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　　地方債主要用于基建 以長期債為主 利率略高于中央債，中央債重點(diǎn)用于對(duì)困難地區(qū)轉(zhuǎn)移支付

　　自從國務(wù)院去年11月公布了總額高達(dá)4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃后，資金籌措的相關(guān)工作一直在緊鑼密鼓的準(zhǔn)備當(dāng)中。17日，十一屆全國人大常委會(huì)第十八次委員長會(huì)議聽取了關(guān)于《國務(wù)院關(guān)于安排發(fā)行2009年地方政府債券的報(bào)告》有關(guān)情況的匯報(bào)。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時(shí)表示，發(fā)行地方債的腳步臨近。今后，對(duì)于財(cái)力較好、償債能力強(qiáng)的地方政府可以申請(qǐng)長期債券，對(duì)于償債能力弱的地方，中央政府將加大轉(zhuǎn)移支付力度。今年，中央債發(fā)行規(guī)模也將創(chuàng)出新高。

　　還款周期將超過5年

　　記者了解到，《國務(wù)院關(guān)于安排發(fā)行2009年地方政府債券的報(bào)告》的有關(guān)情況還將在2月25日至28日十一屆全國人大常委會(huì)第七次會(huì)議上聽取審議。這意味著地方財(cái)政赤字預(yù)算破題在即。

　　如果報(bào)告最終通過審議，財(cái)政部代發(fā)的地方政府債券將通過國債渠道發(fā)行，并在銀行間市場以“地方政府債券(代發(fā))”的名義予以流動(dòng)。這將是新中國成立以來首度允許地方財(cái)政預(yù)算出現(xiàn)赤字。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長賈康告訴記者：“地方發(fā)債后募集的資金，將被限定用于中央財(cái)政投資地方項(xiàng)目的配套工程。”

　　去年年末，繼中央政府宣布4萬億刺激經(jīng)濟(jì)方案之后，各地地方政府也紛紛跟進(jìn)。目前，各地宣布的投資金額已經(jīng)超過了18萬億。而與此同時(shí)，地方財(cái)力卻“普遍不足”。一位地方財(cái)政廳長告訴記者，他所在的省份2009年的財(cái)政收入會(huì)有很大幅度的減收。這些大項(xiàng)目上馬的投資，僅靠現(xiàn)有的力量根本無法啟動(dòng)。

　　“除了幫助地方發(fā)債，實(shí)在沒有更好的渠道能填補(bǔ)這個(gè)資金缺口。”武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院博士生導(dǎo)師盧洪友認(rèn)為。

　　賈康透露，“地方政府的債務(wù)將直接對(duì)中央財(cái)政還本付息�！蹦壳埃�總額高達(dá)2000億元的發(fā)債額度已經(jīng)分配完畢。期限內(nèi)，地方政府只需付息，到期后還本�？紤]到基建項(xiàng)目的周期較長，地方債的還款周期將超過5年。

　　對(duì)困難地區(qū)加大轉(zhuǎn)移支付

　　在這樣的制度安排下，財(cái)政狀況好、償債能力強(qiáng)的地方政府勢(shì)必獲得更大的借債比例。這就引發(fā)了另外的問題，對(duì)于財(cái)政狀況相對(duì)較差的地方，一些必要的支出將從哪里獲得資金？

　　如為了刺激經(jīng)濟(jì)，杭州、深圳等地先后發(fā)放了消費(fèi)券。而中西部地區(qū)，由于財(cái)力不濟(jì)，沒有采取同樣的措施。

　　對(duì)此，盧洪友認(rèn)為，地方債的申請(qǐng)資格不能因此放松，對(duì)困難地區(qū)的扶持可以通過中央財(cái)政轉(zhuǎn)移支付的方式實(shí)現(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，中央財(cái)政的狀況非常健康，有能力擴(kuò)大赤字規(guī)模。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委就建議，“如果2009年要保持8%的GDP增長速度，財(cái)政政策的刺激要足夠大，2009年的赤字規(guī)模應(yīng)該一次性做到GDP的3%，即接近9000億元�！边@就意味著，扣除2000億的地方債務(wù)，中央債務(wù)依然高達(dá)7000億元。

　　盧洪友表示，2009年中央財(cái)政加大轉(zhuǎn)移支付規(guī)模并不困難�！皩�(shí)際上，如果有必要，在GDP3%的基礎(chǔ)上擴(kuò)大赤字，也不是不能考慮的�！�

　　地方債發(fā)行為期不遠(yuǎn)

　　“通過審議后，地方債會(huì)盡快發(fā)行�！北R洪友表示，“根據(jù)目前的制度安排，已經(jīng)不存在修改預(yù)算法的必要�！�

　　按照現(xiàn)行預(yù)算法第28條規(guī)定，“地方各級(jí)預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券�！�

　　盧洪友指出，法律要求地方政府不得成為發(fā)債主體，但并沒有要求地方政府不能有債務(wù)。中央政府代為發(fā)債規(guī)避了以上法律矛盾。

　　他建議，中央在代為發(fā)債方面發(fā)行必須控制以下三點(diǎn)。第一是發(fā)債的規(guī)模和用途，避免發(fā)行規(guī)模失控、使用效率低下等不良后果；第二是發(fā)債的條件，利率不能低于中央債(國債)，否則將影響中央債的發(fā)行；第三是發(fā)債時(shí)間，不能早于中央債。

　　目前，2009年記賬式(一期)國債已發(fā)行結(jié)束。該中央債為7年期固定利率附息債，票面利率2.76%，將于2009年2月18日起在深圳證券交易所上市交易。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，地方債發(fā)行已經(jīng)為期不遠(yuǎn)。(記者 李雁爭)