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　　中新網(wǎng)9月18日電 香港《星島日報》9月18日發(fā)表社論《負面情緒主宰股市》指出，當亞洲股市昨日（17日）因為美國政府出手挽救美國國際集團(AIG)而隨美股反彈之際，本港股市卻高開低收，除了是受到內(nèi)地重磅銀行股拖累，也是對全球經(jīng)濟可能大幅放緩的敏銳反應(yīng)，這個反應(yīng)在隨后的歐美股市繼續(xù)顯現(xiàn)。

　　社論摘錄如下：

　　港股昨天全日波幅達千點，不排除部分原因是已申請破產(chǎn)保謢的投資銀行雷曼兄弟急售股套現(xiàn)，這因素極其量只引發(fā)短期波動。對港股走勢的關(guān)鍵影響，仍系于美國和內(nèi)地金融市場遭遇的連串打擊，如何影響實質(zhì)經(jīng)濟表現(xiàn)。

　　衍生工具泡沫爆破，金融機構(gòu)要不斷撇去爛帳，信貸市場緊縮，美國等多國央行一再用公帑打救，單是這兩天已經(jīng)為市場注入共逾二萬八千億港元的資金，美國五大投資銀行至今已有三家因周轉(zhuǎn)不靈而易手，愈來愈多金融資產(chǎn)變成廢紙，勢必再掀資產(chǎn)重估潮。

　　本港恒生指數(shù)成份股中，金融股比重甚大，特別容易受影響。再加上重磅國企銀行部分持有雷曼債券，而本星期初中央宣布減存款準備金率沒有它們的份，減貸息又縮窄它們享有的息差，令銀行股不但成為港股重災(zāi)區(qū)，也拖累上海股市跌破二千點收市。

　　早在新一波金融海嘯前，深滬股市已經(jīng)一早下挫，部分股民憧憬的奧運救市沒有出現(xiàn)，現(xiàn)時已經(jīng)跌到人心相當虛怯的地步，市場的負面情緒，把中央減息挽救經(jīng)濟的正面措施，也當作“壞消息”來消化，覺得內(nèi)地經(jīng)濟不行了才導(dǎo)致中央打救。今次的金融海嘯為這種氣氛雪上加霜，還添上世界經(jīng)濟不景的陰影。

　　美國昨日公布八月份新屋動工量跌至十七年來新低，房屋財富效應(yīng)收縮，已經(jīng)在投資者預(yù)期之內(nèi)，而今次金融海嘯，幾家被政府接管或者被同業(yè)收購的巨無霸金融機構(gòu)，將大幅收縮規(guī)模，再加上其它盈利萎縮的金融機構(gòu)，金融業(yè)不但難像以往向員工派發(fā)驚人數(shù)字的花紅，還勢必大幅裁員，進一步推高美國的失業(yè)率，打擊消費意欲，市面憂慮會形成經(jīng)濟衰退的惡性循環(huán)。

　　這種憂慮最明顯反映在石油市場價格。即使颶風破壞美國沿岸油田，國際市場油價仍然下跌，相當倚賴出口石油來帶動經(jīng)濟的俄羅斯，連續(xù)兩天股市跌停板。美國息口已經(jīng)甚低，聯(lián)邦儲備局透過減息刺激經(jīng)濟的本錢所余無幾，前后動用逾千億美元公帑救金融機構(gòu)，亦削弱刺激經(jīng)濟的財力。

　　油價和商品價格放緩，美中有較大空間減息，本來這是利好因素，有助紓緩經(jīng)濟不景的沖擊。不過，減息這類宏調(diào)措施，要逐步累積見效，不會立竿見影，加上美國資產(chǎn)價格收縮仍處惡性，因此在短期而言，市場仍會受情緒主宰，在一波又一波的巨浪下顛簸不已。