中國外匯資產(chǎn)配置需要采取積極措施
記者:不可否認(rèn),高額的外匯儲備意味著強(qiáng)大的對外支付能力,以及對金融危機(jī)的宏觀防范能力,但其帶來的挑戰(zhàn)更值得深思。中國作為一個(gè)發(fā)展中大國而擁有超過2萬億美元的外匯儲備,無論如何是個(gè)不尋常的現(xiàn)象。當(dāng)前更重要的問題是外匯資產(chǎn)配置問題,對此,您如何看?
丁志杰:首先,國際外匯資產(chǎn)幣種結(jié)構(gòu)需要調(diào)整。美元作為最主要的國際貨幣,其在國際儲備貨幣中的地位仍占絕對優(yōu)勢。截至今年第一季度末,全世界的美元外匯儲備價(jià)值仍然占到了總儲備價(jià)值的65%,新興市場和發(fā)展中國家的美元外匯儲備價(jià)值也占到了其總儲備價(jià)值的近61%,可見美元在世界儲備配置中仍然牢牢占據(jù)主角地位。由此可見,改革世界儲備配置結(jié)構(gòu)仍然是一項(xiàng)長期工程,且調(diào)整的步伐取決于國際貨幣體系的改革。
其次,主要儲備貨幣的幣值應(yīng)保持穩(wěn)定。從前面的分析中可以看出,美元匯率的劇烈波動(dòng)導(dǎo)致外匯儲備價(jià)值的大幅波動(dòng),所以世界各國,尤其是發(fā)展中國家應(yīng)共同呼吁以美元為代表的主要儲備貨幣要保持穩(wěn)定,以增強(qiáng)投資者的信心,更好地發(fā)揮外匯儲備對經(jīng)濟(jì)安全運(yùn)行的保障作用。
記者:您認(rèn)為我國外匯資產(chǎn)配置該如何進(jìn)行?又該如何控制可能存在的風(fēng)險(xiǎn)?
丁志杰:中國作為世界外匯儲備大國,截至今年一季度末的儲備量已經(jīng)占到了世界總儲備量的30%,占新興和發(fā)展中國家總儲備量的47.44%;到今年6月底,我國外儲規(guī)模累計(jì)高達(dá)到21316億美元。因此,儲備價(jià)值和國際資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)對我國外儲乃至國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響都不容忽視。
中國應(yīng)當(dāng)采取積極的措施來應(yīng)對我國外匯儲備面臨的沖擊。首先,要努力提高外儲收益。大規(guī)模的低收益外匯儲備存在著巨額的機(jī)會成本,我國應(yīng)努力降低這一成本,這對于我國外匯儲備的保值和增值是至關(guān)重要的。其次,在滿足流動(dòng)性和支付性需要的同時(shí),要注意保持我國超額外匯儲備購買力的穩(wěn)定,這可以通過外匯儲備與能源、大宗商品等實(shí)際資源的掛鉤來實(shí)現(xiàn)。
然而,從根本上解決我國外匯儲備規(guī)模過大問題的措施還是藏匯于民,鼓勵(lì)企業(yè)走出去,在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下,盡量滿足境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人的外匯需求。(記者 谷秀軍 )
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