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　　危機(jī)已發(fā)生變化，現(xiàn)在是“實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)”

　　《瞭望東方周刊》：雖然IMF不久前公布的一系列數(shù)據(jù)相對(duì)悲觀，但最近市場(chǎng)樂(lè)觀情緒則在上揚(yáng)，一些人都認(rèn)為，危機(jī)或許已經(jīng)觸底。對(duì)此，你怎么看？

　　林毅夫：我想，總的來(lái)講，目前大家看到的都是金融方面的危機(jī)，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家采取了大力度的應(yīng)對(duì)措施，應(yīng)該講，金融領(lǐng)域的崩潰可以避免了，大家的信心有點(diǎn)恢復(fù)。

　　美國(guó)應(yīng)對(duì)措施的力度是非常大的，它所承諾的投入資金，不管是救市、增資，刺激經(jīng)濟(jì)，總共承諾了12.8萬(wàn)億美元，約占到美國(guó)GDP的90%，其他發(fā)達(dá)國(guó)家力度也很大。

　　但是，這次危機(jī)，已經(jīng)從金融危機(jī)變成了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危機(jī)。危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已有6年高速增長(zhǎng)，很多投資集中在房地產(chǎn)和制造業(yè)，造成產(chǎn)能過(guò)大，而現(xiàn)在需求突然下降，這帶來(lái)三個(gè)方面的問(wèn)題：一，泡沫破滅，財(cái)富減少；二，金融領(lǐng)域的去杠桿化，資金相對(duì)減少；第三個(gè)，美國(guó)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄必須重新平衡，造成消費(fèi)進(jìn)一步減少。

　　我覺(jué)得現(xiàn)在的問(wèn)題，主要是產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。

　　在產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，企業(yè)投資的機(jī)會(huì)就少；企業(yè)開(kāi)工狀況、盈利狀況就會(huì)不好；盈利狀況不好，就業(yè)預(yù)期就不好，消費(fèi)信心就很難真正恢復(fù)。這種狀況也會(huì)使金融市場(chǎng)無(wú)法完全穩(wěn)定。

　　金融市場(chǎng)的問(wèn)題主要是有毒資產(chǎn)或不良債務(wù)的問(wèn)題，但是，產(chǎn)能過(guò)剩會(huì)加大通貨緊縮的壓力，資產(chǎn)的價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下降，另外，市場(chǎng)需求也會(huì)進(jìn)一步下降，企業(yè)盈利狀況進(jìn)一步下降的話，那不良債務(wù)會(huì)更多。

　　所以，我覺(jué)得，在美國(guó)、歐洲政府強(qiáng)有力的干預(yù)下，金融市場(chǎng)崩潰是可以避免了，但不是完全穩(wěn)定，或者說(shuō)觸底，仍有很多不確定性因素。

　　比如，IMF在去年11月份預(yù)計(jì)美國(guó)金融業(yè)需要沖銷的金額大概是1.4萬(wàn)億美元，但上個(gè)月這個(gè)數(shù)字又?jǐn)U大為2.7萬(wàn)億美元，會(huì)不會(huì)再擴(kuò)大，很難說(shuō)。所以我覺(jué)得，還有很大的不確定性，這個(gè)不確定性的原因，就在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題并沒(méi)有解決。

　　危機(jī)進(jìn)入到目前階段，我認(rèn)為是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，這也是癥結(jié)所在。如果這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有得到根本改變，金融方面也很難完全穩(wěn)定，更何況，還會(huì)帶來(lái)一系列的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題、失業(yè)問(wèn)題、貿(mào)易保護(hù)主義問(wèn)題、社會(huì)穩(wěn)定問(wèn)題，等等。