在股指期貨即將推出的當(dāng)口召開的中國國際期貨論壇當(dāng)然不會冷落“股指期貨”這個熱門話題。昨天，中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰表示，投資者對于股指期貨的認(rèn)識存在無限放大、擔(dān)心被操縱、誤解為權(quán)證、聯(lián)動做空機(jī)制以及可以盲目套利等五大誤區(qū)。
朱玉辰向現(xiàn)場嘉賓解釋，股指期貨是防范和化解風(fēng)險的最有效工具。其中一個重要作用是反映全球緊急事件和突發(fā)事件。盡管此前有關(guān)投資者的風(fēng)險教育一直穩(wěn)步推進(jìn)，但投資者還是對即將推出的股指期貨存在諸多誤解。第一，將股指期貨的作用格外放大，并將股指期貨推出和股價波動、大盤波動緊緊聯(lián)系在一起。實(shí)際上，股指期貨就是一個現(xiàn)貨市場的補(bǔ)充和完善，并非一推出就對股價產(chǎn)生巨大影響。
第二，擔(dān)心指數(shù)本身被操縱。股指期貨的指數(shù)在設(shè)計時充分考慮了操縱性�！叭缰惺�，我們嚴(yán)格計算，滬深300跟大盤有一定聯(lián)系，但這并不是一個因果關(guān)系。很多國家和地區(qū)采取了更為簡單的方式，比如日本225、臺灣臺指，很多國家是算術(shù)平均。但是股指期貨被操縱的幾率不是很大。像香港恒生指數(shù)，匯豐銀行占到20%，即使是這樣，股指運(yùn)行得還是比較穩(wěn)定的。我們相信這是一個抗操作性最好的品種，不必多慮。”
第三，將股指期貨當(dāng)做權(quán)證。很多投資者認(rèn)為股指期貨推出就是第二權(quán)證，事實(shí)上股指期貨的機(jī)理、運(yùn)行方式跟權(quán)證完全不一樣。簡單講，權(quán)證是一個現(xiàn)貨，股指期貨是期貨，有充分的套利機(jī)制。大家想象產(chǎn)品的時候更多把股指期貨向ETF去想，而不是更多的像權(quán)證。
第四，將股指期貨跟做空機(jī)制聯(lián)系起來。朱玉辰強(qiáng)調(diào)，事實(shí)上，世界上有37個國家和地區(qū)推出股指期貨，其中有18個國家和地區(qū)在推出時沒有做空機(jī)制。推出后，市場效力并沒有受到多大影響。
第五，容易把股指期貨當(dāng)成有巨大機(jī)會的品種。盲目炒新是目前市場很大的特點(diǎn)�！肮芍钙谪浉鷦e的產(chǎn)品不一樣，這個先搶新很可能先得利益，也很可能先嘗試風(fēng)險。不要急于搶頭一班車,并不是說先做就先得利。”
朱玉辰透露，中期所按照要求，高起點(diǎn)、穩(wěn)起步認(rèn)真籌備，目前，中期所正按照三大策略做好技術(shù)準(zhǔn)備工作，建立高門檻、嚴(yán)監(jiān)管和緊運(yùn)行。(楊青）
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