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　　根據(jù)WIND統(tǒng)計，28家公司原本預計募集資金僅67.36億元，而實際募集資金總額高達154.78億元�？鄢�發(fā)行費用后募集凈額高達145億元，超募資金仍達到78.45億元，超募率高達116%。錢一下子多起來的民營企業(yè)究竟會怎樣打理這些天量資金呢？

　　大規(guī)模超募資金流向何處

　　在 28家公司中超募率低于100%的公司僅有13家。其中南風股份、華誼兄弟、吉峰農(nóng)機等6家公司超募率高于80%，最低的探路者超募率也達到46.25%。根據(jù)已經(jīng)披露的信息，一些公司在錢多了以后，準備將超募資金用于補充流動資金、償還銀行借款。

　　以備受關注的華誼兄弟為例，其超募資金5.8億元，是該公司去年底凈資產(chǎn)的兩倍有余。在公布超募資金投向時，華誼兄弟稱，有近4億元用于補充流動資金。分析人士坦言，用錢很容易，但要用好錢非常難，讓華誼短時期內(nèi)多開影院、多拍電影都太不現(xiàn)實。

　　資深財經(jīng)評論人葉檀近日撰文質(zhì)疑，即便創(chuàng)業(yè)板上市公司不將資金用于與股權投資、股市交易相關的行業(yè),是否就能保證資金使用的效率？難道投資股市與投資房地產(chǎn)有什么本質(zhì)不同嗎？“看看主板市場比比皆是的轉變再融資資金用途的做法,以及中國上市公司的財務操作能力,實在讓人擔心這些資金有去無回。 ”葉檀指出。

　　不過另一方面，在上市條件上，我國的創(chuàng)業(yè)板的確比國外創(chuàng)業(yè)板更為嚴格，不僅強調(diào)了“凈利潤”要求且在數(shù)量上嚴于海外創(chuàng)業(yè)板市場，對企業(yè)規(guī)模、成長性也有定量的要求。另外，我國創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人的定性規(guī)范要求更明確細致，以保證發(fā)行人的質(zhì)量和投資者利益。

　　從積極的方面講，業(yè)內(nèi)分析師指出，創(chuàng)業(yè)板的推出有利于建立多層次的資本市場體系,增加不同偏好人群的投資需求,同時也解決了中小企業(yè)單一的融資途徑。長遠來看，對加快中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,促進經(jīng)濟結構調(diào)整,激發(fā)更多的人去創(chuàng)業(yè)有著不可估量的作用。

　　74個億萬富豪先行誕生

　　且不論錢多了往何處花，截至目前，創(chuàng)業(yè)板28家企業(yè)分為三批均已完成發(fā)行，高發(fā)行價的紅日藥業(yè)達60元/股、神州泰岳達58元/股，這28家公司平均發(fā)行價也達25.43元/股，平均發(fā)行市盈率為55.7倍，市場分析這將導致74個億萬富豪的誕生。

　　每只股票上市都會 “造富”一批人，創(chuàng)業(yè)板也不例外，但從首批28家公司來看，特殊之處在于前十大股東中自然人股東居多、鮮有機構股東。

　　根據(jù)網(wǎng)易的統(tǒng)計，在這74位億萬元富翁中，身價最高的是樂普醫(yī)療董事、總經(jīng)理蒲忠杰，其持有樂普醫(yī)療6043.67萬股股份，按29元發(fā)行價計算，蒲忠杰的身價高達17.53億元。排在第二名的是華誼兄弟的王忠軍身價為12.55億元。神州泰岳的董事長王寧和董事、總經(jīng)理李力分別持有1760.96萬股，以該股發(fā)行價58元計算，他們的身價均達10.21億元，并列第三。只有這4位富翁身價在10億元以上。

　　專家點評

　　民間投資力度影響經(jīng)濟復蘇的持續(xù)性

　　長盛基金經(jīng)理鄧永明指出，股市是宏觀經(jīng)濟的晴雨表,對宏觀經(jīng)濟的變化敏感性強,會提前反應。今年上半年,寬松的貨幣政策和大規(guī)模的財政刺激計劃,有效地遏制了經(jīng)濟的快速下滑,出于對后期經(jīng)濟的良好預期,證券市場出現(xiàn)一輪反彈行情。

　　“在接下來的第四季度,政府投資的邊際效用會有所減弱,在寬松貨幣政策 ‘微調(diào)’的背景下,調(diào)結構可能會成為政府下階段的重點,市場可能只有結構性機會。”鄧永明認為，這期間要重點關注民間投資的變化,如果民間投資能夠持續(xù)恢復,并接過政府投資的 “接力棒” ,經(jīng)濟恢復的可持續(xù)性就值得期待,行情啟動就值得期待。(崔燁）