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　　主持人：歡迎收看中央電視臺經(jīng)濟頻道直播的特別節(jié)目《直擊華爾街風(fēng)暴》。昨天金融市場上上演了一幕全球聯(lián)手降息的大戲，美聯(lián)儲、歐洲央行、英國央行等六大央行降低基準利率0.5個百分點，中國也拿出了降低存貸款利率、存款準備金率，以及暫免存款利息稅三大政策，前幾天美國政府拿出八千多億美元救市計劃的時候，有人說那只是一只創(chuàng)可貼，治標不治本。那么面對來勢洶洶的金融風(fēng)暴，現(xiàn)在采用降息手段又能起到多大療效？今天我們的演播室請來了中國社科院金融所所長，我們著名的經(jīng)濟學(xué)家李揚老師。李老師，我記得在9月初的時候您接受我們的采訪，提到可能會出臺降息的政策�，F(xiàn)在這個政策的出臺比您預(yù)期的還提前了一些。

　　李楊：是，當時我們的感覺兩率下降，記者就問我還會不會繼續(xù)下降，我說理當有這個可能。根據(jù)中國經(jīng)濟下滑的趨勢有點猛，我們需要遏制。雖然當時美國今天這種嚴厲的狀況還沒有出現(xiàn)，但是我們感覺到還沒有完，基于這樣的狀況需要采取進一步的措施。

　　主持人：謝謝李揚老師。

　　主持人：現(xiàn)在我們請教我們的嘉賓，中國社科院金融研究所的所長李揚老師。李老師，這次的降息可以說是國際因素和國內(nèi)因素雙重作用，您能不能把這次降息的國際國內(nèi)背景跟上一次降息做一個對比？

　　李揚：從國內(nèi)來說，我們從去年開始進行控制，當時是雙控。后來這個情況發(fā)生了一些變化，變成了一保一控，就是保增長和控制通貨膨脹。最近的情況來看，保增長提高了，所以這次降息在保增長這方面的意義比較突出。上次降息是0.27，這次也是0.27，是短期降得多，長期降得少，當時有一個導(dǎo)向，就是對投資有一個約束。這次是平均降。所以我覺得在這里面?zhèn)鬟f出一個信號，就是在下一步我們在進一步遏制經(jīng)濟下滑趨勢的過程中，可能會對投資給予一定的刺激。這是長期利率的降，和短期利率降的是一樣的。

　　主持人：資本市場還算平穩(wěn)，房地產(chǎn)市場和中小企業(yè)的信心正在恢復(fù)，您覺得這次降息是立竿見影的效果還是傳遞一個信號？

　　李揚：目前我覺得是傳遞一個信號，這里面有兩個分析角度可以和大家分享一下，一個就是我們這次的雙率，涉及到貨幣政策手段的兩條路徑，一條是數(shù)量，降準備金率，就說明數(shù)量的放松創(chuàng)造了一個條件，第二個是價格，利率降了，降成本，降價格。所以從兩條線上一起采取措施，應(yīng)該說有相當?shù)牧Χ�。貨幣政策有一定的特點，如果說在抑制通貨膨脹方面比較有力，那么在遏止經(jīng)濟下滑，控制物價下跌方面力量就不是特別強，我們現(xiàn)在正處在經(jīng)濟下滑的狀態(tài)，全球基本陷入了經(jīng)濟危機，金融危機已經(jīng)不用多說了。所以這時候利率政策比較多的是象征意義。

　　主持人：您是否注意到最近有些銀行的放貸率下降了。

　　李揚：對。

　　主持人：這對企業(yè)，對老百姓都是有影響的，這次降息會不會增加這種欲望？

　　李揚：對任何的資金尋求者有兩個問題，第一個是可得，就是資金能不能得到，第二個是得到的價格，就是獲得資金之后的成本如何。降息關(guān)乎成本，但是是否能得到還很難說。你剛才已經(jīng)提到很多銀行對于貸款比較謹慎，也就是說對于企業(yè)來說可得性并沒有放松，這就是說貨幣政策在解決經(jīng)濟下滑的問題上力度不夠的主要原因。

　　主持人：這時候銀行又會收一些大型國企。

　　李揚：大銀行小銀行都是這樣，會把貸款集中。

　　主持人：降低他們的風(fēng)險。

　　李揚：對，因為這時候信心不足，誰都不相信誰，所以就選優(yōu)秀的企業(yè)來貸款，所以小企業(yè)獲得貸款的問題，恐怕還需要找其他的渠道。啟動了銀行間小企業(yè)債券發(fā)行的試點，這就讓小企業(yè)多了一條獲得資金的路徑。

　　主持人：感謝中國社科院金融所的所長李揚博士。

　　主持人：李老師，我們看到這次的降息之后，歐美股市反應(yīng)并不是非常明顯，是不是意味著在經(jīng)濟危機或者是經(jīng)濟蕭條中，降息只是一個象征性的符號，想要信心恢復(fù)還是要掏錢？

　　李揚：對。

　　主持人：但是這個錢怎么掏？