昨日14時28分,四川汶川縣發(fā)生7.8級地震,全國很多地區(qū)都有震感。中央領導隨即作出指示,要求盡快搶救傷員,保證災區(qū)人民生命安全,迅速展開救災工作。
巧合的是,地震發(fā)生時,股市臨近收盤,上證綜指在兩次沖擊3700點無果后快速回落。筆者認為,作為偶然事件,地震強度雖然不小,目前還不能確定具體的財產損失,對經(jīng)濟和股市的影響有限。前幾年,我國也有部分地區(qū)多次發(fā)生小范圍的地震,今年初我國南方不少地區(qū)還發(fā)生過罕見的雪災,但對股市造成的負面影響都很有限。
昨日股市低開及尾盤回落的主因是,周一公布的4月份CPI數(shù)據(jù)達到8.5%,較3月份反彈了0.3個百分點。收盤不久,央行即發(fā)布從2008年5月20日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至16.5%的消息。在CPI水平持續(xù)高企的背景下,央行一直不采取不對稱加息的政策,也體現(xiàn)出管理層對股市的呵護,因為加息會進一步加重上市公司的財務成本。
目前來看,股市經(jīng)歷了一季度的持續(xù)暴跌之后,估值水平已經(jīng)趨于合理,雖然印花稅和規(guī)范大小非的利好消息出臺后,兩市股指已經(jīng)反彈了20%左右,新東風無憂價值網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,4月21日,A股市盈率中值創(chuàng)出41倍的52周新低,上證50指數(shù)成分股加權市盈率均值為22.8倍,也接近一年新低22.5倍,而截至5月9日,前者快速反彈至64.2倍,而后者不僅沒有上升,反而創(chuàng)出21.9倍的52周新低。這有兩方面因素,首先本輪反彈過程中,中小市值股票反彈力度較大,而銀行等權重藍籌股走勢相對較弱;另一方面,2008年一季報數(shù)據(jù)中,銀行等權重藍籌股的業(yè)績是支撐上市公司業(yè)績整體增長的主要推動力。同時,相對于我國仍高速增長的GDP,目前A股整體27倍左右的加權市盈率并不高。
相對合理的估值水平、管理層奧運會前保持股市穩(wěn)定的堅定態(tài)度和好于之前悲觀預期的一季報業(yè)績增速是支撐5月至奧運會的“上漲窗口”的主要動因。在CPI高企和緊縮貨幣政策的背景下,短期的震蕩可能難免,但每次的震蕩洗盤都是低吸的良好時機,堅定持股的信心是在本輪反彈中獲利的關鍵。(新東風資訊 李軍)
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