在開年的短短15個交易日中,股指漲幅竟達20%。這樣的行情即便在大牛市中亦屬罕見。
對此,有學者認為“市場開始逐漸回暖”,也有人認為是“兩會”前的“政策市”效應。那么,牛年股市到底是否已開始走牛?就此,本報記者采訪了平安證券固定收益部王年華和深圳某私募基金(去年業(yè)績排名前五)的基金經理。
中國經濟時報:現(xiàn)在國內股市是否已開始回暖?
王年華:我覺得現(xiàn)在還沒有那么樂觀。從國際上來講,對于如何采取整體性的“救市”行動還存在很多分歧,在一些國家和地區(qū),貿易保護主義也開始抬頭。這就讓整體“救市”計劃開始大打折扣,也就是說見成效的過程將變得緩慢。而美國的問題開始越來越多地顯現(xiàn),以前大家只是估計美國的損失有多少,而現(xiàn)在隨著越來越多的銀行倒閉,則是讓大家感受到“次貸危機”損失所帶來的破壞力。從國內來說,外向型企業(yè)受危機影響損失很嚴重,美國和歐洲恢復起來的時間比較長,短期內外貿損失補不上。國家投入的四萬億元,現(xiàn)在只是從政策上開始顯現(xiàn)出積極性,很多企業(yè)還是貸不到款。雖然國家政策希望企業(yè)能盡快貸到款,但是商業(yè)銀行表現(xiàn)出不積極的一面。而且,現(xiàn)在全國結構性的調整還是較少。
中國經濟時報:目前股市上漲的趨勢是否會持續(xù)?或是還會再度下跌?
深圳私募經理:我對未來市場還是很悲觀,因為實體經濟并沒有上來。上證指數從1700多點漲到2402點,漲幅已經達到35%左右,這超越了正常波段漲幅30%的極限;論上升斜率,春節(jié)前是沿45度緩慢爬升,節(jié)后則改為沿60度急速攀升;論成交量,上周一(2月16日)放出巨量,成交手數創(chuàng)歷史新高,周二上午前一小時已量能不濟;論獲利盤,30%的個股漲幅超過1倍,80%的個股漲幅超過50%,隨時有兌現(xiàn)的要求;論市場走勢,上周一因大盤權重股大力拉升,已由先前的結構性牛市變成“全面性牛市”,2330點收盤,一天后便急攻2400點,所以出現(xiàn)暴跌是必然的。在“兩會”前后,市場還是會產生觀望情緒,但整體上還是會保持在2000點左右振蕩。
國內股市還屬于“政策性市場”,雖然“政策性市場”有弊端,但還是要看到“政策性市場”中好的一面,把握住這些好的方面。
中國經濟時報:現(xiàn)在可以購買的股票有哪些?股市“大小非”的問題影響還大嗎?
私募經理:一個月前,那只百元股票(應采訪對象要求隱去名稱)在跌破一百的時候就應該積極買入,因為這只股票未來能漲到120-130元。現(xiàn)在看來,都應驗了。短期內,那只股票上升的空間已經缺乏,我建議投資者短期內還是先看看再說。如果從長期來看,持有A股市場中“好”的股票還是非常不錯的,但是,面對機會你要會選擇,挑上“不好”的股票未來還是會虧損,F(xiàn)在市場里可以買的股票最少還是有那么20-30多只的。
現(xiàn)階段基金公司都在增大倉位。對于倉位的控制問題還是要好好把握,不要著急,先等等再看。
市場已經把“大小非”的問題嚴重預估了,而且也都在價格中體現(xiàn)出來了。“大小非”出來以后,“不好”的股票還是“不好”,“好”的股票還是“好”。有很多股票進入到“全流通”環(huán)節(jié)后,哪怕只賣一塊多錢,如果“不好”,也還是不會有人去買的。
中國經濟時報:現(xiàn)在債券市場如何?
王年華:現(xiàn)在錢還是沒辦法流到實體經濟。我對未來經濟的走勢可以說是很不明白,F(xiàn)在是通縮環(huán)境,通縮過后馬上就是通脹時代的到來。長期債券不樂觀,短期看來,信譽好的短期債券還是很不錯。綜合配置下,債券不能作為主體,還是作為短期配置。信譽差的債券根本不敢拿,這是因為低利率環(huán)境下債券沒法拿。面對長期債券,我建議投資者最好還是保持謹慎。
中國經濟時報:未來一年股票市場的走勢會怎樣?
私募經理:真的是不好說。國際市場中,大環(huán)境還是在動蕩,次貸危機還沒有平息,未來甚至還會大幅波動。從國外看,大家對于整體“救市”計劃還是有很多的顧慮。各國的步調也不一致,將延長危機持續(xù)的時間。國內的結構調整遇到了很大的阻力,大部分錢都投入到政府為主體的項目中,F(xiàn)在,我只能說“走一步看一步”。(記者 王栗濤)
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