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    2009年中國期市將迎三大突破:境外代理將試水
2009年01月23日 11:21 來源:中國證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  2008年,百年一遇的金融危機考驗了中國期貨市場的成熟,“金融30條”為期貨市場發(fā)展帶來新契機。展望2009年,證監(jiān)會期貨部副主任季向宇等權(quán)威人士認為,我國期市將在品種創(chuàng)新、業(yè)務范圍、投資者結(jié)構(gòu)三方面實現(xiàn)突破,市場服務功能將明顯提升。

    完善品種體系

  我國期貨市場目前有17個品種,除原油期貨外,國際市場上主要大宗商品期貨都已在我國上市。季向宇說,今年將上市鋼材和稻谷期貨,并積極推進PVC上市,做好股指期貨上市前各項準備工作,同時要大力挖掘現(xiàn)有各期貨品種服務產(chǎn)業(yè)的潛力。

  “完善品種體系很重要,但通過品種上市帶動行業(yè)發(fā)展最終服務國民經(jīng)濟才是最終目的,”季向宇強調(diào)了證監(jiān)會在期貨品種創(chuàng)新理念方面的認識。

  事實上,鋼材和稻谷期貨上市本身也是不可小視的突破。我國是全球最大的普通線材和螺紋鋼生產(chǎn)國和消費國!叭绻@兩個品種在上海上市,由此形成的期貨價格對國內(nèi)外鋼材市場會產(chǎn)生重大影響,有可能使上海成為全球普通線材、螺紋鋼定價中心,”中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務副會長羅冰生說。

  季向宇說,目前我國覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、普通金屬、貴金屬、能源和化工等領域的期貨品種體系已初步形成,下一步將研究金融期貨、原油期貨和期權(quán)產(chǎn)品等,進一步完善品種體系。產(chǎn)品功能方面,目前銅、大豆、鋁、小麥等期貨品種對促進行業(yè)健康發(fā)展作用明顯。下一步將全面評估各品種功能發(fā)揮情況,探索期貨服務行業(yè)的運作模式,深化市場功能。

  上海、鄭州、大連三大商品期貨交易所均將“發(fā)揮各品種服務產(chǎn)業(yè)功能”作為2009年重點工作之一,并在積極研究期貨新品種。中國金融期貨交易所正在為“高標準、穩(wěn)起步”推出股指期貨做好準備,以完善我國資本市場基本制度,促進市場穩(wěn)健運行。

    境外代理即將試水

  除了31家持證企業(yè)外,目前所有國內(nèi)企業(yè)和個人不能進入境外期貨市場。長期負責中國鋁業(yè)境內(nèi)外期貨業(yè)務的楊曉武說,如果深南電、國航等企業(yè)可以合法在境外期貨市場進行套期保值,納入監(jiān)管范圍,它們也許就不必在場外市場與國際投行交易,鋌而走險。據(jù)了解,我國曾開展過境外期貨代理業(yè)務,但由于發(fā)展混亂于1994年被停止。

  季向宇說,在對期貨公司實現(xiàn)分類監(jiān)管基礎上,今年底有望啟動期貨公司代理國內(nèi)企業(yè)境外期貨業(yè)務試點。日前剛獲批準設立的期貨監(jiān)管二部將重點監(jiān)管期貨中介機構(gòu),促進期貨行業(yè)健康發(fā)展。

  “這是塊肥肉,不是蛋糕!”北京工商大學教授胡俞越這樣形容境外期貨市場的巨大空間。

  新湖期貨董事長馬文勝從事境外期貨業(yè)務多年,他列舉了這項業(yè)務的四大意義:期貨公司盈利將非?捎^,全行業(yè)資金實力將大幅提升;來自海外的競爭壓力將使國內(nèi)期貨交易所提升服務水平;廣大企業(yè)可自由利用全球期貨市場進行套期保值;為期貨市場“引進來”積累經(jīng)驗,提升行業(yè)國際化水平。

  季向宇說,開展境外業(yè)務的重要目的,是方便我國現(xiàn)貨企業(yè),尤其是進出口企業(yè),有效利用國內(nèi)外期貨市場進行套期保值、管理風險,從而與國外競爭對手至少在風險管理方面站在同一起跑線上,提升它們的國際競爭力。

  他說,目前相關(guān)法規(guī)正在制定當中,試點爭取在年底前啟動。海內(nèi)外期貨市場差別很大,我國期貨公司參與境外期貨代理經(jīng)驗不足,需要逐步摸索,因此,風險控制放在試點的首位。此外,在國際市場如何保護客戶利益,實現(xiàn)長遠發(fā)展,是期貨公司將面臨的嚴峻挑戰(zhàn)。

    投資者結(jié)構(gòu)明顯改善

  隨著我國市場化程度的加深,企業(yè)套保需求日益強烈,但目前以散戶為主體的期貨市場不能滿足企業(yè)套保需求!鞍l(fā)展機構(gòu)投資者刻不容緩!奔鞠蛴钫f,今年將試點期貨交易顧問(CTA)業(yè)務,為期貨市場引入專業(yè)投資者。

  數(shù)據(jù)顯示,美國商品期貨市場機構(gòu)投資者持倉占比達90%,而我國期貨市場54.2萬戶投資者中96.8%是個人投資者,其持倉占比超過55%。缺少專業(yè)機構(gòu)投資者的期貨市場交易量相對較小,交易持續(xù)性弱,一些品種在交易后期沒有套保盤對手,市場流通性不足,制約了功能的發(fā)揮。

  據(jù)介紹,我國擬開展的CTA業(yè)務是由期貨公司成立全資或控股的交易顧問公司,為投資者提供專業(yè)化的期貨市場資產(chǎn)管理服務,不負責資金募集,只負責委托資金在期貨市場的運作,投資范圍限于國內(nèi)商品期貨交易及相關(guān)國內(nèi)現(xiàn)貨商品交易。

  境外金融機構(gòu)如保險養(yǎng)老基金、投資銀行、信托基金等一般都是通過聘任CTA參與期貨市場投資。季向宇說,啟動CTA業(yè)務,有利于商業(yè)銀行、信托公司等金融機構(gòu)開發(fā)期貨相關(guān)理財產(chǎn)品,有助于缺乏專業(yè)人才的企業(yè)進行套期保值,這些都將明顯提升期貨市場流動性,改善投資者結(jié)構(gòu)。

  馬文勝介紹,CTA業(yè)務也有助于私募期貨投資基金“陽光化”。以期貨業(yè)發(fā)達的浙江為例,地下私募基金在期市的持倉量已達10%。有了CTA公司后,一些大戶就可以選擇CTA以更專業(yè)、更規(guī)范的方式進入期貨市場,估計大戶資金在期貨市場的持倉量有望很快增至20%。(記者 任芳 王超)

【編輯:高雪松
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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