更多跡象表明,金融市場對于美聯(lián)儲在年內可能再次降息的預期已日趨強烈。美聯(lián)儲上周宣布實施四年多來首次降息,自那以來,美國兩年期國債的收益率一路走低,已降至比當前4.75%的聯(lián)邦基金利率低近0.75個百分點的水平。而在以往美國發(fā)生這種狀況之后,當局無一例外采取了降息舉措。
美聯(lián)儲上周宣布,將聯(lián)邦基金利率下調50基點,由5.25%降至4.75%,同時再次削減貼現(xiàn)率50基點。這也是美國自2003年6月以來首次降息。而短期國債市場隨即出現(xiàn)了上述最新變化。專業(yè)人士注意到,在過去20年間美國市場出現(xiàn)同樣情況之時,當局都在事后下調了利率。在1989年5月到12月期間,美國2年期國債收益率也比當時的基準利率低了50個基點,同樣的情況還發(fā)生在1998年8月到11月以及2000年10月到2001年4月期間。而美聯(lián)儲在上述時間區(qū)間和之后都實施了降息。
全球最大的債券基金Total Return的基金經(jīng)理、被譽為“債券天王”的比爾·格羅斯表示:“美國經(jīng)濟需要增長2.5%到5%,否則就是停滯。歷史上每次我們接近經(jīng)濟停滯時,美聯(lián)儲就會下調利率!
最新的數(shù)據(jù)顯示,8月美國就業(yè)人數(shù)意外下降,核心商品零售下滑,且樓市危機沒有明顯緩解跡象。目前,美國GDP的增長年率可能不到2%,因此,市場對美聯(lián)儲在年內再度降息的猜測也沸沸揚揚。
在美聯(lián)儲9月18日降息后兩天,美聯(lián)儲前主席格林斯潘就表示,預計美國經(jīng)濟衰退的機率仍高達三分之一,他的話也令市場對降息的預期進一步增強。格羅斯預計,聯(lián)邦基金利率將下降到至少3.75%,因為樓市衰退可能導致美國經(jīng)濟增長率由第二季度的4%放緩至1%到2%。
在芝加哥期交所掛牌的聯(lián)邦利率基金期貨的最新走勢顯示,市場預計美聯(lián)儲在10月31日的下次例會上降息25基點的概率為72%,而在12月11日的年內最后一次例會上降息的概率則為55%,屆時利率可能降至4.25%。而在明年1月底之前聯(lián)邦基金利率降至4%的概率約為22%。
美聯(lián)儲去年的一項調查發(fā)現(xiàn),自1994年以來,在預測未來利率走勢方面,聯(lián)邦基金利率期貨的準確率約為30%。就在7月25日,聯(lián)邦基金利率期貨還顯示,美國在11月份的利率低于5.25%的概率小于20%。不過,不少業(yè)內人士都認為,這一次的情況可能略有不同。因為揮之不去的次級債危機,美聯(lián)儲可能需要采取一系列的降息措施。(朱周良)