國慶節(jié)前后，隨著幾只超級大盤股的登臺亮相，上證指數(shù)節(jié)節(jié)攀高，走出了超出人們預(yù)期的走勢，5900點(diǎn)呈現(xiàn)在人們的面前，這是一個所有人前所未見的市場，市場之所以如此強(qiáng)勢，是由于大盤權(quán)重股成了人們哄搶的對象，這無非證明了一個結(jié)果，中國內(nèi)地股市已經(jīng)進(jìn)入了機(jī)構(gòu)博弈的新時代。
在5900點(diǎn)高地上展開如此強(qiáng)烈的攻勢，反映出如下幾個市場特征：
其一、隨著超級大盤股已經(jīng)在滬市集結(jié)，股指期貨的推出已經(jīng)水到渠成。國慶前后隨著建設(shè)銀行和中國神華的登臺亮相，A股市場20%的股票已經(jīng)占據(jù)了80%的指數(shù)權(quán)重，到中國石油上市完畢之后，超級大盤股基本上已經(jīng)在內(nèi)地股市集結(jié)完畢，到那個時候，指數(shù)期貨的推出已經(jīng)沒有什么技術(shù)障礙了，市場的主客觀條件已經(jīng)全部具備，并不需要多長時間，股指期貨將成為引領(lǐng)股市走勢的一大熱點(diǎn)。所以，當(dāng)今的市場完全是股指期貨推出之前的一場熱身賽。
其二、機(jī)構(gòu)們?yōu)樵谖磥淼墓芍钙谪浗灰字腥〉迷捳Z權(quán)，拼命在權(quán)重股上搶奪籌碼，導(dǎo)致大盤屢創(chuàng)新高。中國神華上市后被主力高舉高打，在80元價位上還連拉漲停板，銀行股板塊、石化板塊一再拉高都反映出機(jī)構(gòu)們在股指期貨推出之前的躁動，誰掌控了權(quán)重股的籌碼就等于在未來的股指期貨交易中掌握了主導(dǎo)權(quán)已經(jīng)成為一種共識，所以就出現(xiàn)了“兩岸空聲啼不住，股指已過五千八”的令人驚訝的走勢。
其三、“二八現(xiàn)象”愈演愈烈，權(quán)重股主宰著上證指數(shù)。在指數(shù)屢創(chuàng)新高之時，人們發(fā)現(xiàn)，這不斷攀高的指數(shù)完全是權(quán)重股所為，機(jī)構(gòu)在權(quán)重股上的搶籌使大多數(shù)個股成了雞肋，食之無味、棄之可惜，市場出現(xiàn)嚴(yán)重的蹺蹺板現(xiàn)象。機(jī)構(gòu)們在市場中的搶籌意味著即將推出的股指期貨將是一個不會安寧的市場。
其四、由于權(quán)重股成為機(jī)構(gòu)們的爭搶對象，市場的調(diào)整期將繼續(xù)延后，在股指期貨正式出臺之前，市場很難出現(xiàn)大級別的調(diào)整。目前在內(nèi)地股市的權(quán)重結(jié)構(gòu)中，那些只占20%的個股卻占據(jù)了80%的權(quán)重，只要機(jī)構(gòu)們將這些股票拿著，指數(shù)就很難回調(diào)，而在股指期貨出臺之前，市場沒有做空機(jī)制，就不可能出現(xiàn)大幅度的調(diào)整，只有等到股指期貨推出后，市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的變化，股市才可能在大趨勢上出現(xiàn)拐點(diǎn)，而目前這個時候還沒到來。
國慶前后的這段行情是中國內(nèi)地股市一次重大的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，隨著權(quán)重股結(jié)構(gòu)的變化和在權(quán)重股上持股結(jié)構(gòu)的變化，機(jī)構(gòu)們已經(jīng)進(jìn)入了新一輪博弈的階段，而這種博弈將使行情比以往任何時候熱鬧，走勢也將更為詭異。(應(yīng)健中)
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