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　　伴隨著響亮的上市鑼聲，股指期貨合約4月16日在中國(guó)金融期貨交易所正式上市。而股指期貨首個(gè)上市交易日給市場(chǎng)帶來(lái)不少驚喜，流動(dòng)性充足，合約全線飄紅。專(zhuān)家指出，股指期貨的上市僅是個(gè)開(kāi)始，未來(lái)有更多金融期貨值得期待。

　　良好超預(yù)期

　　上市當(dāng)日，股指期貨總成交量58457手，成交金額605.38億元，總持倉(cāng)量3590手。

　　此前，市場(chǎng)對(duì)股指期貨上市初期的流動(dòng)性一直有所擔(dān)憂(yōu)，由于開(kāi)戶(hù)數(shù)較少，即便上市首日全國(guó)開(kāi)戶(hù)數(shù)量也僅在1萬(wàn)戶(hù)左右，市場(chǎng)預(yù)計(jì)期指首日總成交在1萬(wàn)至2萬(wàn)手左右。

　　上市首日股指期貨合約的人氣給市場(chǎng)帶來(lái)驚喜，主力合約更是異�；钴S，成交量高達(dá)48988手，持倉(cāng)量為2702手，顯示了充沛的流動(dòng)性。9月和12月合約也有一定的交易量。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“從股指期貨開(kāi)盤(pán)的情況來(lái)看，應(yīng)當(dāng)說(shuō)是好于預(yù)期。交易量也比預(yù)期好很多。”

　　召喚機(jī)構(gòu)投資者

　　上市當(dāng)日，股指期貨開(kāi)盤(pán)上漲，但股票現(xiàn)貨開(kāi)盤(pán)卻下跌，在兩市開(kāi)盤(pán)時(shí)，股指期貨四合約的價(jià)差從52.6點(diǎn)至102點(diǎn)不等。

　　對(duì)于股市與股指期貨市場(chǎng)走勢(shì)背離的現(xiàn)象，中國(guó)金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰4月17日在中歐國(guó)際工商學(xué)院表示，這主要因?yàn)橥顿Y者熱情較高，很多人想趕在第一天參與。

　　胡俞越分析，股指期貨高開(kāi)，和投資者的炒新習(xí)慣緊密聯(lián)系。他建議投資者不要有炒新心態(tài)，期貨和股票有很大不同。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，來(lái)自股市、期市兩個(gè)市場(chǎng)的交易者對(duì)股指期貨認(rèn)識(shí)不同，目前進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)的主要是此前從事商品期貨交易的那部分投資者，而基金等股票市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者還未進(jìn)入，這就形成了期現(xiàn)初期的脫節(jié)，從而可能引發(fā)價(jià)格的背離。肖成認(rèn)為，雖然目前股指期貨盤(pán)子太小，但隨著未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)容，機(jī)構(gòu)投資者的參與，價(jià)格也會(huì)趨于一致。

　　當(dāng)然，期現(xiàn)背離的價(jià)差空間也為日內(nèi)套利交易提供了獲利可能，套利交易者只要做對(duì)方向，將能獲利不少。據(jù)市場(chǎng)人士估算，上市首日，扣除交易費(fèi)用和沖擊成本后，1手5月期現(xiàn)的套利收益最高可達(dá)1.8萬(wàn)元左右。而據(jù)朱玉辰透露，從客戶(hù)數(shù)量上看，首日賺錢(qián)的人多于輸錢(qián)的，主要通過(guò)做空賺錢(qián)。

　　期待更多金融期貨

　　股指期貨的順利上市無(wú)疑給金融期貨開(kāi)了個(gè)好頭。在股指期貨推出后，投資者好奇的是下一個(gè)金融期貨該輪到誰(shuí)，會(huì)是股指期貨迷你合約嗎？專(zhuān)家們表示，推出股指期貨迷你合約還不是當(dāng)務(wù)之急。

　　胡俞越認(rèn)為，金融期貨下一步該考慮的并不是吸引中小投資者的迷你合約，而是國(guó)債期貨和外匯期貨�！澳壳�，我們?cè)谘芯咳绾纹平馊嗣駧拧�外升�?nèi)貶’的雙重情況，人民幣對(duì)外升值是外匯風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)內(nèi)貶值是利率風(fēng)險(xiǎn)。所以下個(gè)期貨不是股指期貨，而是國(guó)債和外匯�！焙�俞越表示。

　　紐約泛歐交易所集團(tuán)環(huán)球業(yè)務(wù)發(fā)展執(zhí)行董事Fraser Cowie在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“中國(guó)更應(yīng)該推出3個(gè)月利率期貨之類(lèi)的短期利率期貨，因?yàn)橹袊?guó)有個(gè)龐大的利率市場(chǎng)。雖然現(xiàn)在中國(guó)的利率市場(chǎng)還沒(méi)有完全市場(chǎng)化，但市場(chǎng)化并不一定是推出期貨的前提條件，兩者是相輔相成的。股指期貨的推出就籌備了4年，利率期貨推出的準(zhǔn)備時(shí)間也許比這個(gè)短，但也要早做準(zhǔn)備�！�