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　　創(chuàng)業(yè)板推出以來，受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。管理層為呵護(hù)創(chuàng)業(yè)板，不斷出臺(tái)各項(xiàng)配套政策，以支持創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展。近日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前正在研究從創(chuàng)業(yè)板定位出發(fā)、適合中小型企業(yè)的再融資機(jī)制和并購機(jī)制。同時(shí)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的資產(chǎn)如何評(píng)估進(jìn)行認(rèn)真研究。

　　新體系體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板特色

　　近日，中國證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核辦公室副主任李量在第二屆中國服務(wù)貿(mào)易大會(huì)上透露，證監(jiān)會(huì)正在研究適合中小型企業(yè)的再融資機(jī)制、并購機(jī)制及其他中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)機(jī)制等法規(guī)、規(guī)則體系�！斑@套體系主要從創(chuàng)業(yè)板的定位出發(fā)，找到為這一類企業(yè)提供融資服務(wù)和股權(quán)交易服務(wù)的一套標(biāo)準(zhǔn)。與主板相比，這套體系將會(huì)體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板自身的特色�！�

　　針對(duì)首批創(chuàng)業(yè)板上市公司募集資金大量超標(biāo)這一問題，李量說，28家企業(yè)超募的比重確實(shí)較大。但他強(qiáng)調(diào)，所有創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)都在嚴(yán)格監(jiān)管之下，其募集資金不會(huì)被浪費(fèi)。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司計(jì)劃募集資金70.78億元，但實(shí)際募集資金高達(dá)154.78億元，超額募集了84億元。

　　資本追逐創(chuàng)新企業(yè)家

　　李量表示，由于創(chuàng)業(yè)板效應(yīng)的影響，現(xiàn)在銀行貸款都跟著PE、VC走，通過風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，可以找到一些具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)，這實(shí)際上形成了資本的良性互動(dòng)。與此同時(shí)，由于創(chuàng)業(yè)板的推出，大量民間資本開始追逐創(chuàng)新企業(yè)家和科技成果。

　　李量說，創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)了資本大整合的效應(yīng)。各地、各行業(yè)的科技資源、產(chǎn)業(yè)資源、企業(yè)家資源、文化資源，都可以通過創(chuàng)業(yè)板所開啟的資本市場(chǎng)得以整合。這樣一種價(jià)值實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)的資源配置路徑，可以有效地為我國自主創(chuàng)新的國家戰(zhàn)略提供支持。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)業(yè)板上市公司必須展示出未來的成長性，但是未來有不確定性，在此情況下，證監(jiān)會(huì)將采取多種監(jiān)管辦法。

　　對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司合理估價(jià)

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市公司的資產(chǎn)評(píng)估問題，中國證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部主任孫樹明近日在世界評(píng)估組織聯(lián)合會(huì)第四屆評(píng)估師大會(huì)間隙接受采訪時(shí)指出，創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍沒有太多的設(shè)備、廠房以及原材料等有形資產(chǎn)，主要是靠人才、技術(shù)、管理、市場(chǎng)以及其他不可輕易獲取的資源等無形資產(chǎn)來進(jìn)行經(jīng)營，賬面資產(chǎn)價(jià)值與企業(yè)價(jià)值差別巨大。依靠傳統(tǒng)的資產(chǎn)評(píng)估方法，可能不能完全反映創(chuàng)業(yè)板上市公司的真實(shí)價(jià)值。為此，需要資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)認(rèn)真研究如何合理評(píng)估無形資產(chǎn)的價(jià)值，進(jìn)而對(duì)企業(yè)進(jìn)行定價(jià)。

　　孫樹明稱，證監(jiān)會(huì)近年來有計(jì)劃地對(duì)證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)開展了現(xiàn)場(chǎng)檢查，通過檢查發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)存在內(nèi)部治理、質(zhì)量控制制度、評(píng)估執(zhí)業(yè)質(zhì)量等三大問題。這些問題已引起監(jiān)管機(jī)關(guān)和行業(yè)協(xié)會(huì)的高度關(guān)注，證監(jiān)會(huì)正通過加強(qiáng)監(jiān)督和正確引導(dǎo)加以解決。( 許超聲)