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　　投資者教育工作仍然任重道遠(yuǎn)，這是由我國證券市場投資者的總體情況決定的。那么，投教工作所針對的對象究竟是怎樣一個(gè)群體？由權(quán)威部門組織的調(diào)查，為各界揭開了這個(gè)群體的面紗，而對于投資者情形的總體描述，也有利于各類主體更有針對性地推進(jìn)投教工作。

　　中國證券投資者保護(hù)基金公司“2009年投資者綜合調(diào)查”顯示，截至10月，2009年以來約35%的個(gè)人投資者實(shí)現(xiàn)了整體盈利，另有30%左右盈虧平衡�！澳贻p化、中等學(xué)歷、工薪階層”成為目前我國個(gè)人投資者主體人群的特征，10萬元資產(chǎn)以下的投資者占絕對多數(shù)，個(gè)人投資者持股周期普遍較短，且呈現(xiàn)“越新的股民越傾向于頻繁換手”的特征。

　　據(jù)了解，“2009年投資者綜合調(diào)查”共涉及55家證券公司、350家營業(yè)部的28000名投資者，采取抽樣方式隨機(jī)抽取2800個(gè)樣本(每家營業(yè)部8個(gè)樣本)，最終回收有效問卷2741份，回收率97.89%。調(diào)查結(jié)果基本反映了我國市場投資者目前的概況和交易行為特點(diǎn)。

　　A股投資者呈現(xiàn)“年輕化”特征

　　根據(jù)調(diào)查結(jié)果，25-44歲的投資者構(gòu)成了投資者主體，2007年之后，新增投資者中中青年占比越來越大，這部分投資者收入水平相對較低。

　　數(shù)據(jù)顯示，占比64.43%的投資者年齡分布在25-44歲之間，其中35-44歲的人群相對較多，占總?cè)藬?shù)的34.73%。而55歲及以上、25歲以下的投資者占比最少，僅分別為10.87%和4.82%。

　　上述投資者的職業(yè)分布十分廣泛，有穩(wěn)定收入來源的人員是大多數(shù)，企業(yè)一般職員、公務(wù)人員、自由職業(yè)者占比合計(jì)接近65%，中等偏上學(xué)歷人群則接近85%，其中大中專學(xué)歷和本科學(xué)歷的投資者分別有43.6%和37.8%。

　　調(diào)查顯示，我國個(gè)人投資者多為工薪階層，中等收入者占據(jù)多數(shù)。其中約五成投資者月均收入在1600-3200元之間，19.81%的投資者月收入在3200-6400元之間；月均收入低于800元、在6400元-1萬元之間及高于1萬元的投資者占比均不足6%。

　　從投資者的地域分布情況來看，地級市及以上城市的投資者分布較多，占全部投資者的九成以上，縣級市投資者僅占7.84%，鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村投資者僅占1.06%和0.44%。

　　投保基金公司同時(shí)介紹，由于目前我國證券營業(yè)部多集中在地級市，本次調(diào)查只針對全國城市中的地級及以上城市做調(diào)查。所以投資者整體中縣級及以下投資者所占的比例應(yīng)該高于當(dāng)前調(diào)查結(jié)果。

　　隨著網(wǎng)絡(luò)的普及，非現(xiàn)場交易的普及率大大提高，網(wǎng)上交易已成為投資者進(jìn)行投資的最主要方式，占比83.11%的投資者表示采用網(wǎng)上交易。

　　中小散戶換手頻繁

　　A股市場是以個(gè)人投資者為主體的市場，而個(gè)人投資者當(dāng)中，中小散戶又占據(jù)多數(shù)。投保基金調(diào)查結(jié)果顯示，占比約65%的投資者資金量在10萬元以下，資金量小于30萬元的投資者則超過85%。另外，投入資金量在2萬元以下、2萬-5萬元、5萬-10萬和10萬-30萬元的投資者比例相近，均略大于20%。

　　資金規(guī)模小與A股近年來新增股民較多的特點(diǎn)密不可分。數(shù)據(jù)顯示，2007年之后的新增入市者占到投資者總數(shù)的四成左右，其中2008年以后入市、投資時(shí)間短、經(jīng)驗(yàn)較少的股民有約14%。2000年以前進(jìn)入股市的老股民占比33.42%。2006到2007年大牛市當(dāng)中，大量投資者理財(cái)意識被喚醒。數(shù)據(jù)顯示，目前占比33.27%的投資者是這兩年間入市的。

　　與投資新手相伴生的是頻繁換手的交易行為特點(diǎn)，數(shù)據(jù)顯示越新的股民就越傾向于頻繁換手。

　　投保基金調(diào)查表明，股票換手周期在1個(gè)月以內(nèi)的投資者占比高達(dá)44.22%，平均投資周期超過半年的投資者僅占16.6%。“總的來看，多數(shù)投資者持股時(shí)間較短，持股時(shí)間三個(gè)月以上的投資者僅占32%，長期投資者占比較小�！倍�2008年之后入市的投資者平均持股時(shí)間少于其他時(shí)間入市的投資者——占比74.73%的投資者平均持股時(shí)間在3個(gè)月及以下。

　　近35%投資者今年整體盈利

　　2009年以來，隨著A股市場整體回暖，投資者收益狀況也大為改觀。截至10月，有接近35%的投資者實(shí)現(xiàn)整體盈利，這其中又以“老股民”盈利能力偏強(qiáng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來盈利的投資者占比達(dá)34.15%，盈虧平衡和出現(xiàn)虧損的投資者占比分別為29.26%、28.9%。整體盈利的投資者盈利水平普遍跑輸大盤，今年以來滬指反彈幅度超過70%，但超過八成盈利的投資者盈利在50%以內(nèi)。

　　與此同時(shí)，不同時(shí)期進(jìn)入股市的投資者群體今年以來的收益情況存在明顯差異，越老的投資者盈利能力越強(qiáng)。2000年以前入市的投資者中盈利的比例最高，占該類投資者的42%。而2007入市的投資者中虧損的比例最高，占到該類投資者總數(shù)的37%。

　　今年以來，操作“勤快”的投資者更能賺錢。數(shù)據(jù)顯示，換手較頻繁的投資者盈利比例較高，其中平均5天換手一次或更短的投資者中盈利的比例占到44%，平均持股6個(gè)月以上盈利人數(shù)占比僅28%，虧損的則達(dá)到43%，這表明我國股票市場仍存在一定的投機(jī)性質(zhì)。

　　另外，我國個(gè)人投資者追漲殺跌的投資行為仍舊客觀存在，多數(shù)投資者曾有過在股票上漲時(shí)買入、股票下跌時(shí)賣出的操作，表示偶爾和經(jīng)常如此操作的投資者占比超過八成。但“追漲殺跌”往往不能為投資者帶來良好收益。經(jīng)常進(jìn)行追漲殺跌操作的投資者2009年盈利比例僅為29%，與之相對，從不追漲殺跌的投資者中則有41%實(shí)現(xiàn)盈利。

　　進(jìn)行股票投資的我國居民中，占比68.84%的自我評價(jià)為“風(fēng)險(xiǎn)中性”，占比最高，自我評價(jià)為風(fēng)險(xiǎn)厭惡和風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者分別有17%和14%左右。與此對應(yīng)，目前我國投資者對股市新品種的參與度也仍然較低。( 馬婧妤 )