起彼伏的一再重壓下，出現(xiàn)松動的可能性正逐漸加大。而房地產(chǎn)稅這一重磅炸彈可能的出臺，更可能對于房企造成致命的打擊。分析人士指出，盡管地產(chǎn)和銀行板塊的估值已處較低水平，但在地產(chǎn)調(diào)控加碼等因素制約下，地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)投資性的機會較小，而銀行由于邊際效應(yīng)減弱，則更有望被看好。

　　銀行“以價補量”

　　一直以來，房貸已成為各家上市銀行主攻的信貸投放領(lǐng)域，且比重逐漸提高。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年，新增房地產(chǎn)貸款超過2萬億元，占各項貸款新增額的20.9%，主要金融機構(gòu)房地產(chǎn)開發(fā)貸款同比增長30.65%。

　　國慶節(jié)時陸續(xù)見諸報端的眾多房地產(chǎn)新的調(diào)控措施，由于對房地產(chǎn)類貸款限制更為嚴格，也將繼續(xù)抑制房地產(chǎn)貸款的增長。眾所周知，由于房貸是銀行里最優(yōu)質(zhì)的貸款，政策嚴格后銀行的利潤來源將由去年的“以量補價”調(diào)整為“以價補量”。

　　而且，分析師指出，目前A股市場銀行股的市盈率都很低了，有很多股票其實已經(jīng)具備了一定的投資價值

　　不過，銀聯(lián)信在其發(fā)布的相關(guān)報告中提醒，房地產(chǎn)市場對于銀行而言，最大的風險并不在于開發(fā)貸款中出現(xiàn)較大規(guī)模不良貸款或者按揭客戶的斷供風險，而是房市一旦持續(xù)低迷，地方政府土地財政收入銳減，這將會帶來融資平臺貸款安全邊際的下降。因此應(yīng)該警惕由此引發(fā)的系統(tǒng)性風險。