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樊綱解析:中國為何須對再次加息慎之又慎

2008年04月14日 23:55 來源:中央電視臺-經(jīng)濟半小時 發(fā)表評論

  博鰲亞洲論壇上,無論經(jīng)濟學(xué)家還是金融機構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)人,大家認為美國次貸危機,不僅引發(fā)了美國經(jīng)濟衰退,還往全球經(jīng)濟這個池塘里,扔進了一塊大石頭,會掀起一場軒然大波,實際上,現(xiàn)在這種負面影響已經(jīng)波及到了中國,從各個層面挑戰(zhàn)著中國經(jīng)濟的穩(wěn)定性。

  中國人民銀行貨幣政策委員會委員樊綱:“確實需求會減少,貿(mào)易會減少,去年美國的下滑還只是一些房地產(chǎn)等一些投資的下滑,今年已經(jīng)波及到整個消費,所以美國的消費一旦下滑確實影響我們的出口,過去的經(jīng)驗是,美國消費下滑一個百分點,我們對美國的出口就下降5-6個百分點,它要是3個百分點都沒了,到了衰退了,我們對它的出口來講確實會比較明顯的下滑,加起來也許會有20%-30%,對中國有20%-30%的出口產(chǎn)生影響!

  記者:“這20%到30%是不是一個嚴峻的數(shù)字!

  樊綱:“對啊,20%-30%比起以前美國自己就占我們出口的30%-40%的情況,就大不一樣了,我們對日本出口還在增長,對歐洲的出口這兩年也在快速增長,其中一個原因是因為美元貶值太快,我們一個勁的對美元升值,結(jié)果到最后,我們對歐元,對日元還在貶值,那么又刺激了一部分對經(jīng)濟的出口,歐洲現(xiàn)在增長還是比較穩(wěn)定的,歐洲、日本如果持續(xù)保持增長的話,出口下滑不會太多!

  記者:“對,這正是我要問您的問題,美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)六次降息,這一系列的降息對他們本國經(jīng)濟起到一定的刺激作用,但是這一系列的降息對我們國家來說產(chǎn)生了什么樣的影響?”

  樊綱:“導(dǎo)致的問題就是美元大幅度貶值,為了托住金融體系,美國聯(lián)儲一個勁降息,降的幅度很大,這樣一來對我們中國人民幣升值的預(yù)期和壓力以及投機就比較高了!

  樊綱,中國人民銀行貨幣政策委員會委員,在他看來,現(xiàn)階段中國處在一個復(fù)雜的國際外環(huán)境當(dāng)中,一方面由于前一時期中國國內(nèi)的流動性過剩,房地產(chǎn)、地產(chǎn)和能源等基礎(chǔ)投資過熱,通貨膨脹的威脅逐漸顯現(xiàn),因此2007年央行一年之內(nèi)推出了六次加息的措施,用以抑制國內(nèi)的通貨膨脹,據(jù)央行剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示,這一系列緊縮措施已經(jīng)顯效,3月末金融存款余額同比增長16.24%,而人民幣各項貸款增速減緩,國內(nèi)的緊縮貨幣政策開始顯效的同時,美國推出了一系列寬松貨幣政策,截止到3月底,美聯(lián)儲施行了6個月內(nèi)的第6次降息,降至目前的2.25%。目前我國的基本年利率比美國還高1.89%,形成了利差倒掛,再加上人民幣升值有加速的預(yù)期,因此繼續(xù)加息反而有可能導(dǎo)致流動性過剩的壓力繼續(xù)增大。

  記者:“我并不像您一樣是一個很懂宏觀經(jīng)濟的人,那么我作為一個老百姓,我算了這么一筆帳,我是這么算的,現(xiàn)在人民幣升值的預(yù)期現(xiàn)在一年至少有3%-7%,那么再加上人民幣現(xiàn)在存儲的利息也到了4.14%,這兩個數(shù)字加在一起實際上可以達到7%-11%,這個11%是個什么概念?就是說一個跨國公司的年收益也就是差不多10%左右,那么我一個老百姓都能算出這筆帳,這是不是意味著實際上對于國際投資者,或者熱錢來說,現(xiàn)在中國是一個非常有吸引力的地方?”

  樊綱:“對,顯然是這樣,那么國際上畢竟還有一部分游資,就是沒有受到次貸危機影響的游資,包括石油、美元等等,他們在尋找投資機會的過程當(dāng)中,顯然是現(xiàn)在不會去那邊,那么可能會更多的投到我們這邊,一二月份兩個月,我們的貿(mào)易順差是在減少,貿(mào)易順差平均下來比去年減少10%左右,因為出口減少,進口增長,但是外匯儲備又大幅增長,外國直接投資增長71%,其它的資金流入都是上千億級別的,說明資金在大量流入,面對更大的流動性過剩的問題!

  日本就曾經(jīng)有過日元持續(xù)升值后的經(jīng)濟危機,與中國面臨的經(jīng)濟背景極其相似的是,當(dāng)時經(jīng)濟強勁增長的日本恰逢美元持續(xù)貶值,日元的大幅升值逐漸吸引了眾多國際資本紛紛踏入日本的投資市場,從1986年到1990年,四年時間日本房價提高了兩倍,股市飆升三倍,隨著國際資本在3、5年的時間里逐漸獲利撤離,靠外來資本推動的投資市場的泡沫爆裂,日本21家主要銀行宣告產(chǎn)生1100億美元的壞賬,日本也迎來歷史上最為漫長的蕭條期。

  樊綱:“美國一個勁降息對于我們加息加大了約束和壓力,這是肯定的,因為我們現(xiàn)在畢竟考慮的不是利率一個因素,還考慮整個的貨幣量,考慮整個貨幣量就要考慮人民幣和美元的關(guān)系,考慮資金的流動,國際市場上資本的流動等等,所以確實是一個很復(fù)雜的局面!

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編輯:余瑞冬】
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