波段操作就是利用基金凈值的波動(dòng)在凈值較低時(shí)買(mǎi)入,在凈值較高時(shí)賣(mài)出。由于基金凈值是不斷變動(dòng)的,投資者關(guān)注基金凈值的波動(dòng)為基金帶來(lái)的投資機(jī)會(huì),本身無(wú)可厚非,但由于基金凈值增長(zhǎng)緩慢,在凈值波動(dòng)上并沒(méi)有股票那樣劇烈的幅度,因此投資者在進(jìn)行基金產(chǎn)品投資時(shí),不宜過(guò)分注重波段操作。在震蕩市,投資基金要想做波段,應(yīng)注意以下幾點(diǎn):
第一,根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)性買(mǎi)賣(mài)股票型基金。只要國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好,上市公司的業(yè)績(jī)得到不斷提升,投資者就應(yīng)不斷增持股票型基金,從而分享國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的成果,當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性拐點(diǎn)時(shí)再進(jìn)行基金類(lèi)型的調(diào)整,只有這樣才是抓住了基金投資的大波段。
第二,震蕩市波段操作不可忽略可上市交易基金;饍糁抵饕芑鸸芾砣斯芾砗瓦\(yùn)作基金能力的影響。但可上市交易的ETF、LOF及封閉式基金產(chǎn)品,不僅受上述因素的影響,也受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。這為基金價(jià)格的波動(dòng)提供了套利的基礎(chǔ)和條件。
第三,關(guān)注多凈值基金的波段投資機(jī)會(huì)。據(jù)介紹,瑞福分級(jí)基金通過(guò)收益分配的安排,將基金分成了風(fēng)格迥異的兩級(jí),即瑞福優(yōu)先份額和瑞福進(jìn)取份額。與此對(duì)應(yīng),瑞福分級(jí)基金每日公布三個(gè)凈值,即瑞福分級(jí)基金份額凈值、瑞福優(yōu)先基金份額參考凈值和瑞福進(jìn)取基金份額參考凈值。瑞福分級(jí)的基金份額凈值常常被投資者忽略,但實(shí)際上這個(gè)凈值反映了瑞福分級(jí)基金的整體運(yùn)作情況。如果不了解瑞福分級(jí)基金的投資特點(diǎn)及結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)規(guī)則,就不能很好地把握其波段操作的機(jī)會(huì)。
第四,封閉式基金的折價(jià)率是產(chǎn)生套利空間的主要因素。由于基金凈值及二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的差異,從而導(dǎo)致基金折(溢)價(jià)交易。當(dāng)基金的價(jià)格低于基金的凈值時(shí),我們稱(chēng)之為折價(jià)交易,反之,當(dāng)基金的價(jià)格高于基金的凈值時(shí),稱(chēng)之為溢價(jià)交易。封閉式基金獨(dú)特的交易方式,為投資者進(jìn)行波段操作提供了條件。尤其是其交易成本(只收取3%。的標(biāo)準(zhǔn)傭金,無(wú)印花稅)的優(yōu)越性及交易的便捷性,決定了投資者套利的可能性。(蘭波)
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