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人民幣升值話題最近甚囂塵上。隨著出口數(shù)據(jù)復蘇以及央行行長周小川表態(tài)當前與美元掛鉤的匯率政策遲早要退出,市場對人民幣升值預期大增。
2005年匯改后人民幣的升值,無形中成就了A股超過兩年的大牛市。如今,匯率制度的一系列完善措施可能出臺。作為股民,也許你想問:匯率制度的完善措施將如何出臺,何時出臺?會將人民幣帶向何方?又將對A股市場產(chǎn)生怎樣的影響?
匯改成就A股“瘋!
2005年7月21日,中國對匯率進行了進一步調整,不再以盯住美元為主,而是實行了以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。7月21日19時,人民幣對美元匯率中間價一次性調高2%,至8.11元人民幣兌1美元。
2個月后,中國央行決定,擴大銀行間即期外匯市場非美元貨幣對人民幣交易價的浮動幅度,從原來的上下1.5%擴至上下3%。同時,適度擴大了銀行對客戶美元掛牌匯價價差幅度,并取消了銀行對客戶掛牌的非美元貨幣的價差幅度限制。
中國央行這一系列歷史性舉措,造就了當時A股的瘋狂牛市。2005年7月時,上證指數(shù)還徘徊在1000點左右,單月成交額也僅1369萬元。但在匯改推出后,滬指8月的漲幅竟然高達7.4%,成交額也迅速擴大逾2倍至2918萬元。隨后大盤在9、10兩月小幅回調后便勢不可擋地向高位發(fā)起沖擊。據(jù)統(tǒng)計,從2005年7月匯改開始至2007年10月,滬指累計上漲了451%.
隨著A股上揚,人民幣升值步伐也在加快。2006年4月,人民幣對美元匯率還停留在8.0關口上方。2008年4月10日,人民幣對美元匯率中間價已首度“破7”。短短兩年期間人民幣對美元匯率竟上升了13%.
“A股當年的大牛市確實和匯改有一定關系!遍L城證券策略分析師臘博在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示,當時A股上漲的理由很充裕,高速增長甚至過熱的經(jīng)濟、良性海外宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及熱錢不斷地涌入。當年匯改是A股暴漲的原因之一。人民幣開放浮動匯率管理后導致海外熱錢不斷涌入,最終推高資產(chǎn)價格。
值得注意的是,目前的環(huán)境和當年有著明顯的不一樣。在當今歐元萎靡,熱錢回流美元的背景下,即便人民幣升值,也不能斷定海外熱錢就會蜂擁而入。
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