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　　流動性的極度充裕讓銀行的超額存款準備金率出現(xiàn)了大幅回升。盡管相關數(shù)據(jù)要等到2月份才正式公布，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士預測，截至2008年12月末，金融機構的平均超額存款準備金率約為3.5%，較9月末提高近1.5個百分點。該人士還預測，從倒逼銀行業(yè)放貸的這個角度出發(fā)，央行可能會在春節(jié)后下調(diào)超額存款準備金利率27個基點至0.45%。

　　超額存款準備金率回升

　　與上半年頗顯緊張的情況不同，下半年金融機構的超額存款準備金率已經(jīng)開始回升。尤其是在連續(xù)四次下調(diào)存款準備金率以及停發(fā)部分期限央票之后，四季度的提高幅度比較明顯。

　　中國人民銀行鄭州培訓學院教授王勇認為，在當前市場流動性極度充裕并且銀行又有一定惜貸心態(tài)的情況下，銀行的超額存款準備金率上升是肯定的事。“對于銀行而言，目前的惜貸心態(tài)仍然很嚴重。一些銀行寧可將錢存在央行，只賺取0.72%的最低收益，也不愿意放貸�！蓖跤卤硎�。

　　盡管相關數(shù)據(jù)還沒有公布，但根據(jù)他的測算，截至2008年12月末，商業(yè)銀行平均的超額存款準備金率約為3.5%，其中股份制商業(yè)銀行為4%，四大國有商業(yè)銀行將在3.2%左右。

　　央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，至去年9月末，金融機構的超額存款準備金率為2.07%。其中，四大國有商業(yè)銀行為1.68%，股份制商業(yè)銀行為2.04%，農(nóng)村信用社為3.83%。對比可以發(fā)現(xiàn)，四季度末較三季度末提高了1.43個百分點。

　　春節(jié)后或下調(diào)超儲利率

　　在王勇看來，為了倒逼銀行放貸，下一步的政策之一就是下調(diào)超儲利率。根據(jù)他的預測，央行可能會在春節(jié)后具體實行，下調(diào)幅度將在0.27個百分點。

　　資料顯示，盡管2008年曾有多次降息，但央行僅將超儲利率下調(diào)了0.27個百分點。此前，已經(jīng)有來自業(yè)內(nèi)的預期，這一利率將繼續(xù)下調(diào)。

　　中信證券近日發(fā)布的一份報告則認為，未來超儲利率能否下調(diào)很大程度上取決于貸款的增長狀況，一季度貸款很可能持續(xù)大幅反彈，使得貨幣政策壓力減小，在這種背景下，央行下調(diào)超儲利率的必要性不大；此外，持續(xù)降息已大幅度減小商業(yè)銀行利差，繼續(xù)下調(diào)超儲利率，無疑將使商業(yè)銀行雪上加霜。

　　根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)的來看，近期銀行信貸已經(jīng)出現(xiàn)了一定的回暖跡象，尤其是從12月份的數(shù)據(jù)來看，當月新增貸款增幅較大。數(shù)據(jù)顯示，當月人民幣貸款增加7718億元，同比多增7233億元，這已經(jīng)是自去年9月份以來，單月新增貸款數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)4個月均比去年同期出現(xiàn)一定幅度的增加。

　　不過，就銀行信貸能否繼續(xù)延續(xù)這一向好趨勢，業(yè)內(nèi)也有不同的看法。來自機構的報告認為，2008年12月末，狹義貨幣供應量M1雖然較上月有所反彈，但依然處于低位區(qū)域，且相較M2反彈幅度小，M1和M2之間依然存在比較大的剪刀差，這反映了市場釋放的流動性還有相當大的部分滯留在銀行體系而未進入消費或者投資領域。因此，有必要近一步出臺措施，以促使銀行增加信貸投放。