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近期股市的轉(zhuǎn)暖,上證指數(shù)連續(xù)11個(gè)交易日成交金額在1000億元之上,券商傭金是否應(yīng)調(diào)低以刺激市場(chǎng)活躍度再度成為焦點(diǎn)。日前,武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新教授撰文炮轟券商傭金太高,他認(rèn)為,在印花稅早已改成單邊征收0.1%的前提下,雙邊0.3%封頂?shù)膫蚪饝?yīng)該跟隨印花稅下降。緊接著,昨天云南省證券行業(yè)聯(lián)盟為保護(hù)行業(yè)發(fā)展,約定網(wǎng)上交易傭金不低于0.2%。
專家稱稅費(fèi)結(jié)構(gòu)扭曲
董登新教授認(rèn)為傭金過(guò)高的理由是,中國(guó)股市目前“稅輕而費(fèi)重”的畸形稅費(fèi)結(jié)構(gòu),這與西方股市“稅重而費(fèi)輕”的慣例格格不入。
過(guò)去18年,中國(guó)股市股票交易的稅負(fù)大多數(shù)時(shí)候都重于傭金。然而,在去年世界性大熊市中,中國(guó)的股票交易印花稅節(jié)節(jié)下調(diào),從雙邊合計(jì)征繳0.6%降低到單邊征繳0.1%。相反,自2002年5月1日以來(lái),我國(guó)券商一直實(shí)行上限為0.3%的浮動(dòng)傭金收費(fèi)制,7年來(lái)絲毫未動(dòng)。
董登新認(rèn)為,“在2008年的大熊市中,原本不可以隨意調(diào)整的印花稅,被政府多次下調(diào);而應(yīng)該擇機(jī)隨時(shí)調(diào)整的券商傭金卻絲毫不動(dòng),仍采用牛市的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。這是我國(guó)股市稅費(fèi)結(jié)構(gòu)與功能的嚴(yán)重扭曲、錯(cuò)位!
他還表示,政府與券商在股市中的角色定位不同,決定了它們對(duì)待股市的態(tài)度和政策具有很大差別:政府習(xí)慣采用高稅負(fù)來(lái)抑制頻繁短炒和過(guò)度投機(jī),從而穩(wěn)定市場(chǎng),同時(shí)還可以達(dá)到“均貧富”的社會(huì)效果;而券商應(yīng)采用低傭金來(lái)鼓勵(lì)市場(chǎng)投機(jī),推高換手率,從而活躍市場(chǎng),增大成交量。
他認(rèn)為,股市“稅+費(fèi)”是投資者的外部交易成本,“費(fèi)”不應(yīng)該重于“稅”,當(dāng)印花稅降至僅單邊征收0.1%時(shí),券商應(yīng)將傭金標(biāo)準(zhǔn)降至單邊征收0.1%以下,使稅費(fèi)同步下調(diào)。
美傭金基本為零
記者查閱資料了解到,“稅重費(fèi)輕”的確是境外股市普遍的稅費(fèi)結(jié)構(gòu),券商通常以低傭金鼓勵(lì)市場(chǎng)投機(jī),鼓勵(lì)股民短炒,這樣可以放大成交量,從而擴(kuò)大券商的收費(fèi)業(yè)務(wù)。
以美國(guó)成熟市場(chǎng)為例,美國(guó)券商在傭金標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置上十分注重成交額、換手率、交易次數(shù)。美國(guó)網(wǎng)上券商的股票交易費(fèi)已經(jīng)降到基本為零,通常一次不超過(guò)5000股的交易只收10美元左右。
有業(yè)內(nèi)人士告訴記者,美國(guó)金融衍生品市場(chǎng)非;钴S,股票市場(chǎng)是排在外匯、期貨之后的一個(gè)相對(duì)較小的市場(chǎng),因此美國(guó)券商十分注重股票的交易量,T+0的交易規(guī)則的設(shè)置也是為了使交易更為頻繁,交易非常頻繁,也是交易傭金非常低的原因之一。
美國(guó)券商的股票傭金收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),主要有兩種設(shè)定模式:一種是固定傭金標(biāo)準(zhǔn),即無(wú)論客戶交易次數(shù)多少,也不管客戶賬戶余額高低,也不管交易股數(shù)多少或成交額多大,每單(筆)交易的傭金都是固定不變的;另一種模式是固定傭金再加上“超過(guò)1000股的部分”乘以“每股2美分左右”的追加傭金(不按成交額計(jì)算),這種收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般要考慮客戶的成交數(shù)量、交易次數(shù)或賬戶余額。
香港股市方面,自香港聯(lián)交所取消0.25%的最低傭金費(fèi)率管制以來(lái),香港證券經(jīng)紀(jì)商便把傭金實(shí)際費(fèi)率降低至極低水平。
穗傭金最低至0.06%
然而,記者走訪廣州市場(chǎng)上了解到,事實(shí)上幾乎所有的券商營(yíng)業(yè)部在傭金方面都可以有所優(yōu)惠,優(yōu)惠至0.18%的幅度最基本能達(dá)到的,更有業(yè)內(nèi)人士稱,個(gè)別券商為拉攏客戶甚至有低至0.06%的傭金率。
記者發(fā)現(xiàn),對(duì)于交易傭金可以討價(jià)還價(jià)。廣發(fā)證券農(nóng)林下路營(yíng)業(yè)部也稱,通常0.18%的傭金標(biāo)準(zhǔn),可以在開(kāi)戶資金超過(guò)50萬(wàn)元時(shí)降到0.15%。當(dāng)記者正欲離去時(shí),該負(fù)責(zé)人便馬上說(shuō),也可按這種標(biāo)準(zhǔn)給20萬(wàn)元資本的股民。記者提及有朋友有過(guò)百萬(wàn)資本的想開(kāi)戶,工作人員便說(shuō)過(guò)百萬(wàn)的可按0.1%至0.12%的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)算,要是記者能和那位朋友過(guò)來(lái),可以一起以0.15%的比率收取傭金。
一位曾經(jīng)在廣州某證券營(yíng)業(yè)部擔(dān)任過(guò)投資顧問(wèn)的業(yè)內(nèi)人士李先生告訴記者,開(kāi)戶金額越高,傭金比例越低,每個(gè)券商在傭金費(fèi)用方面都是如此規(guī)定的。因?yàn)橛浾邲](méi)有實(shí)實(shí)在在開(kāi)戶,所以能砍下來(lái)的價(jià)格有限。他表示,“國(guó)家規(guī)定的0.3%的傭金率是上限,但通常無(wú)論開(kāi)戶金額多少,都可以享有0.18%的傭金率;如果開(kāi)戶金額在3萬(wàn)元以上,便可以優(yōu)惠至0.15%;如果在10萬(wàn)元以上,可優(yōu)惠至0.12%;如果超過(guò)100萬(wàn)元,0.1%也是沒(méi)有問(wèn)題的。有些證券公司打價(jià)格戰(zhàn),10萬(wàn)元以上0.08%,100萬(wàn)元以上0.06%都是可以做到的。不過(guò)這都要在開(kāi)戶時(shí)跟投資顧問(wèn)或客戶經(jīng)理談妥,否則就會(huì)默認(rèn)以0.3%來(lái)收取!崩钕壬強(qiáng)調(diào),其實(shí)整個(gè)行業(yè)其他券商也是如此。(來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞)
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