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　　最近A股表現(xiàn)不錯，從2009年的表現(xiàn)來看，A股在全球主要股市當中表現(xiàn)最好，大幅跑贏全球其他的股市。3月初兩會馬上要召開，對中國政經(jīng)形勢到底怎么看，A股的反彈也好，反轉(zhuǎn)也好，到底可持續(xù)性有多大，中國經(jīng)濟短期、中期、長期的走勢會是怎么樣？

　　對此，摩根大通中國首席經(jīng)濟學家龔方雄昨日對本報記者稱，從環(huán)比角度來看，中國經(jīng)濟在去年第四季度已經(jīng)見底，而未來經(jīng)濟可能會繼續(xù)復蘇下去，但是如果我們因此自滿，刺激性政策不能延續(xù)的話，中國經(jīng)濟將會再次探底。

　　龔方雄認為，“這就反映在股市的表現(xiàn)上。A股在1600點、1700點的地方，也是本輪熊市的底，那可能是大底，跌破的可能性不太大�！�

　　龔方雄說：“A股最近的表現(xiàn)跟中國的經(jīng)濟層面基本吻合，而且A股對經(jīng)濟的預測能力和跟經(jīng)濟的相關性在最近幾年都有所改善。A股反映國內(nèi)的流動性比H股和紅籌股要好，因為H股和紅籌股反映的是全球的流動性和經(jīng)濟金融情況，不單單反映中國經(jīng)濟金融的情況。A股受全球的干擾比較小，主要還是反映國內(nèi)流動性的趨勢，現(xiàn)在基本層面在改善，流動性也在改善，這跟股市的上漲也是吻合的�！�

　　中國消費者消費信心仍較強

　　從消費這個層面來看，中國的消費者其實受經(jīng)濟放緩的影響不大，經(jīng)濟增長從12%到6.8%，在大幅放緩的情況下，老百姓的消費欲望和消費信心相對來講比較強，這就是支撐中國經(jīng)濟和這一輪股市反彈的主要因素。

　　“中國經(jīng)濟的希望就在內(nèi)需，現(xiàn)在如果我們自滿，覺得經(jīng)濟已經(jīng)開始復蘇了，比想象的情況要好，我們不對經(jīng)濟作進一步的刺激了，有這種想法是對未來中國經(jīng)濟持續(xù)復蘇和中國股市最主要的風險�！饼彿叫郾硎�。

　　目前，對美國經(jīng)濟的基本看法是：美國全年經(jīng)濟衰退1.8%，第一季度是5.5%的衰退，第二季度是0.5%~1%的衰退，從第三季度開始復蘇，經(jīng)濟會恢復到1.5%的成長，第四季度會恢復到2.5%的成長。

　　摩根大通做了一個測試：如果美國經(jīng)濟下半年不復蘇，對中國經(jīng)濟的影響會有多大？

　　內(nèi)部需求決定增長速度

　　龔方雄說：“按照美國現(xiàn)在這種復蘇方式，我們對中國全年經(jīng)濟增長的預測現(xiàn)在是7.2%，按照目前的態(tài)勢保8%是很難的，7.2%做得到，假如美國第三、第四季度沒有1.5%和2.5%的成長，假如美國的成長是0，那么，中國的經(jīng)濟增長全年則只有6.8%，如果美國經(jīng)濟第三季度、第四季度是-1%的成長，中國全年經(jīng)濟增長就只有6.5%，其實這個下滑幅度不太大，如果美國經(jīng)濟下半年從成長變成衰退的話，中國經(jīng)濟也不過從7.2%放緩到6.5%。”

　　“現(xiàn)在很多市場人士說我們經(jīng)濟成長可能只有3%~4%，在5%以下，這種風險來自哪里？這種風險只能來自國內(nèi)，就是我們內(nèi)部的需求突然不行了�！�

　　龔方雄還表示，“中國的根本問題就是要刺激內(nèi)需，刺激內(nèi)需的話有兩方面因素，一是避免通縮預期，二是刺激房地產(chǎn)的成交量。”(記者 陳海玲)