中新網(wǎng)12月26日電 據(jù)香港文匯報報道，今年人民幣匯率連續(xù)升破重要關(guān)口，較去年匯改時的累計升幅已逾3.7%。國際著名投資銀行瑞士信貸和摩根大通亞洲區(qū)的首席經(jīng)濟學家都表示，2007年人民幣升值幅度將進一步擴大至5%甚至更高，未來人民幣升值的壓力將反映在內(nèi)地和香港股票價格上。
對于明年人民幣升值，瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟學家陶冬認為，明年人民幣升值速度會比2006年略微加快，基本預(yù)測是全年升值5%。
他指出，造成此情況的3個原因：第一，中國銀行改革最困難的時期已經(jīng)過去，而此前這是牽制人民幣升值的重要因素；第二，從今年7月份開始，海外熱錢出現(xiàn)凈流出的態(tài)勢，防范熱錢流入已取得階段性勝利，投機客開始認識到，短炒人民幣的獲利機會不大；第三，美國也會進一步向中國施加壓力。但是也不排除因中美貿(mào)易不均衡，以及美國政治權(quán)利的重新分配等原因出現(xiàn)短期更大幅度的升值，甚至達到8%。
陶冬認為，人民幣匯率對中國經(jīng)濟的影響，并不在于升值多少，而在于少升了多少。在完全市場化的情況下，人民幣兌美元的升幅絕不僅是5%。為保持匯率基本穩(wěn)定，央行不得不大規(guī)模干預(yù)市場，這導致中國外匯收入投資效益降低，更重要的是對國內(nèi)貨幣政策造成重大沖擊。中國連續(xù)出現(xiàn)的重化工業(yè)化、房地產(chǎn)熱以及現(xiàn)在的資產(chǎn)泡沫，都與中國基礎(chǔ)貨幣發(fā)行失控有關(guān)，而其背后恰恰是匯率浮動空間有限這一現(xiàn)實。
另外，摩根大通董事總經(jīng)理、亞洲市場戰(zhàn)略研究聯(lián)席主管龔方雄對明年人民幣升值幅度的預(yù)期更高，預(yù)計明年人民幣升幅將達10%，達到7.0關(guān)口。他認為，目前官方口徑下每年3%至5%的升幅并不能有效遏制投機者的炒作，反而在預(yù)期人民幣升值仍有空間情況下，使資金長留內(nèi)地。因此人民幣不大幅升值，面臨的風險將是3至5年內(nèi)樓市和股市都會因資金涌入而出現(xiàn)泡沫。
龔方雄指出，在人民幣被低估的情況下，資金流入轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)升值壓力，這也成為中資股的最大賣點。過去數(shù)年，內(nèi)地的通脹壓力沒有反映于消費物價，而是聚集在房地產(chǎn)價格上。隨著內(nèi)地房地產(chǎn)市場冷卻，未來的升值壓力將反映在股票價格上。炒作活動帶動資金流入，香港資產(chǎn)也將同樣因人民幣升值而受惠，預(yù)計此情況可持續(xù)3至5年。
