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　　“十一”長假后，基民應(yīng)該如何處置手中的基金？如果持有相應(yīng)的基金，是否應(yīng)該進(jìn)行調(diào)整？10月是否適合新開戶的基民呢？專家表示，10月“投基”有諸多策略值得關(guān)注。

    股基：“瞄準(zhǔn)”中小盤

　　股票型基金由于緊跟市場，因此，想要繼續(xù)在股基上“撈金”，就必須關(guān)心市場走向如何。

　　國金證券指出，10月份的市場可能仍將以震蕩為主。一方面是信貸增速的較快回落、新股(含創(chuàng)業(yè)板)的密集發(fā)行以及基金前期“滿倉”下的調(diào)減倉行為對(duì)流動(dòng)性供給的沖擊；另一方面則是數(shù)據(jù)支持下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢的進(jìn)一步顯著，經(jīng)濟(jì)“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)大幅降低。此消彼長間，市場主要驅(qū)動(dòng)力由流動(dòng)性推動(dòng)下的估值提升轉(zhuǎn)換至基本面改善帶來的盈利增長，市場預(yù)期維持震蕩整理走勢，但市場震蕩幅度有望收窄，且股指重心從中期角度看有望在震蕩中平緩攀升。

　　在此種情況下，中下游行業(yè)具有一定的相對(duì)估值優(yōu)勢。業(yè)績?cè)鲩L預(yù)期相對(duì)穩(wěn)定的中下游行業(yè)有望繼續(xù)保持目前較高的受關(guān)注度，具備較強(qiáng)的防御性，具體行業(yè)如金融(銀行、保險(xiǎn))、食品飲料、商業(yè)、旅游等。

　　“延續(xù)2009年下半年策略報(bào)告中提到的操作策略，在基金持倉風(fēng)格選擇上建議從大盤藍(lán)籌向中小盤成長風(fēng)格逐漸轉(zhuǎn)換，在基金行業(yè)配置特征上建議從側(cè)重上中游向中下游行業(yè)配置逐漸轉(zhuǎn)換，建議10月份在基金選擇上立足側(cè)重中下游行業(yè)的穩(wěn)定增長風(fēng)格基金產(chǎn)品以防御，精選側(cè)重中小盤成長風(fēng)格基金產(chǎn)品以進(jìn)取。”國金證券基金研究中心張劍輝指出。

　　固定收益：關(guān)注中小債基

　　而對(duì)于固定收益類產(chǎn)品而言，專家建議，可以適當(dāng)側(cè)重關(guān)注規(guī)模中小的債券型基金產(chǎn)品。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比下降1.2%，較上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，且環(huán)比數(shù)據(jù)顯示各類商品價(jià)格均有所上漲，隨著9月份價(jià)格的進(jìn)一步上漲，CPI有望在9、10月份轉(zhuǎn)為正值。盡管階段看加息預(yù)期尚不強(qiáng)烈，但在中長期利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)“揮之不去”的背景下，債券市場機(jī)會(huì)更多表現(xiàn)為隨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)下的階段性機(jī)會(huì)，不過機(jī)會(huì)把握難度很大。因此從控制風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，在債券基金選擇上繼續(xù)建議側(cè)重持倉久期中短或者適當(dāng)配置浮息債的基金產(chǎn)品。

　　而貨幣基金的選擇則要瞄準(zhǔn)“雙高”標(biāo)準(zhǔn)。貨幣市場基金“影子定價(jià)”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值偏離度可以作為選擇貨幣市場基金的重要參考指標(biāo)。偏離度越高表現(xiàn)基金手中資產(chǎn)“浮盈”越高，其維持甚至提高目前收益率水平的潛力越大。

　　封基：指向年度分紅

　　封閉式基金仍具備一定的吸引力。盡管過去一個(gè)月來折價(jià)水平有所降低，目前傳統(tǒng)封閉式基金的平均折價(jià)水平仍在25%-26%上下，處于過去半年來的中性水平。相較而言，平均到期年化收益率維持在6%，所以結(jié)合當(dāng)前的利率水平仍具備一定的吸引力。

　　此外，封基的分紅機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。從過去幾年封閉式基金的市場走勢看到，步入第四季度，封基“年度”分紅的話題將逐漸受到市場關(guān)注。因此，在當(dāng)前折價(jià)、到期年化收益率水平尚可、市場震蕩的背景下，資金量相對(duì)較大的投資者可提前布局具備分紅潛力的封閉式基金。（記者 胡芳）