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　　報(bào)道提示

　　突然有一天，仿佛街上的每一個(gè)人都意識(shí)到理財(cái)?shù)闹匾�性，在這個(gè)單單靠儲(chǔ)蓄不能完成財(cái)富聚集的時(shí)代，中國的理財(cái)市場正在以驚人的速度打開。然而首批投資海外市場的理財(cái)產(chǎn)品在金融海嘯中“潰不成軍”，集合型理財(cái)產(chǎn)品在牛市過后表現(xiàn)慘淡，人人想理財(cái)卻又理財(cái)無門。于是，我們所信任的銀行理財(cái)經(jīng)理學(xué)會(huì)絕口不提“潛在回報(bào)”……是理財(cái)產(chǎn)品的錯(cuò)？理財(cái)經(jīng)理的錯(cuò)？還是我們對于理財(cái)產(chǎn)品的信任從最開始就錯(cuò)了？

　　連日來本報(bào)記者走訪了上海數(shù)家銀行網(wǎng)點(diǎn)，深入理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、銷售、交易等環(huán)節(jié)，調(diào)查后金融危機(jī)時(shí)代的理財(cái)產(chǎn)品市場。本報(bào)自今日起推出的系列報(bào)道“看不懂的理財(cái)產(chǎn)品”，將為讀者揭開理財(cái)產(chǎn)品市場喧鬧表象下的一個(gè)個(gè)秘密。

　　在客戶的心目中，理財(cái)經(jīng)理應(yīng)該是能夠?yàn)樗麄兘鉀Q一切問題的專家，股市、匯市、期市的最新走勢和新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的各種特性全部盡在掌握。

　　然而現(xiàn)實(shí)往往難以讓人滿意，我們的理財(cái)經(jīng)理要么橫下一道買或不買的判斷題，要么讓云里霧里的我們在不同投資產(chǎn)品間做一道不得不選的選擇題。而當(dāng)我們真正有了理財(cái)?shù)臒�惱與困惑，遇上的卻總是一問三不知的理財(cái)經(jīng)理，這究竟是為什么？

　　【市場現(xiàn)狀】

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品正在“被復(fù)雜”

　　理財(cái)產(chǎn)品越做越復(fù)雜，越做越玄乎，金價(jià)走高銀行扎堆發(fā)行掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品，能源漲價(jià)銀行又推出掛鉤能源的理財(cái)產(chǎn)品，現(xiàn)在大宗商品被經(jīng)濟(jì)學(xué)家看好了，銀行們又紛紛推出掛鉤大宗商品的理財(cái)產(chǎn)品。然而打算購買理財(cái)產(chǎn)品的消費(fèi)者卻越來越看不懂，所謂的“掛鉤”到底怎么個(gè)掛法？

　　某外資銀行最近面向市場推出一款掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。與該行既往掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品不同，這一次，理財(cái)產(chǎn)品潛在收益率一欄并未給出明確的數(shù)字，而是一連串復(fù)雜的公式。在所列出的兩個(gè)公式里，一個(gè)名為“參與率”的概念與最初、最終金價(jià)相聯(lián)系。最終這款一年期產(chǎn)品的回報(bào)率將通過這兩個(gè)公式和最低回報(bào)率0.36%一起，取最大值。這意味著投資者如果要了解潛在收益率究竟幾何，必須先弄明白銀行所謂的“參與率”和這堆繁復(fù)的數(shù)學(xué)符號(hào)背后的涵義。

　　不滿

　　為何解釋不清收益與何掛鉤？

　　直接面向客戶為客戶理財(cái)?shù)睦碡?cái)經(jīng)理說不出來理財(cái)產(chǎn)品的收益究竟與何掛鉤，實(shí)在讓人失望。

　　理財(cái)經(jīng)理金小姐在被問及某個(gè)產(chǎn)品“參與率”的概念時(shí)，并沒有立即給出令人信服的答案：“這是我們產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)用到的概念，你知道這是一款保本的理財(cái)產(chǎn)品，最低會(huì)有0.36%的收益�！�

　　“可是如果不曉得這個(gè)參與率，又怎么知道你們這款一年期產(chǎn)品的潛在回報(bào)率？不曉得潛在回報(bào)率，怎么做投資決定呢？”在記者一再堅(jiān)持下，金小姐答應(yīng)弄清楚這個(gè)“參與率”的真面目。原來這個(gè)所謂的“參與率”是銀行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員在向供應(yīng)方購買下此產(chǎn)品時(shí)定下的一個(gè)參數(shù)——60%。至于這個(gè)“參與率”與60%之間的關(guān)系，理財(cái)經(jīng)理金小姐又說不出了。

　　不滿

　　為何只是推薦最佳“購買”方案？

　　記者連日走訪多家銀行的理財(cái)專柜發(fā)現(xiàn)，理財(cái)經(jīng)理并不能給出真正的理財(cái)建議，而只是在現(xiàn)有的產(chǎn)品序列中做排列組合，為客戶做出一個(gè)最佳“購買”方案。

　　一度被潛在收益率問題投訴怕了的理財(cái)經(jīng)理們現(xiàn)在開口必提“投資風(fēng)險(xiǎn)”，同樣，“潛在回報(bào)”也成為他們最怕被問到的字眼，至于理財(cái)產(chǎn)品本身、投資某款理財(cái)產(chǎn)品的利與弊，很少有理財(cái)經(jīng)理能說的明白。

　　“您覺得這產(chǎn)品有投資價(jià)值嗎？”不少理財(cái)經(jīng)理在被問及這個(gè)在投資者看來最需要最直接的購買理由時(shí)，常常是兜圈子盡其所能再次把產(chǎn)品介紹一遍，至于投資價(jià)值如何，那還得留給客戶自己判斷。

　　“銀行能賣出收益較低產(chǎn)品，靠的還是中國老百姓對銀行的信任多過其他渠道�！崩碡�(cái)經(jīng)理湯先生坦言。