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　　中新網(wǎng)7月3日電 香港《文匯報(bào)》7月3日發(fā)表社評(píng)說，只要宏調(diào)逐步到位，加上中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)仍然良好，支撐A股和港股的基本面仍然不會(huì)改變，A股和港股最終可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　社評(píng)摘錄如下：

　　7月伊始，新華社、《瞭望》雜志和中央電視臺(tái)接踵發(fā)表關(guān)于中國(guó)股市的文章和訪問，是否救市信號(hào)，市場(chǎng)看法不一。但7月1日A股仍然急跌，昨日A股午后又由升轉(zhuǎn)跌，拖累港股跌397點(diǎn)，收?qǐng)?bào)21,704點(diǎn)。由于H股占了港股半壁江山，A股表現(xiàn)與港股緊密相連，因此港人對(duì)A股到底出了什么問題的關(guān)心程度，不亞于內(nèi)地股民。

　　我們認(rèn)為，A股從全球表現(xiàn)最好的股市，在短短8個(gè)月中變?yōu)槿�球表現(xiàn)最差的股市，癥結(jié)是在A股面臨的內(nèi)憂外患中，一些外患轉(zhuǎn)為內(nèi)憂，令A(yù)股承受了過大壓力，也降低了內(nèi)地上市公司盈利能力，令A(yù)股和港股的下跌速度和跌幅都過快和過大。但由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體向好，且A股和港股已分別跌至20倍和13倍左右的市盈率，估值已變得具吸引力，加上宏觀調(diào)控措施日漸加強(qiáng)，有助改善外患轉(zhuǎn)內(nèi)憂的情況，A股和港股的跌勢(shì)將有可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。在外圍環(huán)境方面，全球?qū)⑦M(jìn)入加息周期，美息上升，美元轉(zhuǎn)強(qiáng)，屆時(shí)油價(jià)回落，通脹下降，令商品價(jià)格下跌，全球龐大的資金便會(huì)離開商品市場(chǎng)，轉(zhuǎn)投債市股市，其中股市特別是A股和港股的增值潛質(zhì)，將會(huì)更加顯現(xiàn)。

　　A股從去年10月的6,124點(diǎn)，到昨天已跌了近60%，滬深兩市從2007年底的32.71萬億元總市值，跌至當(dāng)前的17.8萬億，蒸發(fā)了約15萬億元。不僅是占市值約70%的國(guó)有資產(chǎn)大幅縮水，股民虧損面更超過90%。當(dāng)前A股市場(chǎng)每漲跌10%，就會(huì)引起數(shù)量高達(dá)約7,000億元流通市值和約2萬億元總市值的擴(kuò)張或縮水，對(duì)消費(fèi)、投資等實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響巨大。港股則從去年10月底的31,958點(diǎn)大幅回落，至昨天已跌去10,254點(diǎn)，跌幅32%，許多散戶亦損失慘重。探討A股到底出了什么問題，對(duì)中國(guó)內(nèi)地和香港的股市和經(jīng)濟(jì)都極為重要。

　　A股過去8個(gè)月面臨的內(nèi)憂外患中，內(nèi)憂包括A股泡沫破裂、嚴(yán)重自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)周期變化、通脹壓力大等；外患則包括美國(guó)次按危機(jī)蔓延、國(guó)際油價(jià)飛漲、世界經(jīng)濟(jì)放緩、新興市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)增加等。這些外患特別是國(guó)際油價(jià)高企，必然傳導(dǎo)到中國(guó)，但變成中國(guó)的內(nèi)憂，則令當(dāng)局癥狀雖明，藥方難開。這表現(xiàn)為三方面：第一，高通脹是全球性的，為紓緩民眾的生活壓力，內(nèi)地當(dāng)然要把通脹當(dāng)作頭號(hào)敵人，但種種對(duì)抗通脹的措施必然回歸行政命令，進(jìn)一步扭曲市場(chǎng)價(jià)格。第二，內(nèi)地為壓抑通脹實(shí)施的價(jià)格管制，特別是對(duì)石油、煤和電力的價(jià)格管制，令大部分A股上市公司和港股中的中資上市公司的盈利受到嚴(yán)重影響，拖累其股價(jià)下跌。第三，國(guó)際油價(jià)飛漲，內(nèi)地卻以廉價(jià)能源政策補(bǔ)貼企業(yè)，等于是補(bǔ)貼世界，這是對(duì)中國(guó)能源和國(guó)力的變相消耗。

　　可見，要解決內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)難題，頗有令人投鼠忌器之處，非痛下決心難竟全功。然而，只要宏調(diào)逐步到位，加上中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)仍然良好，支撐A股和港股的基本面仍然不會(huì)改變，A股和港股最終可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。