中國(guó)基金業(yè)在2007年迎來(lái)遠(yuǎn)超乎之前想象的市場(chǎng)盛宴。在今年前10個(gè)月的短短時(shí)間內(nèi)，基金規(guī)模從2006年末的近9000億元，擴(kuò)張到3萬(wàn)億元�；鸪钟袘�(hù)數(shù)擴(kuò)展到1.1億戶(hù)。
根據(jù)專(zhuān)家估計(jì)，目前大約有四分之一的中國(guó)家庭購(gòu)買(mǎi)了基金，大約有上萬(wàn)億的居民存款借道基金進(jìn)入理財(cái)市場(chǎng)，目前基金資產(chǎn)總規(guī)模相當(dāng)于居民人民幣儲(chǔ)蓄總額的六分之一，而A股市場(chǎng)超過(guò)28%的股票被牢牢地拿在基金的手里。
如果說(shuō)，2007年前基金這個(gè)詞還僅限于投資者群體中流傳的話(huà)，那么在2007年內(nèi)，它已經(jīng)和國(guó)債、儲(chǔ)蓄一樣成為老百姓的家常事、身邊事。毋庸置疑，這一年，中國(guó)基金業(yè)進(jìn)行了一場(chǎng)大規(guī)模的躍進(jìn)�！驯緢�(bào)記者 周宏
規(guī)模大躍進(jìn)
年末南方的某個(gè)論壇上，披露出這樣一個(gè)數(shù)據(jù)：A股市場(chǎng)在短短10年間，走過(guò)了發(fā)達(dá)市場(chǎng)25年的道路。這個(gè)判斷如何得出不為人知，但是中國(guó)基金目前的規(guī)模有70%是今年制造出來(lái)的，這是無(wú)人質(zhì)疑的事實(shí)。
按此推算，今年一年至少頂上國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)10年的發(fā)展速度。這不是躍進(jìn)是什么？
簡(jiǎn)單地對(duì)比一下不同年份的時(shí)點(diǎn)數(shù)，今年的快速發(fā)展當(dāng)可印象更深，更一目了然。2004年1-10月，A股市場(chǎng)共完成募集43只基金，總募集規(guī)模1680億元，截至2004年10月31日，我國(guó)證券市場(chǎng)共有153只基金，基金總規(guī)模3204億份，基金凈值3218億元。已開(kāi)業(yè)的基金管理公司44家。
2006年1-10月，新募集基金84只，規(guī)模達(dá)3301億元，同比增長(zhǎng)了262%。截至2006年11月底，基金管理公司數(shù)量已到58家，基金數(shù)量294只，證券投資基金資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)6312億元。
而截至2007年10月，我國(guó)證券市場(chǎng)已開(kāi)業(yè)基金管理公司59家，發(fā)起成立基金330只，證券投資基金資產(chǎn)總規(guī)模超過(guò)3.1萬(wàn)億。
從2003年至今，中國(guó)銀行儲(chǔ)蓄存款的平均增長(zhǎng)率為15%，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的平均增長(zhǎng)率超過(guò)30%，而證券投資基金資產(chǎn)規(guī)模的平均增長(zhǎng)率超過(guò)90%！這樣的速度，不知道還有多少行業(yè)可以復(fù)制。
客戶(hù)數(shù)大躍進(jìn)
規(guī)模的背后，是基金投資者數(shù)量的“火爆”增長(zhǎng)。而其增長(zhǎng)速度，幾乎是幾何級(jí)的。
來(lái)自有關(guān)方面的材料顯示，2006年以前，基金的份額一半以上由機(jī)構(gòu)持有，個(gè)人投資者只撐了半邊天。2006年末，基金投資者戶(hù)數(shù)歷史性的超越1000萬(wàn)戶(hù)，而到了2007年末，基金投資者戶(hù)數(shù)已經(jīng)超過(guò)1億戶(hù)，預(yù)計(jì)涉及中國(guó)四分之一的家庭。
以托管在中國(guó)證券登記結(jié)算公司的基金數(shù)據(jù)為參考，如果把2004年末的基金開(kāi)戶(hù)數(shù)算作1的話(huà)，那么2005年末的人數(shù)上升到了1個(gè)半，到了2006年末，基金開(kāi)戶(hù)人數(shù)升到了接近4個(gè)，儼然是個(gè)四口之家。至2007年10月，基金開(kāi)戶(hù)人數(shù)超過(guò)了23個(gè)，已然是個(gè)大家族了。
超乎尋常的發(fā)行熱中，使得基金迅速?gòu)囊恢黄胀ǖ慕鹑诋a(chǎn)品，一度搖身成為大眾眼中的緊俏商品。
在今年的發(fā)行募集最高峰時(shí)，一個(gè)基金在一天內(nèi)吸引了超過(guò)199萬(wàn)人申購(gòu)，吸引資金超過(guò)1160億元。大眾申購(gòu)熱情已接近新股申購(gòu)。提前排隊(duì)，托人掛號(hào)等情況在基金實(shí)行“搖號(hào)申購(gòu)”前也屢見(jiàn)不鮮。按金融產(chǎn)品的普及性而論，中國(guó)除了居民儲(chǔ)蓄、國(guó)債、股票，基金應(yīng)該是老百姓參與度最高的金融產(chǎn)品了。
產(chǎn)業(yè)鏈大躍進(jìn)
基金業(yè)的萬(wàn)億“大躍進(jìn)”，也成功啟動(dòng)了基金業(yè)以外的若干相關(guān)行業(yè)，“造福”了一批產(chǎn)業(yè)鏈。
相關(guān)行業(yè)一：證券研究業(yè)。自打基金行業(yè)壯大以后，證券研究機(jī)構(gòu)因?yàn)榭梢垣@得基金的交易“分倉(cāng)”(用研究成果換取交易傭金)，而逐漸成為證券行業(yè)的“盈利大戶(hù)”。根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)，今年上半年，單家研究機(jī)構(gòu)的傭金額首度超過(guò)億元，其中，申銀萬(wàn)國(guó)證券以半年2.4億元的基金分倉(cāng)傭金收入位居各大券商榜首；國(guó)泰君安為2.03億元，排名第二。中信證券以1.69億元的基金分倉(cāng)傭金收入躋身三甲。預(yù)計(jì)，2007年將首度誕生一家基金分倉(cāng)傭金超過(guò)5億元的機(jī)構(gòu)，這個(gè)水平已經(jīng)超過(guò)2004年該行業(yè)的全行業(yè)收入。對(duì)于人員規(guī)模最多也就100多號(hào)人的研究機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，人均創(chuàng)利將達(dá)到驚人的地步。
相關(guān)行業(yè)二：基金銷(xiāo)售渠道。基金大發(fā)展實(shí)質(zhì)性地影響到了“家大業(yè)大”的銀行業(yè)，這應(yīng)該是中國(guó)基金業(yè)2007年堪為自豪的地方。根據(jù)實(shí)證統(tǒng)計(jì)，本土市場(chǎng)的基金銷(xiāo)售目前主要集中在銀行渠道，大約90%的證券投資基金通過(guò)銀行網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售，由于基金旺銷(xiāo)和規(guī)模猛增大大帶動(dòng)了銀行在基金銷(xiāo)售傭金和托管費(fèi)的收入。根據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2007年基金由此給銀行業(yè)貢獻(xiàn)的“金錢(qián)”估計(jì)高達(dá)350億元以上。據(jù)悉，在一些國(guó)有大型商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表中，基金銷(xiāo)售拉動(dòng)的中間業(yè)務(wù)也已經(jīng)超過(guò)了總收入的10%。同樣，很多券商通過(guò)基金銷(xiāo)售也獲得了空前的回報(bào)。
相關(guān)行業(yè)三：基金營(yíng)銷(xiāo)的相關(guān)機(jī)構(gòu)。當(dāng)基金銷(xiāo)售和保有規(guī)模躍上新臺(tái)階的時(shí)候，如何和廣大的基金持有人和潛在客戶(hù)打交道成為一大課題，因此也催生了一批相關(guān)公司、火紅了一批行業(yè)。諸如負(fù)責(zé)廣告投放的公關(guān)公司，發(fā)送手機(jī)短信的服務(wù)公司、播放基金廣告的傳媒、辦理投資者見(jiàn)面會(huì)等諸多事宜的金融雜志。據(jù)悉，一些大型基金的各類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用已經(jīng)上億元，伴隨著基金規(guī)模增加，這塊蛋糕還會(huì)繼續(xù)做大。
除此以外，基金業(yè)還在社保資金保值增值、大盤(pán)藍(lán)籌股發(fā)行等方面起了諸多作用，也相應(yīng)的促進(jìn)了其他行業(yè)的發(fā)展。
躍進(jìn)“后遺癥”
當(dāng)然，即便如此，我們也不得不看到，目前基金行業(yè)的大躍進(jìn)已經(jīng)為市場(chǎng)累計(jì)了一些迫切需要解決的重要任務(wù)。
任務(wù)之一：龐大的投資者教育的需要。從2006年末以來(lái)，短短一年間，基金規(guī)模擴(kuò)張了4倍，人數(shù)擴(kuò)張了近10倍，大批新投資者進(jìn)入市場(chǎng)。他們對(duì)于基金投資的認(rèn)識(shí)是否達(dá)到基本要求，值得懷疑。而市場(chǎng)內(nèi)經(jīng)常遇到的諸如“把基金和股票混為一談、把在A股市場(chǎng)運(yùn)作的基金和QDII基金混為一談、把基金和賺錢(qián)畫(huà)等號(hào)，甚至把基金投資和國(guó)家政策優(yōu)惠混淆在一起”的各式錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，也說(shuō)明基金投資者教育任重道遠(yuǎn)。
任務(wù)之二：基金管理能力和規(guī)模的適應(yīng)性。盡管基金行業(yè)在規(guī)模快速增長(zhǎng)后及時(shí)作出了大量調(diào)整，但是，對(duì)于如此高速增長(zhǎng)的基金規(guī)模和投資者，從客戶(hù)服務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)推介到投資管理乃至未來(lái)可能出現(xiàn)的申購(gòu)贖回高潮等各方面，基金管理公司們尤其是快速增長(zhǎng)的中小公司，能否承受住考驗(yàn)尚需拭目以待。而面臨從小公司向大企業(yè)的轉(zhuǎn)變，基金公司未來(lái)的挑戰(zhàn)還很多。
任務(wù)之三：基金從業(yè)人員的激勵(lì)制度�；鹦袠I(yè)的快速擴(kuò)張，一方面提升了人才的價(jià)值和需要，同時(shí)也對(duì)行業(yè)吸引人才的激勵(lì)機(jī)制提出重大考驗(yàn)。而2007年出現(xiàn)的大規(guī)模的基金經(jīng)理“奔私”潮，顯然表明基金行業(yè)在使用、激勵(lì)和留住人才方面，還有很大的改善空間，這相當(dāng)程度決定了行業(yè)未來(lái)持續(xù)發(fā)展的能力。(吳小勇）
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