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　　昨日，印度意外作出了提高法定流動(dòng)資金比率，這是繼澳大利亞宣布加息以來，第一個(gè)有實(shí)質(zhì)型緊縮貨幣政策的國(guó)家。雖然近期多個(gè)國(guó)家表示今年不會(huì)加息，但是不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球?qū)⒂诿髂暧瓉砑酉⒊�。有分析機(jī)構(gòu)表示，德意志銀行曾發(fā)布的一份研究報(bào)告指出，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，從澳大利亞央行加息的開始，就標(biāo)志著世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策緊縮周期的正式啟動(dòng)。

　　寬松貨幣政策退出大幕始于8月。8月24日，以色列宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，成為自去年9月金融危機(jī)全面爆發(fā)以來首個(gè)加息的經(jīng)濟(jì)體。之后的10月6日，澳大利亞央行將利率提高25基點(diǎn)至3.25%。而昨日，印度央行宣布，自11月7日起，將商業(yè)銀行法定流動(dòng)資金比率由24%調(diào)升至25%，這也就意味著印度央行朝著收緊貨幣政策邁出了第一步。

　　印度之后下一個(gè)會(huì)是誰(shuí)？市場(chǎng)普遍預(yù)期，挪威將可能在10月28日宣布加息決定�？赡茉缭谝粋�(gè)月前，挪威央行行長(zhǎng)耶德雷姆就曾公開表示，挪威房地產(chǎn)價(jià)格“已經(jīng)大幅并且過度上漲”，而政策利率則“過低”。

　　對(duì)各國(guó)決定退出經(jīng)濟(jì)刺激政策的原因，分析師們普遍認(rèn)為有兩點(diǎn)：對(duì)經(jīng)濟(jì)回暖的信心以及對(duì)通脹壓力的擔(dān)心，對(duì)兩者的平衡將決定加息的時(shí)機(jī)。

　　市場(chǎng)分析人士指出，在金融危機(jī)中受到影響較小及復(fù)蘇速度較快的國(guó)家會(huì)成為推出寬松政策的領(lǐng)跑者。如澳大利亞在過去一年多，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比僅一個(gè)季度為負(fù)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無憂，而在現(xiàn)階段漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，澳大利亞率先啟動(dòng)了加息計(jì)劃。又如昨天加息的印度，政府預(yù)估，截至2010年3月的財(cái)政年度，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度將達(dá)6.5%-6.75%。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)教授張碧瓊指出，新興市場(chǎng)國(guó)家來說，也許會(huì)先于發(fā)達(dá)國(guó)家提高利率。新興市場(chǎng)國(guó)家在這次危機(jī)中受創(chuàng)傷相對(duì)較輕，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度較快，相較發(fā)達(dá)國(guó)家而言，也面臨著更大的通貨膨脹壓力。在新興國(guó)家中，無論是資源輸出國(guó)還是大宗商品進(jìn)口國(guó)，都非常容易受到國(guó)際價(jià)格的沖擊，通貨膨脹很容易就會(huì)輸入到新興市場(chǎng)國(guó)家。因此在明年一季度經(jīng)濟(jì)進(jìn)入正周期后，巴西、韓國(guó)、俄羅斯等新興市場(chǎng)國(guó)家有望采取加息措施。(李偉）