各銀行推出的第一批QDII產(chǎn)品，已運(yùn)作多月。本報(bào)記者追蹤統(tǒng)計(jì)了多家商業(yè)銀行的產(chǎn)品后發(fā)現(xiàn)，第一批QDII產(chǎn)品的最終收益率水平，相差特別大，部分產(chǎn)品因掛鉤市場(chǎng)運(yùn)行理想，獲得了超越市場(chǎng)水平的收益率。而主要投資債券市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品表現(xiàn)均不理想，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了虧損。
目前，各銀行推出的第一批QDII產(chǎn)品，大多數(shù)已到期，部分產(chǎn)品即使沒有到期，也已運(yùn)作多月。這些產(chǎn)品最終收益率到底如何？本報(bào)記者追蹤統(tǒng)計(jì)了多家商業(yè)銀行的產(chǎn)品后發(fā)現(xiàn)，雖然第一批QDII產(chǎn)品銷售并不理想，但是到期后，也有不少產(chǎn)品卻給投資者帶來了相當(dāng)可觀的收益。
部分產(chǎn)品收益率高
第一批銀行系QDII產(chǎn)品的最終收益率水平，相差特別大，部分產(chǎn)品因掛鉤市場(chǎng)運(yùn)行理想，獲得了超越市場(chǎng)水平的收益率。
5月30日，交通銀行第一期“得利寶”代客境外理財(cái)產(chǎn)品已完成3個(gè)觀察期，由于在前3個(gè)觀察期內(nèi)，掛鉤的歐元兌美元匯率均未突破區(qū)間，投資者獲得了預(yù)期的最高的收益率，其中以人民幣計(jì)算收益的B款產(chǎn)品在前9個(gè)月時(shí)間內(nèi)，已累計(jì)實(shí)現(xiàn)4.5%的累計(jì)收益率，如果余下的3個(gè)月歐元/美元匯率也未突破區(qū)間，則該產(chǎn)品可給投資者帶來6%的年收益率。未進(jìn)行匯率規(guī)避的C款產(chǎn)品，以美元為本金計(jì)算收益的話，也已實(shí)現(xiàn)累計(jì)9%的收益。
去年7月，工商銀行推出了國(guó)內(nèi)第一只QDII理財(cái)產(chǎn)品，掛鉤歐元兌美元匯率，由于在半年的投資期限內(nèi)匯率未突破區(qū)間，該產(chǎn)品于今年2月5日到期時(shí)，客戶最終獲得了7.31%的美元回報(bào)。在2月14日結(jié)匯完成后，該期“QDII”產(chǎn)品中避險(xiǎn)型產(chǎn)品的人民幣年收益率也達(dá)到了4.6%。東亞銀行的首款QDII產(chǎn)品，也獲得了6%的預(yù)期最高收益率。
債券類產(chǎn)品收益不理想
不過，在多國(guó)處于加息通道的情況下，全球債券市場(chǎng)不景氣，主要投資債券市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品表現(xiàn)均不理想，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了虧損。
中國(guó)銀行的首款QDII產(chǎn)品為基金型產(chǎn)品，主要投資境外債券市場(chǎng)，此前因收益率偏低遭遇巨額贖回而提前終止，在3月22日清盤時(shí)，產(chǎn)品最終凈值僅為1.0064，在6個(gè)月的時(shí)間里，帶給投資者的收益僅為0.64%，年化收益率不及1.3%，比市場(chǎng)上的貨幣市場(chǎng)基金平均水平都要低。
招商銀行的首款QDII產(chǎn)品——全球精選貨幣市場(chǎng)基金，也是主要投資債券市場(chǎng)的基金型產(chǎn)品，自去年11月1日成立以來，已運(yùn)作7個(gè)多月，以美元為本金計(jì)算的平均年化年收益率為4.81%，而期間人民幣兌中間價(jià)升值了3%，基本上，投資者所獲得收益無法抵消人民幣升值帶來的損失。
東亞銀行去年運(yùn)作的第一款“基匯寶”產(chǎn)品，由于掛鉤的債券基金表現(xiàn)不理想，6月4日該產(chǎn)品資產(chǎn)組合水平為99.2260%。
匯率避險(xiǎn)不避險(xiǎn) 收益有差別
此外，部分掛鉤型產(chǎn)品，也因人民幣升值速度加快，以人民幣計(jì)算的收益也不理想。如交通銀行的第二期“匯聚通”代客境外理財(cái)產(chǎn)品，由于掛鉤的香港恒生指數(shù)升破107%的觸發(fā)水平，產(chǎn)品在3月21日提前終止，在半年的投資期限內(nèi)，美元產(chǎn)品累計(jì)收益率為4%(年化收益率8%)，由于期間人民幣升值較快，人民幣產(chǎn)品實(shí)際收益率只有1.2174%，年化收益率僅2.4348%。
對(duì)所有QDII產(chǎn)品而言，人民幣升值都是投資者不得不考慮的一個(gè)硬傷，第一批推出的QDII產(chǎn)品，大多都提供匯率避險(xiǎn)和不避險(xiǎn)兩款產(chǎn)品供投資者選擇，而避險(xiǎn)還是不避險(xiǎn)，收益會(huì)有一定的差別。
截至5月30日，交通銀行第一期“得利寶”代客境外理財(cái)產(chǎn)品，如果選擇匯率避險(xiǎn)型產(chǎn)品，在前9個(gè)月時(shí)間里以人民幣計(jì)算的累計(jì)收益為4.5%；如果選擇未進(jìn)行匯率規(guī)避的C款產(chǎn)品，以美元為本金計(jì)算收益，已實(shí)現(xiàn)累計(jì)9%的收益。
三種投資港股
QDII產(chǎn)品比較
在國(guó)內(nèi)股市上演大跳水的時(shí)候，全球股市卻上演了一波上漲行情。如何投資不同市場(chǎng)，分散風(fēng)險(xiǎn)，成了投資者關(guān)注的問題。
恰逢其時(shí)，國(guó)內(nèi)第一只直接投資港股的銀行系QDII——工商銀行的“東方之珠”近日開始發(fā)售，具體的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)終于露出廬山真面目。與以往通過基金或票據(jù)間接投資境外股市的QDII相比，直接投資境外股市的QDII有什么不同？
直接與間接投資港股
機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)差別不大
與市場(chǎng)上正在發(fā)售的其他QDII產(chǎn)品比較，“東方之珠”的投資門檻明顯提高，以往的QDII投資起點(diǎn)都為人民幣5萬元，而“東方之珠”的投資起點(diǎn)為30萬元，廣大中小投資者將無法參與。
不過，記者仔細(xì)比較了直接投資港股的“東方之珠”和通過基金間接投資港股的“中銀穩(wěn)健增長(zhǎng)”后發(fā)現(xiàn)，兩者的投資對(duì)象和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)十分相似。
首先，在產(chǎn)品設(shè)置上，兩者都類似基金，兩者收取的申購(gòu)贖回費(fèi)用大致相當(dāng)。在開放時(shí)，投資者可根據(jù)公布的凈值進(jìn)行申購(gòu)和贖回。
其次，從投資對(duì)象看，“東方之珠”主要投資于在香港上市的藍(lán)籌股、國(guó)企股、紅籌股及亞洲的債券。投資的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)是40%法國(guó)巴黎銀行中國(guó)價(jià)格指數(shù)＋60%摩根大通亞洲信貸指數(shù)。
而中銀穩(wěn)健增長(zhǎng)也是主要投資以港股為投資對(duì)象的股票型基金、債券類資產(chǎn)和現(xiàn)金。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)則為25%恒生股票指數(shù)+25%摩根斯坦利中國(guó)股票指數(shù)+50%雷曼兄弟美元綜合債券指數(shù)。
雖然前者是直接投資港股，后者是間接投資港股，但是兩者面臨同樣的系統(tǒng)性機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)。
保本不保本
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差別大
除以上兩款QDII外，市場(chǎng)上正在銷售的還有另一款通過基金投資全球股市的QDII產(chǎn)品——東亞銀行的基匯寶系列4，不過與以上兩款產(chǎn)品相比，“基匯寶系列4”存在較大差別。
“東方之珠”和“中銀穩(wěn)健增長(zhǎng)”都不保本，但是“基匯寶系列4”則承諾持有到期時(shí)美元本金100%保本。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，“東方之珠”和“中銀穩(wěn)健增長(zhǎng)”博取的是股票和基金的絕對(duì)收益。因此比較適合大幅看漲香港股市的投資者。
“中銀穩(wěn)健增長(zhǎng)”于4月12日成立以來，已于5月11日開放申購(gòu)贖回。根據(jù)其每日公布的凈值可以看出，其表現(xiàn)緊跟市場(chǎng)波動(dòng)。
而基匯寶系列4博取的則是相對(duì)的超額收益，收益主要來自掛鉤基金與大市之間的相對(duì)漲幅，無論市場(chǎng)是漲還是跌，只要掛鉤的基金跑贏大市，投資者就可以獲取收益。(方利平）
