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　　問：近期一些專業(yè)人士指出，要警惕輸入型通脹對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。其中，中國(guó)國(guó)際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘說，我們不認(rèn)為中國(guó)的通脹是經(jīng)濟(jì)過熱帶來(lái)的需求拉動(dòng)型通脹。中國(guó)不應(yīng)采取過度行政調(diào)控、使經(jīng)濟(jì)大幅減速的方式來(lái)應(yīng)對(duì)通脹，特別是考慮到外部環(huán)境將顯著對(duì)中國(guó)出口不利的局面下。請(qǐng)問，何謂輸入型通脹？它是造成我國(guó)通脹的主要“推手”嗎？

　　———上海銀城中路　袁琪　

　　答：自2007年3月以來(lái)，我國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比增幅一直維持在3%以上，并且一路攀升，至今年2月份達(dá)到8.7%的高點(diǎn)，最近一個(gè)月的數(shù)據(jù)也基本維持在7%以上。可以說，我國(guó)正經(jīng)歷著較為嚴(yán)重的通貨膨脹。

　　通貨膨脹的長(zhǎng)期存在必然會(huì)對(duì)一國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極影響。因此，世界上大多數(shù)國(guó)家都對(duì)通貨膨脹的控制予以高度重視，我國(guó)政府也已將其作為今年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)內(nèi)容。然而，通脹的治理必須建立在對(duì)通脹原因的正確把握之上，溯本求源，否則就可能導(dǎo)致政策調(diào)控手段的錯(cuò)配。

　　近段時(shí)間，國(guó)內(nèi)金融界眾多學(xué)者和專家，都對(duì)此次國(guó)內(nèi)通脹的原因發(fā)表了許多看法。一部分學(xué)者認(rèn)為，目前的通脹具備輸入型通脹的典型特征，國(guó)內(nèi)價(jià)格的上漲主要來(lái)源于國(guó)際通脹的存在，特別是能源和初級(jí)原材料的價(jià)格上漲促成了國(guó)內(nèi)成本推動(dòng)型的通脹；而另一部分學(xué)者則將國(guó)內(nèi)通脹主要?dú)w咎于貨幣供應(yīng)量增加所導(dǎo)致的總需求擴(kuò)張。實(shí)際上，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)內(nèi)價(jià)格的影響因素本身就復(fù)雜，在我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和特征下，更有可能出現(xiàn)多重性的通脹原因。

　　所謂輸入型通脹，是指在開放經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲通過貿(mào)易等途徑轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)價(jià)格普遍持續(xù)地上漲。一般而言，在浮動(dòng)匯率制度之下，本國(guó)貨幣的升值可能會(huì)抵消一部分進(jìn)口商品國(guó)際價(jià)格的上漲，使進(jìn)口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。但在固定匯率制度或有管理的浮動(dòng)匯率制度下，匯率水平的剛性，將使進(jìn)口商品的價(jià)格上漲直接反映為國(guó)內(nèi)價(jià)格的同比例上升，形成較為明顯的輸入型通脹。

　　自年初以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)能源價(jià)格和初級(jí)原材料價(jià)格快速走高，其中布倫特原油期貨價(jià)格上漲了50%，一度達(dá)到146美元的歷史高點(diǎn)；國(guó)際糧食價(jià)格則上漲了近3倍；銅等有色金屬價(jià)格也繼續(xù)維持高位。由于能源和初級(jí)原材料構(gòu)成了我國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的主要部分，加之人民幣的升值幅度與進(jìn)口商品價(jià)格上漲幅度相對(duì)較小，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)以人民幣標(biāo)價(jià)的進(jìn)口商品價(jià)格跟隨大幅攀升。在成本推動(dòng)的作用下，企業(yè)需要通過提高最終產(chǎn)品價(jià)格的方式，抵消成本上升可能對(duì)利潤(rùn)的負(fù)面影響，從而造成了國(guó)內(nèi)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，即CPI的快速上揚(yáng)。此外，我國(guó)所進(jìn)口初級(jí)產(chǎn)品的供給，大都呈現(xiàn)出集中壟斷的趨勢(shì)，如巴西和澳大利亞的鐵礦石，使得國(guó)內(nèi)進(jìn)口商與國(guó)外出口商在價(jià)格談判中處于劣勢(shì)地位。一旦國(guó)際價(jià)格上漲，進(jìn)口商將承擔(dān)只能被動(dòng)地接受大部分漲幅的壓力，從而使國(guó)內(nèi)通脹更為明顯�？梢姡�當(dāng)前我國(guó)發(fā)生的通脹，的確存在輸入型通脹的因素。

　　但要回答輸入型通脹是不是造成通脹的主要“推手”，還需要更為細(xì)致的分析。

　　觀察近一年半國(guó)內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)的走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，剔除中國(guó)石油、中國(guó)石化等產(chǎn)品價(jià)格受管制的企業(yè)后，我國(guó)企業(yè)整體的利潤(rùn)，在今年一季度之前仍然維持比較高的增長(zhǎng)速度。這說明，在存在輸入型通貨膨脹的同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)最終產(chǎn)品的需求依舊很旺。因此，通脹中需求拉動(dòng)的作用也必然同時(shí)存在。究其原因可以發(fā)現(xiàn)：在2007年一年的時(shí)間內(nèi)，我國(guó)新增外匯儲(chǔ)備4619億美元，增幅達(dá)43%。如此多的外匯儲(chǔ)備，大幅增加了我國(guó)金融體系內(nèi)的外匯占款，央行由此被動(dòng)投放出巨額的基礎(chǔ)貨幣，從而導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量大幅上升。而貨幣的增加，必然導(dǎo)致社會(huì)總需求的上升。在社會(huì)總供給增長(zhǎng)相對(duì)滯后的情況下，物價(jià)的普遍上漲自然發(fā)生。

　　從今年1月開始，貨幣供應(yīng)量同比增速出現(xiàn)了比較明顯的下降，僅從需求的角度而言，此時(shí)的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)應(yīng)該開始回落。但實(shí)際上，剔除翹尾因素的影響，今年上半年的通脹形勢(shì)仍然不容樂觀，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)同比增速依舊較快，因此，成本推動(dòng)可能是近段時(shí)間國(guó)內(nèi)通脹更為主要的原因。從今年第一季度開始，我國(guó)工業(yè)企業(yè)整體的利潤(rùn)總額出現(xiàn)大幅下滑，輸入型通脹帶來(lái)的企業(yè)利潤(rùn)擠壓現(xiàn)象被充分反映出來(lái)。企業(yè)為了轉(zhuǎn)嫁能源和原材料價(jià)格的上揚(yáng)，開始提高最終產(chǎn)品價(jià)格。而社會(huì)總需求的不足，使得企業(yè)產(chǎn)品銷售量出現(xiàn)下滑，從而使企業(yè)利潤(rùn)增速放緩，甚至下降。所以，將輸入型通脹看作是最近一段時(shí)間國(guó)內(nèi)通脹的主要推手，是基本恰當(dāng)?shù)摹?/strong>