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　　上周A股市場可謂是皆大歡喜。從政策層面而言，證監(jiān)會出臺了《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》規(guī)范了解除限售存量股份的轉(zhuǎn)讓。隨后，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局決定從2008年4月24日起，調(diào)整證券(股票)交易印花稅稅率，由現(xiàn)行的3‰調(diào)整為1‰。政策層面的這些舉措終于給跌跌不休的股市帶來了一絲暖氣和人氣。從股民角度而言，4月底的股市也終于可以讓他們喘口氣。但上周的A股市場也并不是一帆風(fēng)順。周一證監(jiān)會出臺《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》后，大盤高開低走，隨后于周二再創(chuàng)新低3122.39；周三，大盤在權(quán)重藍(lán)籌品種的集體走強(qiáng)下繼續(xù)放量上升；周四，在印花稅下調(diào)消息明朗后開始暴量加速大漲，成交量也創(chuàng)出近期的新高。個股普漲，漲停的個股也較多；周五，盤面有所反彈，但總體還是處于上升趨勢當(dāng)中。結(jié)合周K線和各板塊走勢來看，周K線顯示均線依舊處于空頭排列，并持續(xù)下移�？上У氖谴蟊P終于放量反彈，突破5日均線的壓制，收于5日均線上方。但后期中長期均線將依然壓制大盤的反彈。板塊走勢顯示前期有所回調(diào)的券商、房地產(chǎn)以及銀行等權(quán)重板塊開始引領(lǐng)大盤上揚(yáng)，而鋼鐵、煤炭石油等板塊表現(xiàn)也不錯。

　　股指期貨上周也終于止跌企穩(wěn)，其中0805合約漲幅達(dá)到12.03%，其它三個期指合約分別為5.07%、-3.19%、3.85%。從各期指合約的表現(xiàn)來看，4個期指合約總體表現(xiàn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。這也說明，就短期而言，市場對目前的反彈格局還是認(rèn)可的，但就遠(yuǎn)期而言，市場認(rèn)為上漲的格局還是暫時難以確認(rèn)，甚至對反彈后的格局持有下跌的觀點(diǎn)。日K線顯示，5日均線上揚(yáng)突破10日均線，中長期均線則繼續(xù)壓制期價的反彈。

　　眾所周知，股指期貨采用保證金的交易方式，這種杠桿的交易方式可以起到“以小搏大”的作用。近期期指市場的走勢顯示目前指數(shù)期貨市場的波動較前期有所加大，而且跳空次數(shù)開始增加，再加上保證金杠桿的放大作用，使得投資者在趨勢把握正確時，可以獲得很大的盈利，但一旦趨勢把握失誤，就很可能大虧。因此，在股指期貨交易當(dāng)中，最重要的一條就是資金管理，而資金管理當(dāng)中一條很重要的原則就是一定不能“滿倉”。一般情況下，股指期貨交易時倉位應(yīng)該控制在20%-30%的水平，也就是交易合約的保證金占投資者保證金賬戶總資金的比例為20%-30%。將倉位控制在20%-30%的水平之下，如果投資者方向判斷正確，而指數(shù)期貨短時進(jìn)行了一次與趨勢相背離的回調(diào)，這樣，投資者的保證金賬戶也能有足夠資金追加保證金，從而避過這次回調(diào)的風(fēng)險并可以獲得保證金杠桿帶來的高額收益。如何投資者方向判斷錯誤，也可以減少自己賬戶上的損失，從而為下一次盈利做好實(shí)力上的鋪墊。在股指期貨交易中，一定要牢記的一點(diǎn)就是保護(hù)好你的本金。因此進(jìn)行股指期貨交易時一定要“輕倉”，千萬不能“滿倉”。(南華期貨 王永鋒)