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　　邁入80歲高齡的李嘉誠(chéng)，似乎注定要在爭(zhēng)議聲中開始他的“80后”生活。

　　2月5日出爐的《福布斯》香港富豪榜上，“李超人”再度毫無(wú)懸念地蟬聯(lián)首富，但是所有的相關(guān)報(bào)道都不忘在標(biāo)題中提上一句：“其總資產(chǎn)縮水一半”。與此同時(shí)，李嘉誠(chéng)在內(nèi)地的一系列運(yùn)作，也在市場(chǎng)層面引起了非議。當(dāng)所有人都在金融危機(jī)的陰影下心驚膽戰(zhàn)的時(shí)候，超人究竟會(huì)如何續(xù)寫他長(zhǎng)達(dá)60年的不虧神話？

　　保守：燒水加溫總會(huì)過(guò)熱

　　李超人語(yǔ)錄 做生意似劃艇，我一定會(huì)想：有沒(méi)有足夠氣力由A到B？又想：有氣力劃回來(lái)嗎？

　　李嘉誠(chéng)最常使用的詞匯是“保守”。

　　或許也正因?yàn)楸Ｊ�，這個(gè)80歲老頭總是能夠比年輕人更敏銳地捕捉到風(fēng)險(xiǎn)的氣息。一個(gè)典型的例子是，早在2006年，他就提醒和記黃埔的高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)，要減少債務(wù)、準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)危險(xiǎn)；而在2007年5月，他以少有的嚴(yán)肅口吻提醒A股投資者，要注意泡沫風(fēng)險(xiǎn)，半個(gè)月之后，“5·30”行情開始拖累A股一路暴跌。

　　2007年8月，“港股直通車”刺激市場(chǎng)出現(xiàn)非理性飆漲，李嘉誠(chéng)再次發(fā)出忠告，香港股市與內(nèi)地股市均處于高位，投資有風(fēng)險(xiǎn)。也正是在此時(shí)，他公開提醒股民要留意美國(guó)的次貸問(wèn)題，而此時(shí)大規(guī)模的次貸危機(jī)還遠(yuǎn)未爆發(fā)。當(dāng)時(shí)，一些股評(píng)家曾尖銳地批評(píng)李嘉誠(chéng)“不懂股票市場(chǎng)”，但最終事實(shí)證明了孰對(duì)孰錯(cuò)。

　　比起在金融危機(jī)中栽了跟頭的華爾街行家們，李嘉誠(chéng)的明智并不是來(lái)源于任何深?yuàn)W的理論。恰恰相反，他用了一種過(guò)于樸素的語(yǔ)言來(lái)解釋自己對(duì)于金融危機(jī)爆發(fā)的認(rèn)識(shí)：“這是可以從二元對(duì)立察看出來(lái)的，舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，燒水加溫，其沸騰程度是相應(yīng)的，過(guò)熱的時(shí)候，自然出現(xiàn)大問(wèn)題�！�

　　精簡(jiǎn)：“持盈保泰”與“神來(lái)之筆”

　　李超人語(yǔ)錄 你一定要先想到失敗，從前我們中國(guó)人有句做生意的老話：“未買先想賣。”在你還沒(méi)有買進(jìn)來(lái)之前就要先想怎么賣出去。你應(yīng)該先想失敗會(huì)怎么樣。我在做任何項(xiàng)目時(shí)，都會(huì)要用99%的時(shí)間去考慮失敗，用1%的時(shí)間去考慮收益。

　　盡管由于長(zhǎng)實(shí)與和黃的股價(jià)下跌，導(dǎo)致李嘉誠(chéng)的身家出乎意料地“縮水過(guò)半”；但是港交所披露的數(shù)據(jù)顯示，由于2007年其在股價(jià)高位時(shí)將多只中資股及時(shí)套現(xiàn)，在很大程度上避免了損失。同樣是出于這種謹(jǐn)慎的做法，當(dāng)富豪榜上的其他巨擘紛紛因炒作累股證而折戟時(shí)，李嘉誠(chéng)的保守更有了些獨(dú)善其身的意味。

　　“持盈保泰”是李嘉誠(chéng)應(yīng)對(duì)危機(jī)的公開策略，“精簡(jiǎn)投資”則是其核心所在。

　　僅從2007年中資股套現(xiàn)的過(guò)程中，李嘉誠(chéng)便實(shí)現(xiàn)回籠資金至少上百億港元。對(duì)持有近10年的南方航空，他在兩個(gè)月的時(shí)間里密集減持10次之多，共減持1.62億股，套現(xiàn)17.02億港元；對(duì)中遠(yuǎn)控股的6次操作，則使其獲利44.07億港元；二五次大幅減持中海集運(yùn)，則令他套現(xiàn)20億港元。

　　有人替李嘉誠(chéng)算了一筆賬，如果李嘉誠(chéng)沒(méi)有進(jìn)行減持，而依然將這些股份保留至去年10月底，那么他對(duì)這三只股票的實(shí)際持有價(jià)值僅剩不到14億港元，其跌幅高達(dá)86%至91%。也正因?yàn)槿绱�，雖然一貫強(qiáng)調(diào)“做實(shí)業(yè)”的李嘉誠(chéng)對(duì)于“股神”的頭銜毫無(wú)興趣，但是人們依然津津樂(lè)道于這騰轉(zhuǎn)挪移間的“神來(lái)之筆”。

　　“要永遠(yuǎn)相信，當(dāng)所有人都沖進(jìn)去的時(shí)候要趕緊出來(lái)，所有人都不玩了再?zèng)_進(jìn)去�！崩罴握\(chéng)在長(zhǎng)江商學(xué)院的一次課程上的表述，與“股神”巴菲特的“恐懼貪婪說(shuō)”有著異曲同工之妙。《福布斯》富豪榜公布后，香港《大公報(bào)》撰文指出，富豪們縮水的財(cái)富是以股份市值為主的數(shù)字，其實(shí)質(zhì)是“虛擬財(cái)富”。只有持有現(xiàn)金的人，此時(shí)才真正擁有真金白銀。

　　現(xiàn)金：沒(méi)現(xiàn)金是要撞板的

　　李超人語(yǔ)錄 流動(dòng)資金，你一定要非常留意。因?yàn)橛械墓�司有了盈利，但是沒(méi)有現(xiàn)金流的時(shí)候，就會(huì)容易撞板。

　　李嘉誠(chéng)對(duì)于現(xiàn)金的偏愛(ài)是有目共睹的�！俺钟�保泰”策略的執(zhí)行結(jié)果是，旗下和記黃埔多達(dá)69%的持有資金，以現(xiàn)金形式存放，接近1190億港元。其他主要投資則放在最穩(wěn)妥的政府債券上，而股票投資所占比重相當(dāng)之小，企業(yè)債券、結(jié)構(gòu)性投資工具和累積期權(quán)產(chǎn)品則完全沒(méi)有投資。

　　從去年5月開始，李嘉誠(chéng)便不斷開始拋售其名下的上海地產(chǎn)物業(yè)。這一度被業(yè)界視為外資看空中國(guó)樓市、大舉套現(xiàn)離場(chǎng)的信號(hào)。反而是一些觀望者對(duì)于李嘉誠(chéng)的做法看得更為淡定。一項(xiàng)針對(duì)這一事件的網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示，61.9%的網(wǎng)民認(rèn)為，這是“現(xiàn)金為王”的明智之舉，值得學(xué)習(xí)。

　　保持高現(xiàn)金的同時(shí)，低負(fù)債也是李嘉誠(chéng)必須堅(jiān)守的原則。據(jù)了解，目前李嘉誠(chéng)旗下企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債率僅保持在12%左右。他有一句名言：“我不欠別人一分錢，因此睡覺(jué)睡得好�！苯�(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平的評(píng)價(jià)是：“也許很多人會(huì)說(shuō)李嘉誠(chéng)膽子太小了，但我認(rèn)為穩(wěn)健才是李嘉誠(chéng)成功的法寶�！�

　　大量現(xiàn)金在握，正是李嘉誠(chéng)多次成功實(shí)現(xiàn)大手筆投資的關(guān)鍵所在。例如1979年收購(gòu)和記黃埔以及1985年買下香港電燈，他都是在極短的時(shí)間內(nèi)調(diào)動(dòng)巨額現(xiàn)金完成的，這令任何一個(gè)競(jìng)標(biāo)對(duì)手望塵莫及。有人揣測(cè)，李嘉誠(chéng)很可能是在等待另一個(gè)危機(jī)后復(fù)蘇期，屆時(shí)他肯定會(huì)將手頭的“雞蛋”投入更好的籃子。從這個(gè)意義上說(shuō)，今天的“惜金”行為更像是在養(yǎng)精蓄銳。

　　等待：下一次沖進(jìn)去的時(shí)機(jī)

　　李超人語(yǔ)錄 投資環(huán)境是否成熟，決定于瞬間的時(shí)機(jī)把握，既要反對(duì)盲目的投資，又要摒棄樂(lè)觀的投資。總而言之，要掌控一個(gè)度。

　　幾乎每一次危機(jī)，都能夠激發(fā)李嘉誠(chéng)驚人的創(chuàng)富能力。1996年的《福布斯》全球富豪排行榜中，李嘉誠(chéng)以106億美元的身家名列香港富豪第三位，居于李兆基家族和新鴻基郭氏兄弟之后；但1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，其財(cái)富反而在兩年內(nèi)迅速暴漲，并于1999年首次坐上香港首富的寶座。

　　2007年出爐的全球富豪排行榜中，李嘉誠(chéng)的身家比位列第二的李兆基多出50億美元，而次貸危機(jī)爆發(fā)后，2008年的排行榜中，二者間的財(cái)富落差已經(jīng)達(dá)到75億美元。在金融危機(jī)中，“長(zhǎng)和系”比李兆基“恒基系”的股價(jià)跌幅小得多，因此有人預(yù)測(cè)，此番博弈之后，二者的財(cái)富差距將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　值得注意的是，就在李嘉誠(chéng)實(shí)行“持盈保泰”策略的同時(shí)，他對(duì)于增持自家股份的熱情卻與日高漲。2008年4月至7月，李嘉誠(chéng)先后10次斥資5.8億港元增持長(zhǎng)實(shí)；9月底至10月初的一個(gè)多星期，又繼續(xù)投入3525萬(wàn)港元增持長(zhǎng)實(shí)；10月底，他連續(xù)四次增持和記電訊國(guó)際股份；11月，又出手增持和黃。

　　李嘉誠(chéng)牛年首次出手，依然是繼續(xù)增持自家股份。港交所披露的信息顯示，從2月3日至6日，李嘉誠(chéng)三度出手增持長(zhǎng)實(shí)股份，涉及資金533.275萬(wàn)港元。幾乎與此同時(shí)，李兆基、郭氏家族、鄭裕彤等香港富豪也都采取了同樣的增持策略。有評(píng)論者認(rèn)為，此舉除了攤薄股價(jià)下跌帶來(lái)的虧損壓力外，也有明顯的提振投資者信心的意味。

　　什么時(shí)候是李超人重新沖進(jìn)去的時(shí)候？或許信號(hào)已經(jīng)顯現(xiàn)。(記者 周健森)