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基金投資策略:現(xiàn)階段應(yīng)“輕指數(shù),重個(gè)股”

2008年05月22日 10:36 來(lái)源:證券時(shí)報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  天治基金日前發(fā)布投資策略報(bào)告。報(bào)告指出,現(xiàn)階段“輕指數(shù),重個(gè)股”將是主要投資策略。

  天治基金認(rèn)為,四川汶川地震災(zāi)情對(duì)于國(guó)內(nèi)資源品價(jià)格以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不大。但從投資的角度看,由于此次地震破壞性巨大,未來(lái)災(zāi)區(qū)的衛(wèi)生防疫、災(zāi)后重建等工程所花費(fèi)的時(shí)間周期、財(cái)力成本都是無(wú)法避免,其創(chuàng)造的相關(guān)需求將大于雪災(zāi)的影響。因此,類(lèi)似工程機(jī)械、醫(yī)藥、鋼鐵、水泥等上市公司將有一定的投資機(jī)會(huì)。

  2008年,天治基金看好內(nèi)需和成長(zhǎng)的投資主題。在宏觀調(diào)控趨緊、全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下,內(nèi)需和成長(zhǎng)仍是2008年重要的投資主題。美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和人民幣升值加速的預(yù)期使得2008年出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將大幅減少,而隨著消費(fèi)的水平提高和結(jié)構(gòu)升級(jí),內(nèi)需和成長(zhǎng)主題下的行業(yè)和上市公司應(yīng)該受到投資者重點(diǎn)關(guān)注。如食品飲料,對(duì)于連鎖商業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)也可適度關(guān)注。

  天治基金建議重點(diǎn)配置具備自主定價(jià)權(quán)的上游資源品,如鋼鐵、煤炭等;國(guó)內(nèi)外價(jià)差明顯的化肥、焦碳、水泥等;適當(dāng)關(guān)注主題投資:通脹(醫(yī)藥、食品飲料、新能源)、災(zāi)后重建(工程機(jī)械、電力設(shè)備)等,對(duì)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生政策預(yù)期的投資機(jī)會(huì)。適當(dāng)配置受益于近期良好政策預(yù)期的石化行業(yè)。(張 哲)

  萬(wàn)家公用事業(yè)基金:以穩(wěn)健策略應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)

  近段時(shí)期股市大幅震蕩,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)且估值優(yōu)勢(shì)明顯的公用事業(yè)板塊是一個(gè)投資的避風(fēng)港。

  統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,過(guò)去10年中,公用事業(yè)每年均呈現(xiàn)正增長(zhǎng),其持續(xù)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性在市場(chǎng)中堪稱(chēng)獨(dú)一無(wú)二。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至5月9日,國(guó)內(nèi)唯一一只公用事業(yè)基金———萬(wàn)家公用事業(yè)基金在過(guò)去6個(gè)月下跌8.17%,在136只股票型基金中排名11位,抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著。此外,該基金過(guò)去1個(gè)月的漲幅達(dá)到5.54%,在136只股票型基金中排名第8;鸾(jīng)理歐慶鈴博士認(rèn)為,該基金“穩(wěn)健性”、“防御型”特點(diǎn)主要得益于公用事業(yè)板塊資源壟斷、安全邊際較高、業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)。

  歐慶鈴介紹,公用事業(yè)板塊主要包括電力、交通運(yùn)輸,包括港口、水運(yùn)、航空、機(jī)場(chǎng)、公路運(yùn)輸?shù),以及水?wù)、燃?xì)、煤炭等行業(yè),這些行業(yè)需求變化的彈性較小,對(duì)經(jīng)濟(jì)周期變化的敏感度也較低。“2008年,我國(guó)將在經(jīng)濟(jì)體制、投資體制、資源產(chǎn)品價(jià)格、社會(huì)事業(yè)領(lǐng)域等方面將進(jìn)一步深化改革! 歐慶鈴說(shuō),“公用事業(yè)類(lèi)價(jià)格改革,就是2008年一個(gè)重要的投資主題,其中水務(wù)、燃?xì)馐歉母锏闹攸c(diǎn),第三次煤電聯(lián)動(dòng)也有望在今年四季度啟動(dòng)。”

  在具體操作上,歐慶鈴表示,為應(yīng)對(duì)目前市場(chǎng)波動(dòng)大的特點(diǎn),該基金在倉(cāng)位控制方面采取較為穩(wěn)健的策略,只有挖掘到很好的投資品種或機(jī)會(huì)時(shí),才會(huì)主動(dòng)加倉(cāng)。在組合配置上,該基金突出重點(diǎn)行業(yè)、兼顧資產(chǎn)流動(dòng)性,高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制和盈利鎖定。(張 哲)

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