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“紅五月”成泡影 A股市場能否迎來“六月紅”

2008年05月30日 08:41 來源:上海證券報 發(fā)表評論

  今天是五月最后一個交易日。盡管一個月前對于“紅五月”的期待幾乎成為絕大多數(shù)投資者的期待,但由于種種原因,“紅五月”終成泡影。經(jīng)歷了艱難困苦的五月股市,我們能否期待A股市場的“六月紅”呢?

  “開門紅”僅僅短暫興奮

  五月股市曾經(jīng)讓投資者充滿了美好想象,原因在于大幅度降低印花稅等組合利好使大盤在4月24日出現(xiàn)了威力巨大的井噴走勢。更讓投資者興奮的是,大盤出現(xiàn)“4·24”巨大跳空缺口后,后幾日雖然有所回落,但4月最后一個交易日的一根大陽線進一步提升了投資者的期望值,大盤隨后還出現(xiàn)了五月首個交易日的“開門紅”。

  然而大盤在第二個交易日盤中稍稍摸高后,五月股市就開始了緩慢的“盤跌之旅”。從當月4個交易周的情況看,除了第二周微漲了10個點以外,其它3個周都是下跌的。到昨日收盤,5月份下跌了291點。如果沒有突發(fā)性利好,5月份下跌已成定局。

  雖然五月股市沒有實現(xiàn)“紅五月”,但面臨特大震災等利空,大盤沒有出現(xiàn)崩潰式的暴跌,已經(jīng)相當不容易。5月份市場首先面對4月份CPI反彈至8.5%和隨即提高存款準備金率的壓力,其次是直面四川汶川8.0級的歷史性特大地震。從這個意義上說,與今年1月份、3月份滬市分別暴跌878點和875點相比,5月份的下跌屬于比較溫和的。

  “補缺口”成為市場陰影

  平心而論,5月股市出現(xiàn)盤跌走勢雖然與地震等利空因素有關,但很大程度上也與市場始終籠罩在“補缺口”的陰影中有關。

  隨著“4·24”井噴,滬市出現(xiàn)了3461點到3296點的165點跳空缺口后,市場圍繞著大盤會不會、該不該“補缺口”展開了激烈的爭論,市場由此形成“缺口不補”派和“缺口必補”派。前者認為該缺口是一個強有力的政策性缺口,不該補,而且一旦缺口被補去,很可能會危及前期2990點低點。后者從技術分析的角度認為大盤必須補掉缺口,不然大盤上行就有后顧之憂。更有甚者認為不僅大盤將會補缺口,而且還需重新考驗2990點的支撐力度。

  于是,大盤每一次拉出大陰線后,“缺口必補”便成了主流觀點。耐人尋味的是,每一次多數(shù)投資者認為大盤將去補缺口時,次日往往又反而止跌企穩(wěn),甚至拉出大陽線。值得一提的是,每到關鍵時刻,總有“石化雙雄”或其它權重穩(wěn)定指數(shù)。看來,市場圍繞著“補缺口”的爭執(zhí)還將持續(xù)。

  “六月紅”更加值得期待

  盡管5月份的“盤跌之旅”似乎未到盡頭,盡管大盤“補缺口”的意愿仍然很強,但透過對6月股市方方面面分析,“六月紅”反而更加值得期待。

  首先,因為許多大盤權重股已經(jīng)補去了“4·24”缺口,投資者其實已經(jīng)沒有必要關注大盤會不會“補缺口”。從銀行、地產(chǎn)、有色、航空等板塊基本上都已經(jīng)補盡了缺口,代表大藍籌的上證50也已經(jīng)補掉缺口就能說明了這一點。由于這些市盈率最低(有的A股與H股股價已經(jīng)倒掛)的板塊股價處在低位,大盤再度大跌的空間已被封殺。

  其次,隨著6月份許多情況明朗化,投資者的憂慮有望大大降低。一是當月公布的5月份CPI有可能下降,而市場最大的主力現(xiàn)在動作猶豫就是因為對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的擔憂。二是大地震的陰影將逐步淡化,有關數(shù)據(jù)將表明地震對GDP的影響并不是很大,而災后重建反而可能會在一定程度上促進經(jīng)濟發(fā)展。

  再次,市場狀況將有所好轉。一是6月份的解禁股規(guī)模環(huán)比減少7成,為上半年規(guī)模最少的一個月。二是6月份是眾多新基金集中入市的時間段。因此,供求關系有望進一步改善。

  更重要的是隨著舉世矚目的奧運會逐漸臨近,投資者的信心也會不斷回暖。由于A股的交易機制決定了只有做多才能賺錢,市場各方很可能會抓住有利時機做一把行情。(世基投資 王利敏)

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