臨近年末，面對(duì)股市兩個(gè)多月的調(diào)整，不少基金投資者對(duì)于殺“基”過年還是持“基”過年猶豫不決。股市下跌千點(diǎn)的心理恐慌余波尚未消除，管理層又明確發(fā)出2008年貨幣政策從緊的信號(hào)。面對(duì)近期巨型基金放開申購、封轉(zhuǎn)開基金涌現(xiàn)、QDII基金將打開申購贖回業(yè)務(wù)的一系列市場動(dòng)作，投資者對(duì)“殺、持”基金一時(shí)難以定奪。
到底是該贖回基金過個(gè)“肥”年，還是該繼續(xù)持有并作觀望呢？記者采訪了多位基金業(yè)內(nèi)人士，針對(duì)近期“基市”為投資者作出策略判斷參考。
巨型基金重新放開申購
上周三，博時(shí)新興成長基金重新開放申購業(yè)務(wù)，上周四博時(shí)精選和博時(shí)價(jià)值也開放申購業(yè)務(wù)，加上幾天前南方和華夏基金公司旗下4只巨型基金開放申購業(yè)務(wù)，國內(nèi)管理資產(chǎn)規(guī)模較大的三家基金公司幾乎同期開放旗下巨型基金的申購業(yè)務(wù)。不過，這卻沒有引發(fā)基民的過多關(guān)注，代銷銀行的申購業(yè)務(wù)與今年上半年相比，也顯得比較冷清。
記者在建設(shè)銀行馬家堡支行隨機(jī)采訪了幾位投資者，有的人表示此次老基金放開申購的時(shí)機(jī)不太好，股市調(diào)整了兩個(gè)多月，自己正猶豫是否要贖回，肯定不會(huì)去申購的。一位姓孫的女士告訴記者，她持有的四只基金都是去年底申購的，基本都有100%的收益，再加上股市波動(dòng)太大，未來的走勢也不好預(yù)期，她已經(jīng)開始陸續(xù)贖回基金。
【策略】
劣 贖回基金 節(jié)后入市
記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，出于過個(gè)安心年的考慮，對(duì)于重新放開申購的老基金，基民們大多興致不高。不少基民打算把手中的股票基金贖回來，持現(xiàn)金過年，等節(jié)后再見機(jī)入市。
對(duì)于投資者的反應(yīng)，華寶興業(yè)市場總監(jiān)宋三江認(rèn)為，不少投資者并不知道有哪些基金打開申購，而且，在股市震蕩的情況下，前段時(shí)間基金走勢低迷，基民對(duì)股市未來的走勢比較迷茫，市場的觀望情緒還很濃重。
易方達(dá)北京分公司總經(jīng)理劉超安表示，投資者購買基金主要是在股票市場行情上漲的時(shí)候，這其實(shí)也是一種追漲的表現(xiàn)，不一定合適。從更為理性的角度來看，在市場下跌時(shí)購買基金，能夠在一個(gè)相對(duì)更低的估值水平上進(jìn)行投資，這對(duì)基民而言也是一種好的投資方法。而股市波動(dòng)是必然的，輕易贖回基金的成本非常高，等到市場穩(wěn)定時(shí)，投資者還是要進(jìn)來的，那還不如持基不動(dòng)。
優(yōu) 基金轉(zhuǎn)換 避險(xiǎn)過年
長盛基金的一位人士認(rèn)為，與這種“變現(xiàn)后再申購”的方案相比，將股票基金轉(zhuǎn)換成貨幣基金更可行些。節(jié)假日期間，雖然貨幣市場基金不進(jìn)行買賣操作，不會(huì)有價(jià)差收入，但所持券種的利息收入還是存在的，因此在節(jié)假日期間仍能幫基民賺取收益。
目前不少基金公司對(duì)股票基金和貨幣市場基金之間的轉(zhuǎn)換有優(yōu)惠費(fèi)率，對(duì)于這些基金公司旗下“基金”的持有人來說，貨幣市場基金不僅能讓基民在休假期間也賺到一筆利息收入，而且還能節(jié)省手續(xù)費(fèi)和時(shí)間成本，是一種更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段。
QDII基金打開申購贖回業(yè)務(wù)
到目前為止，已經(jīng)發(fā)行的四只股票型QDII基金，即將度過為期三個(gè)月的封閉期，陸續(xù)開放日常申購贖回業(yè)務(wù)。12月19日，首只QDII基金——南方全球精選配置基金正式開放申購贖回業(yè)務(wù)。上周四，另一只QDII基金——上投摩根亞太優(yōu)勢基金也將打開日常申購贖回業(yè)務(wù)。
雖然QDII基金在募集時(shí)均受到投資者的狂熱追捧，但從運(yùn)作效果看來，QDII基金整體表現(xiàn)低于此前的預(yù)期。四只QDII基金自發(fā)行以來，給持有人帶來的都是負(fù)回報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，從10月19日嘉實(shí)海外公布凈值跌破1元開始，在9-10月間連創(chuàng)認(rèn)購記錄的4只基金系QDII產(chǎn)品相繼跌破1元大關(guān)。在凈值大幅下挫之后，QDII基金也曾短暫回暖，但好景不長。
QDII基金在歲末打開日常申購贖回業(yè)務(wù)后，基金持有人是走還是留呢？
【策略】
劣 封閉期到 低位贖回
國海富蘭克林投資總監(jiān)潘江認(rèn)為，QDII基金正式出海投資的時(shí)機(jī)不是很好，正逢美國次級(jí)債危機(jī)波及全球股市，香港市場又突然失去了港股直通車的預(yù)期支持。在這樣的背景下，QDII基金投資業(yè)績短期內(nèi)要想取得明顯效果是比較困難的。
國內(nèi)QDII出海不久凈值便遭遇到了大幅縮水，這與QDII基金采取快速建倉的策略有關(guān)。市場的大幅波動(dòng)也是QDII基金跌破凈值的一大原因，因此不能將短期業(yè)績作為QDII投資成敗的衡量標(biāo)準(zhǔn)。投資者如果只盯緊目前這幾個(gè)月的表現(xiàn)，而在封閉期結(jié)束后草草將基金低位贖回是不明智的。
優(yōu) 觀望為主 長期投資
對(duì)于QDII基金跌破凈值一事，南方基金副總經(jīng)理許小松表示，任何拋開全球市場談?wù)換DII基金漲跌的說法，都是不現(xiàn)實(shí)和不合理的。選購QDII基金的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該涉及三個(gè)層次，即QDII基金的自身能力、全球波動(dòng)狀況、QDII基金與同類基金的比較�？紤]到上述三個(gè)因素，就目前而言，投資者應(yīng)理性關(guān)注QDII基金，并堅(jiān)持長期的投資理念。
對(duì)于已經(jīng)買入QDII基金的投資者，國海富蘭克林投資總監(jiān)潘江認(rèn)為，目前最好的策略是觀望，不要馬上申購補(bǔ)倉或低位贖回。而對(duì)有意購買QDII基金的投資者來說，首先要降低對(duì)QDII產(chǎn)品的收益預(yù)期。
封轉(zhuǎn)開基金涌現(xiàn)
12月24日，2007年最后一只“封轉(zhuǎn)開”基金易方達(dá)科訊基金開始以1元面值集中申購，限量發(fā)行120億元。由于目前市場各方對(duì)后市分歧較大，是否選擇此時(shí)封轉(zhuǎn)開的基金也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
2007年共有19只封閉式基金到期。由于封閉式基金在退市前大部分漲幅比較誘人，所以“封轉(zhuǎn)開”基金吸引了不少投資者的目光。WIND資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在轉(zhuǎn)為開放式基金的封基中，基金景博漲幅最大為45.58%，“封轉(zhuǎn)開”基金的平均漲幅達(dá)到25%，短期收益比較豐厚。
【策略】
優(yōu) 抓住良機(jī) 分享利益
易方達(dá)科訊基金經(jīng)理侯清濯表示，“封轉(zhuǎn)開”的優(yōu)質(zhì)基金兼具新老基金優(yōu)點(diǎn)，首先“封轉(zhuǎn)開”基金一般以1元面值集中申購，猶如一只新基金，在當(dāng)前市場行情處于較低位置的良好時(shí)機(jī)進(jìn)入，其建倉成本具有明顯優(yōu)勢；股市一旦調(diào)整完畢，新基金還可以分享未來市場帶來的獲利空間。其次，“封轉(zhuǎn)開”的優(yōu)質(zhì)基金還有“歷史”可供參考。
劣 高拋低吸 應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型
銀河證券基金研究中心的一位人士表示，基民投資“封轉(zhuǎn)開”基金首先要調(diào)整投資理念，封閉式基金采取的是類似于股票的交易方式，而轉(zhuǎn)為開放式基金后，交易方式將發(fā)生重大改變。封閉式基金長期以來的場內(nèi)連續(xù)競價(jià)交易將轉(zhuǎn)變?yōu)閳鐾獾纳曩彙②H回交易，投資者“高拋低吸”的操作手法將不再靈驗(yàn)。(記者 趙俠）
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