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　　據(jù)報道，相關(guān)部門近期擬限制銀行濫發(fā)次級債，之前對未上市中小銀行發(fā)行次級債的計劃已開始停止審批。今年以來，14家上市銀行中已有11家提出了次級債發(fā)行計劃，發(fā)債計劃達到數(shù)千億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，次級債多為銀行間互相持有，監(jiān)管層的新舉措將有利于緩解風險的持續(xù)累積情況。而在下半年的信貸發(fā)放中，多數(shù)銀行表示有充足資金完成放貸計劃。

　　國有銀行次級債發(fā)行

　　基本完成

　　“我們沒有發(fā)行次級債的計劃，目前資本充足率達到12%以上，完全符合監(jiān)管要求�！背Ｊ燹r(nóng)商行董秘徐惠春對記者表示。監(jiān)管層對未上市中小銀行的次級債計劃停止審批，是在2009年上半年14家上市銀行已經(jīng)有11家提出了發(fā)行次級債計劃之后，但是據(jù)了解，一部分中小銀行的融資要求并不如大銀行強烈。

　　上半年，中資銀行累計發(fā)行次級債已達1600億元。國有商業(yè)銀行中，中、建、農(nóng)已經(jīng)完成了次級債發(fā)行計劃，7月22日，工行成功發(fā)行了400億次級債。除此之外，華夏、浦發(fā)等股份制銀行2009年至2010年的次級債計劃已經(jīng)獲董事會通過。據(jù)不完全統(tǒng)計，2012年底之前商業(yè)銀行次級債的發(fā)行總額至少超過4300億元。

　　工行、建行、中行三大銀行2012年底前擬發(fā)行3000億次級債。其中工行1000億、中行1200億、建行800億，加上建行2月26日發(fā)行的300億，總共是1100億次級債。

　　目前已經(jīng)獲得股東大會發(fā)行次債的上市銀行包括：華夏銀行100億、交通銀行1100億、浦發(fā)銀行150億。興業(yè)銀行、民生銀行、招商銀行等都有發(fā)債計劃。

　　國泰君安金融行業(yè)分析師伍永剛表示，次級債在銀行間債券市場上，基本上都是銀行間互相持有，實際上風險仍存在于系統(tǒng)內(nèi)部。

　　資本充足率觸底回升

　　銀監(jiān)會對于次級債的持有規(guī)模有嚴格的規(guī)定，商業(yè)銀行持有其他銀行發(fā)行的次級債和混合資本債總額不得超過其核心資本的20%，而且其風險權(quán)重高達100%。超過20%的部分要從資本內(nèi)扣除，這些嚴格的措施，跟國際上基本一致。盡管不少銀行為提升資本充足率而有著較強的發(fā)債沖動，截至目前，尚無銀行超越銀監(jiān)會規(guī)定的監(jiān)管紅線。

　　根據(jù)2009年一季報，浦發(fā)銀行核心資本充足率為4.84%，資本充足率8.72%；深發(fā)展核心資本充足率為5.27%，資本充足率為8.53%；民生銀行核心資本充足率6.6%，資本充足率9.22%。這三家銀行的資本充足率已低于10%，而招商銀行一季度末的核心資本充足率6.54%，資本充足率為10.95%。

　　不少商業(yè)銀行在上市之初，曾深切地感受到發(fā)次級債以提升資本充足率的好處。2008年深發(fā)展銀行得益于其在債券市場上發(fā)行的80億次級債，其2008年的資本充足率比2007年大幅上升48.7%，達到8.58%。而為了進一步提高資本充足率，深發(fā)展計劃繼續(xù)通過實施發(fā)行次級債、混合債券等補充資本充足率。

　　雖然對單一銀行，發(fā)行次級債確實有利于提高資本充足率，但是對于整個銀行來說，銀行體系的“資本充足率”并沒有改變。要提高核心資本，必須要提高盈利水平。由于銀監(jiān)會規(guī)定，長期次級債務(wù)的可計算價值以核心資本凈額的50%為限，因而，銀行發(fā)行次級債補充附屬資本的時候就有了一道紅線。一直受到核心資本困擾的民生銀行已經(jīng)找到了更好的解決辦法，即H股上市的股權(quán)融資計劃。

　　分析人士認為，銀行發(fā)行次級債主要是為了補充資本充足率。上半年，銀行信貸投放量較多，銀行資本充足率勢必會有一定下降，如果不及時補充資本金率，銀行就無法進一步擴充資本進行放貸。

　　下半年放貸暫無壓力

　　可以說銀行上半年已經(jīng)“超額”完成了放貸任務(wù)，今年上半年我國銀行已新增貸款7.37萬億元人民幣，是去年同期的3倍，同時較今年全年放貸目標還多出47%。但種種跡象顯示，銀行下半年的放貸將迎來一種結(jié)構(gòu)性的調(diào)整趨勢。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)人民幣中長期貸款增長6月首次高于短期貸款。央行上�？偛恳约拔錆h、成都分支機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，推動中長期貸款劇增的主因是公路、鐵路、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施項目融資需求的激增，此外，隨著房地產(chǎn)市場的回暖，優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)、政府土地儲備單位也重新納入信貸主要支持對象范圍。一方面，銀行熱衷于發(fā)放中長期貸款，但另一方面，分析人士擔憂，這種增長難以為繼。隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入繼續(xù)加大，股市進一步分流存款，中長期存款增長乏力，中長期貸款需求不減，錯配效應(yīng)凸現(xiàn)，會加劇銀行經(jīng)營風險。

　　銀行面臨風險后以發(fā)行次級債方式補充資本金的同時，另一方面也在調(diào)整負債結(jié)構(gòu)，降低貸款風險。一些商業(yè)銀行將貸款市場瞄準了消費類金融。隨著我國經(jīng)濟的回暖，下半年宏觀調(diào)控重點或?qū)⑥D(zhuǎn)入提高居民消費水平這一思路上，汽車、房屋、奢侈品等消費金融的市場潛力將得到激發(fā)，而銀行的盈利能力也將得到極大的釋放。

　　銀行業(yè)人士對記者表示，目前銀行的資本金充足率基本符合監(jiān)管部門的規(guī)定，因此即使限制銀行發(fā)行次級債的規(guī)定出臺，對銀行下半年信貸投放也不會產(chǎn)生太大影響。(萬 敏)